Los filtros de valores son una de las herramientas más potentes de que disponen hoy los inversores para encontrar nuevas ideas sobre valores. Con unos pocos filtros, puedes escanear al instante miles de valores para encontrar los que se ajustan a tus criterios de inversión.
En lugar de pasar horas recorriendo Twitter o rebotando entre ideas de valores, un buen screener puede ayudarle a concentrar su tiempo de investigación en un puñado de valores que se ajusten a las cualidades únicas que busca en las inversiones que realiza.
Sea cual sea su estilo de inversión, si busca valores compuestos estables y de alta calidad, valores de crecimiento infravalorados u oportunidades de gran valor, los filtros le ayudan a encontrar rápidamente nuevas ideas de valores que se ajusten a su enfoque.
En este artículo, repasaremos 5 pantallas de valores inspiradas en algunos de los inversores más conocidos del mundo. Cada una de ellas te ofrece una forma sencilla y probada de descubrir ideas de valores de alta calidad, y puedes modificarlas fácilmente en función de tus preferencias personales.
Cubriremos pantallas inspiradas en:
- Warren Buffett y Charlie Munger
- Peter Lynch
- Ben Graham
- Joel Greenblatt
- Cathie Wood
Sumerjámonos.
¿Qué son los filtros de valores?
Las cribas de valores le ayudan a filtrar el mercado, mostrándole sólo los valores que cumplen sus criterios específicos.
En primer lugar, estos son algunos filtros diferentes que puede añadir a cualquiera de las pantallas siguientes.
Filtros adicionales
Para refinar aún más los resultados que obtiene de estos filtros de valores, puede probar a añadir estos tipos de filtros:
- Excluir determinados sectores (energía, minería, finanzas, biotecnología, etc.)
- Filtrar por región (Ej: sólo EE.UU. o existencias internacionales)
- Establecer un rango de capitalización de mercado (por ejemplo, gran capitalización, mediana capitalización o pequeña capitalización).
- Limitación a empresas rentables (Ej: margen neto superior al 0%)
Por lo general, lo mejor es tratar de obtener entre 10 y 50 resultados con cada pantalla de valores que ejecute.
Si recibe menos de 10 ideas de valores por pantalla, es posible que no encuentre suficientes valores que le gusten para seguir investigando, mientras que si recibe más de 50 ideas, es posible que no tenga tiempo para examinarlas todas.
Seleccionadores de pequeña capitalización y microcapitalización
A veces, el mejor valor está donde nadie está dispuesto a mirar.
Si busca valores infravalorados de pequeña capitalización o microcapitalización, aplique un filtro de capitalización bursátil a cualquiera de los filtros siguientes.
Límites de capitalización bursátil:
- Pequeña capitalización: Menos de 2.000 millones de dólares
- Microcapitalización: Menos de 250 millones de dólares
¿Por qué? Los valores más pequeños suelen tener más margen de crecimiento y, a menudo, más posibilidades de estar mal valorados debido a la menor cobertura de los analistas.
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1. El “Moat” Screener de Warren Buffett y Charlie Munger
Warren Buffett da prioridad a las empresas con ventajas competitivas duraderas, y este screener intenta encontrar esos valores filtrando las empresas con altos rendimientos del capital, ingresos crecientes, márgenes brutos sólidos y deuda baja.
Al más puro estilo Buffett, hemos añadido un filtro para mostrar sólo los valores que cotizan a menos de 25 veces los beneficios, lo que ayuda a filtrar los valores que cotizan a un “precio razonable”.
Por qué funciona esta estrategia
- Las empresas duraderas ganan con el tiempo: Las empresas con amplios fosos pueden proteger los beneficios y la cuota de mercado durante décadas, lo que las hace más predecibles y resistentes.
- Trayectoria probada: Buffett invirtió en empresas de alta calidad con “moats” para hacer crecer el valor contable de Berkshire Hathaway más de un 20% anual durante décadas.
- Construidas para componer: El alto rendimiento del capital y el flujo de caja constante permiten a estas empresas reinvertir los beneficios con altas tasas de rentabilidad.
- Protección contra las caídas: Estos valores tienden a resistir mejor las recesiones debido a su poder de fijación de precios y a la fidelidad de sus clientes.
- Poco mantenimiento: Se trata de un enfoque a largo plazo que no requiere una supervisión constante ni la sincronización con el mercado.
Ejemplo de acciones: Google, Merck, Booking Holdings, Applied Materials, Lowe’s
Filtros clave:
- Empresas rentables
- ROIC superior al 20
- Deuda/Patrimonio neto < 1
- Crecimiento previsto de los ingresos y aumento del margen bruto en los próximos tres años
- PER futuro < 25
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2. Crecimiento a un Precio Razonable (GARP) de Peter Lynch
Este screener sigue la estrategia de Crecimiento a un Precio Razonable (GARP) popularizada por Peter Lynch. A Lynch le gustaba buscar valores de alto crecimiento con gran potencial de expansión que aún cotizaban a precios razonables.
Esta pantalla puede ayudarle a buscar valores que estén experimentando un fuerte crecimiento de los beneficios y que aún coticen a un PER bajo.
Por qué funciona esta estrategia
- Lo mejor de ambos mundos: GARP combina las ventajas de la inversión en crecimiento con la protección frente a las desventajas de la inversión en valor.
- Éxito en el mundo real: Lynch obtuvo una rentabilidad anual del 29% con el fondo Magellan de Fidelity durante 13 años, en gran medida siguiendo su estrategia de crecimiento a un precio razonable.
- Oportunidades poco conocidas: Wall Street suele ignorar estos valores porque no son llamativos, lo que genera una valoración errónea.
- Comprobación inteligente de la valoración: Lynch sugiere buscar valores en los que la tasa de crecimiento anual de los beneficios sea superior al PER. Es una forma sencilla de detectar valores de crecimiento que podrían estar infravalorados.
- Rentabilidad equilibrada: Ideal para inversores que desean obtener grandes rendimientos sin asumir una volatilidad extrema.
Ejemplo de acciones: Tencent, PDD, BYD Company, Allstate
Filtros clave:
- 20% de crecimiento previsto del BPA
- 20% de rendimiento del capital invertido (ROCE)
- PER a plazo inferior a 20
3. Net-Net Screener de Ben Graham
Se trata de un profundo filtro de valor basado en la estrategia net-net de Ben Graham, que introdujo en El inversor inteligente, un libro que muchos consideran la biblia de la inversión en valor.
Graham, que fue mentor de Warren Buffett, fue pionero en este enfoque y lo utilizó para lograr algunos de los mejores rendimientos de su carrera. El propio Buffett obtuvo resultados extraordinarios al principio de su carrera cuando gestionaba pequeñas sumas de dinero siguiendo la misma estrategia.
Los valores netos-netos son aquellos cuya capitalización bursátil es inferior al total del activo circulante (efectivo, derechos de cobro, etc.) menos el total del pasivo (deuda total).
En otras palabras, estas acciones son increíblemente baratas. Sin embargo, no suelen ser las empresas de mayor calidad, lo que no es necesariamente un problema al ser tan baratas.
Las oportunidades net-net son más raras hoy que cuando Ben Graham invertía en ellas, pero los inversores aún pueden encontrar ideas net-net buscando a nivel mundial.
Por qué funciona esta estrategia
- Valor extremo: Los net-nets cotizan por debajo de su valor neto actual, lo que significa que usted está comprando activos reales por un precio sustancialmente inferior a su valor.
- Resultados legendarios: Graham y un joven Warren Buffett obtuvieron algunos de sus mayores rendimientos anualizados utilizando este enfoque.
- Ventaja asimétrica: Está comprando con un enorme margen de seguridad, por lo que incluso pequeñas mejoras en el negocio pueden dar lugar a grandes ganancias.
- Sigue funcionando en nichos de mercado: Aunque escasas hoy en día en Estados Unidos, estas oportunidades siguen existiendo a escala mundial y en los mercados de microcapitalización.
- Perfecto para inversores pacientes: Este estilo recompensa a quienes están dispuestos a ir donde otros no miran.
Filtros clave:
- El valor neto del activo circulante (activo circulante menos pasivo total) es inferior al 70% de la capitalización bursátil de la empresa.
- Los ingresos y el BPA han crecido en los últimos 3 años
- La empresa no pertenece al sector de la biotecnología ni al de los mercados de capitales (normalmente es mejor mantenerse alejado del sector financiero cuando se busca una empresa neta, ya que puede tener políticas contables más difíciles de descifrar).
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4. La fórmula mágica de Joel Greenblatt
Esta pantalla se inspiró en el libro de Joel Greenblatt The Little Book That Still Beats the Market.
En su libro, Greenblatt explicaba que los inversores podían batir al mercado invirtiendo en empresas con fuertes rendimientos del capital y bajas valoraciones.
Esta criba es interesante para los inversores porque adopta un enfoque formulista de la inversión en valor al filtrar empresas de alta calidad infravaloradas por el mercado.
Por qué funciona esta estrategia
- Una fórmula sencilla pero poderosa: La Fórmula Mágica busca empresas altamente rentables e infravaloradas.
- Mejores resultados históricos: La investigación de Greenblatt mostró que esta estrategia batió al mercado durante un largo periodo de tiempo.
- Fácil de usar para principiantes: The Magic Formula es un sistema claro, basado en reglas, que no requiere análisis complejos. La fórmula selecciona las 30 empresas estadounidenses con mayor rentabilidad del capital y menor PER.
- Filtra los valores de baja calidad: Al centrarse en el rendimiento del capital, evita las empresas que por algo son baratas.
- La clave es la coherencia: Funciona mejor para los inversores que se ciñen a ella y evitan las dudas.
Ejemplo de acciones: Schlumberger, First Solar, Assurant, Cal-Maine Foods
Filtros clave:
- Alto rendimiento del capital (ROIC) (más del 20%)
- Valoración baja (EV/EBIT) (menos de 10x)
- Opcional: Sólo para EE.UU. (Hay aún más ideas si realiza una búsqueda global).
5. Innovadores disruptivos de Cathie Wood
Esta criba se basó en el interés de Cathie Wood por los innovadores disruptivos con gran potencial de crecimiento.
El ETF ARKK de Cathie Wood ha registrado una rentabilidad anualizada del -1,7% en los últimos 5 años, después de que el fondo se sobrevalorara significativamente en 2020 y la cotización se desplomara en 2021.
A pesar de los malos resultados del fondo en los últimos años, la inversión en empresas disruptivas puede ser una gran estrategia de inversión para los inversores visionarios, y esta pantalla puede ayudarle a encontrar ese tipo de valores.
Por qué funciona esta estrategia
- Centrarse en el futuro: Esta estrategia se dirige a empresas con potencial disruptivo en sus sectores.
- Enorme potencial alcista: Aunque volátiles, empresas como Tesla que empezaron siendo pequeñas se convirtieron en ganadoras 10 veces o incluso 100 veces.
- Incomprendidos por el mercado: Muchos valores disruptivos son ignorados o infravalorados por los analistas tradicionales, lo que crea oportunidades para los inversores que investigan por su cuenta.
- Espacio para crecer: Estas empresas suelen estar al principio de sus curvas de crecimiento, lo que significa que pueden beneficiarse creciendo en un mercado masivo.
- Apuestas a largo plazo: Más adecuado para inversores con un horizonte temporal largo que creen en los grandes cambios tecnológicos.
Ejemplos de acciones: Reddit, Rubrik, Affirm Holdings, Tempus AI
Filtros clave:
- Crecimiento de los ingresos superior al 20% anual
- Los gastos en Investigación y Desarrollo han crecido más de un 10% anual en los últimos 3 años. Esto significa que la empresa invierte en nuevas tecnologías y es probablemente innovadora.
- Los márgenes brutos son > 40% y se espera que crezcan en los próximos 3 años.
- Opcional: Menos de 20.000 millones de capitalización bursátil
- Opcional: Sólo para EE.UU.
Sección FAQ:
¿Qué es un filtro de valores?
Un filtro de valores es una herramienta que le permite filtrar valores en función de criterios específicos como valoración, crecimiento, rentabilidad o sector. Le ayuda a reducir rápidamente miles de empresas a una lista que se ajuste a su estrategia de inversión.
¿Por qué utilizar filtros de valores en lugar de limitarse a leer estudios?
Los filtros de valores le ahorran tiempo al permitirle centrarse sólo en las empresas que se ajustan a sus preferencias. En lugar de buscar en docenas de informes sobre valores, puede generar una lista de seguimiento personalizada en cuestión de segundos.
¿Pueden los principiantes utilizar estas estrategias de detección?
Sí. Estas pantallas son fáciles de usar para principiantes y están diseñadas para reflejar las estrategias de los inversores de éxito. Incluso si es nuevo en el mundo de la inversión, empezar con un marco probado le dará una ventaja útil.
¿Está garantizado que los valores que encuentra en los filtros de valores son buenas inversiones?
Ninguna herramienta puede garantizar el éxito, pero los filtros de valores pueden mejorar drásticamente el proceso. Te ayudan a sacar a la luz mejores ideas con mayor rapidez, pero los inversores siguen teniendo que filtrar las malas ideas para encontrar las buenas empresas.
¿Qué cribador de valores es el mejor?
Depende de su estilo de inversión. Si le gusta la calidad y la coherencia, la criba de Buffett y Munger le vendrá como anillo al dedo. Si prefiere la innovación, el filtro de Cathie Wood puede resultarle más interesante.
TIKR Comida para llevar
Utilizar filtros de valores puede ayudarle a encontrar más rápidamente oportunidades de inversión de alta calidad.
Aplicando los filtros adecuados, puede acotar el mercado y centrarse en los valores que se ajustan a su estrategia de inversión.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Nuestro objetivo es ofrecer un análisis informativo y atractivo que ayude a las personas a tomar sus propias decisiones de inversión. Ni TIKR ni nuestros autores mantienen posiciones en los valores mencionados en este artículo. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
