Principais conclusões:
- Domínio do GLP-1: A Lilly detém quase 60% das prescrições de incretina nos EUA com Zepbound e Mounjaro, ganhando participação por cinco trimestres consecutivos.
- Projeção de preço: Com base na dinâmica atual, a ação pode chegar a US$ 1.414 em dezembro de 2027.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 36% em relação ao preço atual de US$ 1.038.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 17% ao ano nos próximos 2 anos.
Agora ao vivo: Descubra quanto de vantagem suas ações favoritas poderiam ter usando o novo modelo de avaliação da TIKR (é gratuito)>>>
A Eli Lilly(LLY) não está apenas vencendo a corrida do GLP-1 - ela está redefinindo todo o mercado de saúde cardiometabólica. Com a receita do terceiro trimestre aumentando 54% em relação ao ano anterior e os principais produtos mais do que dobrando sua contribuição, a empresa está atuando em várias frentes simultaneamente.
Orforglipron, o GLP-1 oral de uso único diário da Lilly, concluiu seu pacote clínico para obesidade com resultados positivos em seis estudos de Fase III.
A empresa iniciará em breve as submissões regulatórias globais e espera lançar o produto nos EUA no próximo ano. Retatrutide, o agonista triplo de GIP/GLP-1/glucagon, espera resultados de até seis estudos de Fase III até o final de 2026.
Apesar desse impulso, as ações da LLY estão sendo negociadas a US$ 1.038, um aumento de 37% em relação ao ano passado, mas que ainda oferece vantagens para os investidores que entendem o escopo completo do pipeline da Lilly.
O que o modelo diz sobre as ações da Eli Lilly
Analisamos a Eli Lilly através das lentes de sua transformação de uma empresa focada em diabetes em uma potência em saúde cardiometabólica.
Com o lançamento do GLP-1 oral orforglipron no próximo ano e a leitura de vários estudos do agonista triplo retatrutide em 2026, a Lilly está construindo um portfólio de várias camadas que pode atender a diferentes populações de pacientes em todo o espectro de peso.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 26% e margens operacionais de 46,1%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 1.414 em dois anos. Isso pressupõe um múltiplo de preço/lucro (P/L) de 28x.
Isso representa uma compressão do P/L atual da Lilly de 32,9x. À medida que os investimentos em fabricação aumentam e a empresa absorve os custos de integração das novas instalações, é razoável que haja alguma compressão do múltiplo. O valor real vem dos ganhos sustentados de participação no mercado de GLP-1 e da execução bem-sucedida do lançamento do orforglipron.
Nossas premissas de avaliação
Estime o valor justo de uma empresa instantaneamente (gratuito com o TIKR) >>>
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da LLY:
1. Crescimento da receita: 26% O motor da receita da Eli Lilly está funcionando em várias áreas terapêuticas, mas os medicamentos GLP-1 estão impulsionando a maior parte do crescimento.
Domínio do mercado de incretina nos EUA: A Lilly detém quase 60% das prescrições de incretina nos EUA. No terceiro trimestre, aproximadamente 2 de cada 3 novas prescrições no mercado de incretina foram para um medicamento da Lilly. As prescrições do Zepbound triplicaram em relação ao ano anterior e concluíram o terceiro trimestre com 71% de participação nas novas prescrições do mercado de marca antiobesidade. O total de prescrições da Mounjaro cresceu mais de 60% e ganhou 4 pontos percentuais de participação de mercado em relação ao trimestre anterior.
Aceleração internacional: O Mounjaro foi lançado em 55 países, com uma forte recepção global. Fora dos EUA, aproximadamente 75% da receita do Mounjaro vem de pessoas com obesidade que pagam do próprio bolso, demonstrando alta necessidade clínica e disposição para pagar. A receita na Europa aumentou mais de 100% em moeda constante no terceiro trimestre.
Oportunidade de lançamento do Orforglipron: Com dados de mais de 8.000 participantes em seis estudos de Fase III concluídos, o orforglipron apresentou eficácia, segurança e tolerabilidade comparáveis aos GLP-1s injetáveis. O estudo ACHIEVE-3 mostrou superioridade do orforglipron em relação ao semaglutide oral tanto na redução da hemoglobina glicada quanto na perda de peso. Os pacientes perderam cerca de 5 quilos com a dose mais alta.
2. Margens operacionais: 46.1%
O perfil de margem da Lilly mostra um potencial de expansão significativo, apesar dos pesados investimentos em fabricação.
Margem de desempenho do terceiro trimestre: A margem de desempenho não-GAAP (margem bruta menos despesas com P&D e marketing) atingiu 48,3%, um aumento de mais de 8 pontos percentuais em relação ao terceiro trimestre de 2024. Isso foi impulsionado pelo crescimento da receita, superando os aumentos de despesas e um mix de produtos favorável.
Escala de fabricação: A empresa anunciou planos para duas novas instalações nos EUA e a expansão de uma instalação em Porto Rico. A nova instalação na Virgínia dará suporte aos portfólios de bioconjugados e anticorpos monoclonais. A unidade do Texas e a expansão de Porto Rico darão suporte à produção de moléculas pequenas, incluindo orforglipron.
Melhoria da margem bruta: A margem bruta como porcentagem da receita foi de 83,6% no terceiro trimestre, um aumento de 1,4 ponto percentual em relação ao ano passado. Essa melhoria resultou de um mix de produtos favorável, já que os medicamentos GLP-1 de margem mais alta foram responsáveis por uma parcela maior da receita.
3. Múltiplo P/E de saída: 28x
Atualmente, o mercado avalia a Eli Lilly em 32,9x os lucros. Escolhemos 28x como nosso múltiplo de saída para nos mantermos conservadores.
Abaixo da média recente: O P/L da Eli Lilly foi, em média, 39,6x em 5 anos e 29,6x em 10 anos. O atual múltiplo elevado reflete o entusiasmo dos investidores com a oportunidade de mercado do GLP-1, mas é provável que haja alguma compressão à medida que o mercado amadurece.
Prêmio de qualidade justificado: A Eli Lilly merece um prêmio em relação à média do mercado devido à profundidade de seu pipeline (16 novos programas de Fase III desde o início de 2024), investimentos em escala de fabricação e vantagens de pioneiro em GLP-1s orais e mecanismos agonistas triplos.
Crie seu próprio modelo de avaliação para avaliar qualquer ação (é gratuito!) >>>
O que acontece se as coisas forem melhores ou piores?
Os lançamentos farmacêuticos acarretam riscos regulatórios e competitivos. Veja a seguir como as ações da Eli Lilly podem se comportar em diferentes cenários até 2027:
- Caso baixo: se o crescimento da receita diminuir para 16,5% e as margens forem reduzidas para 40,2%, a ação ainda oferecerá um retorno anual de 9,8%.
- Cenário médio: Com um crescimento de 18,3% e margens de 42,9% (nossas premissas básicas), esperamos um retorno anual de 17%.
- Caso alto: se o orforglipron conquistar participação de mercado mais rapidamente e a Lilly mantiver margens de 45,1% enquanto cresce a 20,1%, o retorno poderá atingir 24,5% ao ano.
Veja o que os analistas pensam sobre as ações da LLY neste momento (grátis com TIKR) >>>
A faixa reflete as diferentes curvas de adoção do orforglipron e a dinâmica da concorrência. No caso baixo, o semaglutide oral se mostra mais competitivo do que o esperado ou a pressão sobre os preços se intensifica em toda a classe GLP-1.
No caso alto, a fabricação escalonável e o perfil sem refrigeração do orforglipron impulsionam a rápida adoção global, enquanto o retatrutide estabelece uma posição premium para pacientes com IMC elevado que exigem eficácia máxima.
Quanto as ações da Eli Lilly podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Veja o valor real de uma ação em menos de 60 segundos (gratuito com TIKR) >>>
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações de investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
