Principais estatísticas das ações da Capital One
- Preço atual: $202,50
- Preço-alvo (médio): ~$307
- Meta de rua: ~$256
- Potencial de retorno total: ~52%
- TIR anualizada: ~9% / ano
- Redução máxima: -31,73% (27 de março de 2026)
Agora disponível: Descubra quanto de vantagem suas ações favoritas poderiam ter usando o novo modelo de avaliação da TIKR (é gratuito) >>>
O que aconteceu?
Capital One (COF) tiveram um ano de 2026 difícil. Com uma queda de mais de 31% em relação ao seu pico e perto das mínimas de vários anos, a COF é uma ação em que os otimistas e os pessimistas estão agora discutindo sobre os mesmos fatos.
Os otimistas veem uma empresa com sinergias anuais de US$ 2,5 a US$ 2,7 bilhões que ainda não se concretizaram totalmente. Os ursos veem um credor absorvendo duas grandes aquisições, enquanto os custos de crédito permanecem elevados e os analistas cortam as metas de preço.
A principal pergunta que o mercado está fazendo: A integração do Discover está sendo rápida o suficiente para justificar a paciência?
Em 21 de abril, a Capital One divulgou os resultados do primeiro trimestre de 2026, e a reação foi rápida. A receita atingiu US$ 15,23 bilhões, aumentando 52,3% em relação ao ano anterior, mas não atendendo às expectativas de Wall Street, enquanto o lucro por ação ajustado de US$ 4,42 ficou 3,3% abaixo do consenso. As ações caíram aproximadamente 5% no dia. Antes da publicação, o Morgan Stanley cortou sua meta de US$ 300 para US$ 273, e o Bank of America reduziu sua meta de US$ 254 para US$ 236.
Os números subjacentes foram mais construtivos. Os lucros pré-provisão aumentaram 8% sequencialmente, para US$ 6,8 bilhões, as despesas não relacionadas a juros caíram 9% em relação ao quarto trimestre, o índice de capital CET1 manteve-se em 14,4% e os depósitos totais aumentaram 3%, para US$ 489,1 bilhões.
O impacto negativo veio dos custos de crédito: a provisão para perdas de crédito foi de US$ 4,1 bilhões, as baixas líquidas foram de US$ 3,8 bilhões e uma provisão de US$ 230 milhões aumentou o índice de cobertura da carteira para 5,28%.
Richard D. Fairbank, fundador, presidente do conselho de administração e CEO, foi direto no comunicado à imprensa do primeiro trimestre da Capital One: "Nossos resultados no primeiro trimestre refletem o sólido crescimento da receita e o forte desempenho do crédito. A integração do Discover continua indo bem e nós continuamos a ganhar impulso com essa aquisição revolucionária."
Dois marcos importantes acompanharam o fechamento do trimestre. A Capital One concluiu sua aquisição da Brex por US$ 5,15 bilhões em 7 de abril, adicionando uma plataforma de pagamentos corporativos nativa de IA à sua pilha.
A empresa também trouxe sua infraestrutura de tecnologia de viagens para dentro da empresa durante o mês de abril, completando uma peça-chave da construção pós-Discover.
Veja as estimativas históricas e futuras para as ações da Capital One (é grátis!) >>>
A Capital One está subvalorizada hoje?
A cerca de 10 vezes o lucro dos próximos 12 meses (NTM), a Capital One está cotada como um banco em dificuldades. A American Express é negociada a 18,75x NTM P/E, um prêmio que reflete sua rede de ciclo fechado e anos de execução disciplinada. O Capital One está agora construindo a mesma integração vertical por meio do Discover, mas o mercado está precificando um desconto acentuado para o risco de integração, e esse desconto tem algum fundamento.
A margem de juros líquida do primeiro trimestre (NIM, o spread entre o que o banco ganha com empréstimos e o que paga aos depositantes) ficou em 7,87%, uma queda de 39 pontos-base em relação ao quarto trimestre.
O CFO Andrew M. Young atribuiu o declínio a dois dias a menos no trimestre e a uma posição de caixa temporariamente elevada de US$ 76 bilhões, construída a partir de pagamentos sazonais de cartões e do forte crescimento dos depósitos. Ele espera que o caixa apresente uma tendência de queda ao longo do segundo trimestre, à medida que os vencimentos da dívida e os pagamentos de impostos forem atingidos, proporcionando um vento mecânico favorável ao NIM. Esse é um vento contrário sazonal, não estrutural.
A qualidade do crédito é o debate mais significativo. A taxa de inadimplência de cartões domésticos foi de 5,1% no primeiro trimestre, uma queda de 109 pontos-base em relação ao ano anterior, com a taxa de inadimplência caindo para 3,7%, uma queda de 55 pontos-base no mesmo período.
A trajetória está melhorando, mas o nível absoluto continua sendo uma preocupação para os investidores que estão atentos a qualquer deterioração macro.
O caso de investimento de longo prazo se baseia nas sinergias que ainda estão amplamente à frente da empresa. A Capital One tem como meta um total de sinergias de US$ 2,5 a US$ 2,7 bilhões até 2027, sendo US$ 1,5 bilhão em economia de custos e US$ 1,2 bilhão em economia de rede, à medida que o volume de cartões de crédito migrar para a rede Discover. A conversão de débito já está concluída. A migração de cartões de crédito é onde as economias reais de intercâmbio começam a se compor, e isso está se acelerando até 2026.
Fairbank reafirmou isso diretamente na teleconferência: "Ainda esperamos que nosso poder de ganhos do outro lado da integração com a Discover seja consistente com o que esperávamos no momento em que anunciamos o acordo, incluindo a infraestrutura de viagens Brex e Hopper".
Essa é uma reafirmação completa em condições em que a maioria dos CEOs teria recuado discretamente em suas expectativas.
Veja como a Capital One se comporta em relação a seus pares em TIKR (é grátis!) >>>
Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: $202,50
- Preço-alvo (médio): ~$307
- Potencial de retorno total: ~52%
- TIR anualizada: ~9% / ano
O TIKR mid-case avalia a COF em cerca de US$ 307 até 31 de dezembro de 2030, o que implica um retorno total de aproximadamente 52% a uma TIR anualizada de 9%. O modelo pressupõe um CAGR de receita anual de cerca de 6%, impulsionado por dois mecanismos: As sinergias da rede Discover, que convertem o volume de cartões para os trilhos proprietários da Capital One, e a expansão da Brex em pagamentos comerciais, onde a Capital One tinha presença mínima anteriormente.
O impulsionador da margem é a alavancagem operacional, uma vez que os custos de integração serão reduzidos após 2027, visando a margens de lucro líquido em torno de 18 a 19%. O risco primário é a qualidade do crédito: um aumento sustentado nas taxas de baixa pressionaria o fluxo de caixa livre e comprimiria a trajetória da margem, dada a concentração da Capital One em empréstimos de cartões não garantidos.
O cenário positivo aponta para cerca de US$ 414, com uma TIR de 9%, se o crescimento da receita se acelerar e a rede Discover ganhar participação na aceitação de comerciantes. O lado negativo ainda está próximo de US$ 315 com uma TIR de 5%, refletindo a forte posição de capital da Capital One e a base de depósitos de US$ 489 bilhões como piso.
Conclusão
A métrica a ser observada nos lucros do segundo trimestre de 2026, previstos para 22 de julho, é a margem de receita de cartões domésticos, que ficou em 16,9% no primeiro trimestre. Se ela se expandir junto com as baixas contábeis estáveis, a tese de integração ganhará força real. Se ela se comprimir ainda mais, a tese da baixa fica mais forte.
O Capital One está em plena transformação, sendo negociado a um múltiplo que prevê o fracasso. O fechamento dessa lacuna depende inteiramente da execução.
Você deve investir na Capital One?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números você mesmo. A TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Acesse o Capital One e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se moveram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar Capital One juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Analisar a Capital One no TIKR gratuitamente →
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações de investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
