Principais estatísticas das ações da TXN
- Desempenho da semana passada: +18.6%
- Intervalo de 52 semanas: $153 a $288
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 324
- Aumento implícito: 16,9% em 2,7 anos
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O que aconteceu?
Texas Instruments (TXN) subiram esta semana depois que a empresa divulgou resultados mais fortes do que o esperado no primeiro trimestre e emitiu uma orientação otimista para o segundo trimestre. Os investidores consideraram o relatório como um sinal de que a demanda está melhorando em vários mercados de semicondutores. As ações fecharam perto de US$ 277 em 24 de abril, após a alta pós-lucro.
A empresa informou uma receita de US$ 4,83 bilhões no primeiro trimestre, um aumento de 19% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro por ação foi de US$ 1,68. Ambos os números superaram as expectativas de Wall Street. A gerência disse que o crescimento foi liderado pelos mercados industriais e pela demanda do centro de dados, o que é importante porque esses são mercados finais de alto volume para chips analógicos.
A Texas Instruments também orientou a receita do segundo trimestre para US$ 5,0 bilhões a US$ 5,4 bilhões e o lucro por ação (EPS) para US$ 1,77 a US$ 2,05. Isso foi acima das estimativas dos analistas, de modo que os investidores rapidamente redefiniram as expectativas para um valor mais alto. O CEO Haviv Ilan disse que a receita do centro de dados cresceu cerca de 90% em relação ao ano anterior, mostrando que os gastos com infraestrutura de IA agora também estão beneficiando a TI.
A recuperação também ocorreu durante um aumento mais amplo dos semicondutores. As ações de chips subiram depois de fortes sinais da Intel e do entusiasmo contínuo em torno dos gastos com infraestrutura relacionada à IA. Esse impulso mais amplo do setor provavelmente contribuiu para os ganhos da TXN nesta semana.
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As ações da TXN estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 13,1%
- Margens operacionais: 34.1%
- Múltiplo P/E de saída: 30,6x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 324, o que implica um aumento total de 16,9% em relação ao preço atual da ação e um retorno anualizado de 6,0% nos próximos 2,7 anos.
A cerca de US$ 277 por ação, a TXN é negociada perto de 47,4x os lucros finais e cerca de 34,0x os lucros dos próximos doze meses. Esse valor está acima de muitas médias históricas de semicondutores, mas os investidores costumam pagar prêmios pela TI por causa de suas margens duradouras, ampla base de clientes e forte perfil de fluxo de caixa livre.
A empresa já começou a se recuperar de uma desaceleração cíclica. A receita aumentou 13,0% em 2025, depois de cair em 2023 e 2024, enquanto a margem operacional LTM melhorou para 35,9%. Isso sugere que o ponto mais baixo dos lucros pode estar passando, o que pode justificar uma avaliação mais rica.
Ainda assim, o retorno anualizado de 6,0% do modelo implica que as ações não estão mais com um grande desconto após a alta desta semana. Os investidores parecem já estar precificando uma recuperação significativa. As vantagens futuras podem depender mais da execução do que da expansão múltipla.
A Texas Instruments também retorna um volume substancial de dinheiro aos acionistas. O rendimento dos dividendos é de cerca de 2,1%, mas o índice de pagamento está próximo de 94,1%, o que significa que o crescimento futuro dos dividendos pode depender de um crescimento mais rápido dos lucros.
O que está impulsionando as ações da TXN para o futuro?
O próximo grande catalisador é saber se os resultados do segundo trimestre confirmam uma recuperação mais ampla dos chips analógicos. Se a receita chegar perto do limite superior da faixa de US$ 5,0 bilhões a US$ 5,4 bilhões, os investidores poderão ganhar confiança de que a demanda está se fortalecendo além de um salto de um trimestre. Isso seria importante porque os ciclos analógicos geralmente duram vários trimestres.
Os centros de dados são outro fator importante. A Texas Instruments não vende os processadores de IA mais caros, mas fornece gerenciamento de energia e chips de sinal usados em servidores e infraestrutura. Se os gastos com centros de dados de IA permanecerem fortes, a TI poderá se beneficiar sem competir diretamente em GPUs.
Os mercados industrial e automotivo também são importantes. Esses segmentos enfrentaram correções de estoque, mas a gerência observou tendências de melhoria. Se os clientes retomarem os padrões normais de pedidos, a TXN poderá ter um crescimento mais amplo, em vez de depender apenas da demanda ligada à IA.
Por fim, os investidores observarão a geração de caixa e os gastos de capital. A Texas Instruments investiu pesadamente em capacidade de fabricação, com US$ 4,1 bilhões em despesas de capital nos últimos 12 meses. Se esses gastos começarem a produzir margens mais fortes e maior fluxo de caixa livre, o mercado poderá recompensar ainda mais as ações.
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