PRINCIPAIS ESTATÍSTICAS
- Preço atual: ~$266
- Receita do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026: US$ 5,84 bilhões, aumento de 24% em relação ao ano anterior, aumento de 9% em relação ao trimestre anterior
- EPS não-GAAP do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026: US$ 1,47 (recorde; acima do limite superior da orientação)
- Margem bruta do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026: 49.9%
- Margem operacional do 3º trimestre do ano fiscal de 2026: 35%
- Orientação de receita para o quarto trimestre do ano fiscal de 2026: US$ 6,6 bilhões (+/- US$ 400 milhões)
- Orientação de EPS não-GAAP para o quarto trimestre do exercício fiscal de 2026: US$ 1,65 (+/- US$ 0,15) (previsão recorde)
- Preço-alvo do modelo TIKR: US$ 349
- Aumento implícito: ~31%
Detalhamentodos ganhos do terceiro trimestre de 2026 - Ações da LRCX
As ações da Lam Research(LRCX) registraram uma receita recorde de $ 5.84 bilhões no trimestre de março de 2026, um aumento de 24% ano a ano, com EPS não-GAAP de $ 1.47 superando o limite superior da faixa guiada da própria empresa.
O Grupo de Negócios de Suporte ao Cliente ultrapassou um marco, gerando mais de US$ 2,1 bilhões em receita trimestral pela primeira vez, um aumento de 25% em relação ao ano anterior, de acordo com Doug Bettinger, vice-presidente executivo e CFO na chamada de resultados do terceiro trimestre de 2026.
A fundição foi responsável por 54% da receita de sistemas, praticamente estável sequencialmente em termos de dólares, mas com um aumento de 35% em relação ao ano anterior, com a força concentrada na vanguarda e em embalagens avançadas.
A memória representou 39% da receita de sistemas, acima dos 34% registrados em dezembro, liderada pela receita recorde de DRAM, com 27% da receita de sistemas, à medida que os investimentos em memória de alta largura de banda e a transição para dispositivos de nó 1C foram acelerados.
A memória não volátil contribuiu com 12% da receita de sistemas, um pouco acima dos 11%, com a administração sinalizando a aceleração da atividade de atualização ligada à demanda do data center de IA por dispositivos QLC NAND de maior capacidade.
O CEO Tim Archer elevou a previsão do WFE da empresa para 2026 para US$ 140 bilhões, em comparação com a perspectiva de US$ 135 bilhões divulgada em janeiro, citando projeções de gastos mais altos em todos os segmentos de dispositivos e observando uma tendência de aumento.
A orientação para o trimestre de junho de 2026 prevê uma receita de US$ 6,6 bilhões (mais ou menos US$ 400 milhões) e um EPS não-GAAP recorde de US$ 1,65 (mais ou menos US$ 0,15), representando um crescimento sequencial da receita de aproximadamente 13%.
O retorno de capital no trimestre totalizou aproximadamente US$ 800 milhões em recompras de ações, US$ 326 milhões em dividendos e a retirada de US$ 750 milhões em notas não garantidas, com a empresa retornando 139% do fluxo de caixa livre.
Ações da Lam Research: O que a demonstração de resultados mostra
O trimestre de março de 2026 estende um arco de expansão de margem que vem sendo construído de forma constante ao longo dos oito trimestres anteriores, com as margens bruta e operacional aumentando à medida que a escala de receita supera o crescimento dos custos.
A margem bruta ficou em 49,9% no trimestre de março, no limite superior da orientação, refletindo o mix favorável de clientes e produtos, bem como a melhoria da eficiência da fábrica, de acordo com Bettinger na chamada de resultados do terceiro trimestre de 2026.
A demonstração de resultados mostra a margem bruta passando de 47,9% no trimestre de março de 2024 para 50,4% em setembro de 2025 antes de se estabelecer em 49,6% em dezembro de 2025, estabelecendo um piso durável acima de 49%.
A margem operacional para o trimestre de março foi de 35%, também no limite superior da orientação e de acordo com Bettinger na chamada de resultados do terceiro trimestre, em comparação com 33,9% no trimestre de dezembro de 2025 visível na demonstração de resultados e 28,7% dois anos antes.
As despesas operacionais totais aumentaram de US$ 827 milhões em dezembro para US$ 866 milhões, impulsionadas por custos sazonais com funcionários e acréscimos no quadro de pessoal, embora a alavancagem operacional tenha permanecido intacta devido ao aumento da receita.
A orientação para o trimestre de junho prevê uma margem bruta de aproximadamente 50,5% (mais ou menos 1 ponto) e uma margem operacional de 36,5% (mais ou menos 1 ponto), ambas acima das metas do modelo de longo prazo anteriormente declaradas para as ações da Lam Research.
Ações da Lam Research: Modelo de avaliação
O modelo TIKR coloca as ações da Lam Research em um preço-alvo de US$ 348,74, o que implica em um aumento de aproximadamente 31% em relação ao fechamento de 22 de abril, de aproximadamente US$ 266.
As premissas do caso médio exigem um CAGR de receita de aproximadamente 9,9% e uma margem de lucro líquido de 28,2%, parâmetros que o crescimento da receita de 24% deste trimestre e a margem bruta de quase 50% fazem parecer conservadores em vez de exigentes.
Os resultados de março reduzem o risco de execução embutido nesse modelo: O CSBG ultrapassando US$ 2 bilhões, o EPS excedendo o limite superior da orientação e a revisão da perspectiva do WFE para US$ 140 bilhões movem a probabilidade para os cenários médio e alto.
O caso de investimento para as ações da Lam Research é mensuravelmente mais forte após este relatório do que no início, com a expansão da margem acompanhando acima do modelo de longo prazo e o trimestre de junho preparado para outra impressão recorde de EPS.
A questão que este relatório deixa em aberto é: a margem bruta da Lam pode se manter acima de 50% à medida que a receita da China diminui e o mix de clientes muda, ou o segundo semestre de 2026 devolve os ganhos de margem estabelecidos no primeiro semestre?
O que precisa dar certo
- A margem bruta se mantém no nível de 50,5% ou acima do nível de orientação de junho, validando que os ganhos de eficiência da fábrica com a estratégia de proximidade da Malásia são estruturais e não dependem do atual mix favorável
- Os gastos com conversão de NAND se aceleram conforme previsto, com a maior parte do ciclo de atualização de US$ 40 bilhões antecipada antes do final do calendário de 2027, impulsionando uma receita de sistemas de gravação e deposição superdimensionada para a Lam
- O CSBG sustenta cerca de US$ 2,1 bilhões por trimestre até o final de 2026, à medida que a inteligência de equipamentos e a adoção do cobot Dextro se aprofundam, criando um componente de receita recorrente de margem mais alta além de peças de reposição e serviços
- O SAM das ações da Lam Research se expande para um pouco mais de 30% do WFE em 2026, no caminho para a meta declarada de 30%, apoiando o CAGR de receita de 9,9% incorporado no caso médio do TIKR
O que ainda pode dar errado
O crescimento do WFE em 2026 permanece limitado pela disponibilidade de salas limpas, o que significa que a previsão de US$ 140 bilhões pode se tornar um teto se a construção de novas fábricas cair, limitando o crescimento da receita da ação da Lam Research no segundo semestre abaixo do que o impulso do trimestre de junho implica atualmente
A receita da China, atualmente 34% do total, deve cair sequencialmente no trimestre de junho, e quaisquer restrições adicionais à exportação comprimiriam um segmento que tem contribuído consistentemente para a receita nos últimos trimestres
Os adiantamentos de clientes estão no nível mais baixo em quase quatro anos, de acordo com Bettinger na chamada do terceiro trimestre, refletindo uma mudança no perfil dos principais clientes e reduzindo a previsibilidade da receita de curto prazo em comparação com ciclos anteriores
O avanço da atualização do NAND aumentou as expectativas de curto prazo; se a rampa de conversão de 256 camadas diminuir ou se os investimentos em greenfield forem adiados para além de 2027, a receita dos sistemas NAND poderá ficar aquém da aceleração já incorporada à orientação
Você deve investir na Lam Research Corporation?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números você mesmo. A TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Consulte as ações da LRCX e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se movimentaram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar a Lam Research Corporation juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Acesse ferramentas profissionais para analisar as ações da LRCX no TIKR gratuitamente →
