Puntos clave:
- Las acciones de Copart (CPRT) cotizan cerca de 33 dólares, casi un 46% por debajo de su máximo de 52 semanas de 64 dólares.
- El modelo a corto plazo proyecta que las acciones de CPRT podrían subir de 33 a unos 46 dólares a mediados de 2028.
- Esto implica una rentabilidad total potencial de alrededor del 36% y una rentabilidad anualizada de alrededor del 15% en 2,2 años.
- Copart tiene una posición de tesorería neta superior a 5.000 millones de dólares, y su margen operativo se sitúa en el 37,7%.
¿Qué ha pasado?
Copart (CPRT) opera la mayor plataforma de subastas de vehículos en línea del mundo. La empresa procesa vehículos salvados y usados para compañías de seguros, concesionarios y operadores de flotas, ganando comisiones por cada transacción.
Las acciones cayeron casi un 46% en el último año, pasando de un máximo de 52 semanas de 64 dólares a alrededor de 33. El descenso refleja tanto las ganancias fallidas como las tendencias de volumen de vehículos más suaves en toda la industria de seguros.
El segundo trimestre fiscal de 2026 fue decepcionante. Copart registró un beneficio por acción de 0,36 dólares, por debajo de la estimación de los analistas de 0,39 dólares, según Reuters. Los ingresos también cayeron trimestre a trimestre, y los ingresos netos cayeron un 9,5% respecto al año anterior. Los menores volúmenes de vehículos siniestrados, impulsados por el menor número de reclamaciones de seguros tramitadas, fueron la causa principal de la caída.
La confianza aún no se ha recuperado. El consejero delegado Jeffrey Liaw se deshizo de acciones por valor de unos 870.000 dólares en abril de 2026, según Reuters. De los 11 analistas que cubren CPRT, sólo 3 la califican como "Comprar" y 5 la mantienen como "Mantener". Pero el precio objetivo medio de la calle, de 43 dólares, se mantiene muy por encima del precio actual, lo que sugiere que la mayoría de los analistas aún ven potencial de recuperación.
Los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 se esperan alrededor del 14 de mayo de 2026, y podrían ser el próximo catalizador significativo. A continuación, explicamos por qué las acciones de Copart podrían ofrecer un sólido escenario de recuperación hasta 2028, a medida que se normalicen los volúmenes de vehículos y se mantenga intacta la amplia ventaja competitiva de la plataforma.
Qué dice el modelo sobre las acciones de CPRT
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Copart basándonos en su plataforma dominante de subastas de vehículos en línea, su fuerte generación de efectivo y la posible recuperación de los volúmenes de vehículos siniestrados.
Sobre la base de las estimaciones de un crecimiento anual de los ingresos del 4,2%, unos márgenes operativos del 36,4% y un múltiplo P/E normalizado de 20,9 veces, el modelo proyecta que las acciones de Copart podrían pasar de 33 dólares a unos 46 dólares por acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 36,1%, o una rentabilidad anualizada del 14,9% en los próximos 2,2 años.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de CPRT:
1. Crecimiento de los ingresos: 4.2%
Los ingresos de Copart aumentaron un 9,7% en el año fiscal 2025, y la tasa de crecimiento anual compuesto de los ingresos a 5 años es del 16,1%. Pero el consenso de los analistas proyecta una tasa de crecimiento de los ingresos a 2 años vista de sólo alrededor del 1,9%, lo que refleja los actuales vientos en contra del volumen.
La debilidad a corto plazo ha moderado considerablemente las expectativas de crecimiento. Por ello, el modelo utiliza un crecimiento del 4,2%, que refleja una recuperación gradual del volumen más que una vuelta completa a las tasas históricas.
Basándonos en las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos un crecimiento anual de los ingresos del 4,2%. Esto refleja una recuperación moderada de los vehículos de siniestro total procesados a través de la plataforma de Copart durante los dos próximos ejercicios.
2. Márgenes operativos: 36.4%
El margen operativo de Copart en los últimos 12 meses se sitúa en el 37,7%, en consonancia con su historial a largo plazo de gestión disciplinada de los costes. Los márgenes brutos del 47,3% reflejan el modelo de subasta basado en comisiones, que conlleva un coste variable mínimo por transacción.
Incluso durante la reciente debilidad de los ingresos, Copart mantuvo eficazmente su estructura de costes. Por tanto, el modelo asume que los márgenes se mantienen cerca de los niveles actuales durante el periodo de previsión.
Basándonos en las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos unos márgenes operativos del 36,4%. Esto es ligeramente inferior al nivel actual del 37,7%, teniendo en cuenta la modesta reinversión en capacidad de la plataforma a medida que se recupera el volumen.
3. Múltiplo PER de salida: 20,9x
El múltiplo precio/beneficios de Copart se sitúa en torno a 20,9 veces, muy por debajo de su rango histórico de 25 a 30 veces. El modelo fija el múltiplo actual como hipótesis de salida, por lo que los rendimientos previstos proceden del crecimiento de los beneficios más que de la expansión del múltiplo.
La media de 5 años del múltiplo precio/beneficios de CPRT se sitúa en torno a 30,6 veces. El descuento actual refleja la preocupación de los inversores por la debilidad del volumen a corto plazo y el riesgo de ejecución.
Basándonos en las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos un múltiplo de precio/beneficio de salida de 20,9 veces. Este múltiplo es conservador en relación con la valoración histórica de CPRT y asume que no se producirá una revisión del múltiplo hasta 2028.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de CPRT hasta 2034 muestran resultados variados basados en la recuperación del volumen de vehículos y la sostenibilidad de los márgenes a largo plazo (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: La recuperación del volumen se estanca y el crecimiento se mantiene cerca del 5% anual → rendimientos anuales en torno al 5
- Caso medio: Los volúmenes se recuperan gradualmente y los márgenes se mantienen cerca de los niveles actuales → en torno al 8% de rentabilidad anual
- Caso alto: La recuperación del volumen se acelera y la expansión internacional añade nuevos ingresos significativos → en torno al 11% de rentabilidad anual
De cara al futuro, el caso de inversión de Copart depende de si los volúmenes totales de vehículos siniestrados vuelven a crecer y de si la dirección puede mantener sus excepcionales márgenes operativos.
El modelo a corto plazo implica una rentabilidad anualizada de alrededor del 15% en 2,2 años si los fundamentales se estabilizan rápidamente. Pero los escenarios a más largo plazo muestran resultados más modestos, por lo que el momento y el ritmo de cualquier recuperación importan mucho.
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