Principales conclusiones:
- Nagarro se está posicionando como líder en IA e ingeniería de datos, al tiempo que ejecuta iniciativas estratégicas de expansión en Japón, el Mittelstand alemán y forma asociaciones en Edge AI.
- Las acciones de Nagarro podrían alcanzar razonablemente unos 90 EUR/acción a finales de 2029, según nuestras hipótesis de valoración medias.
- Esto implica una rentabilidad total del 77% desde el precio actual de 51 EUR/acción, con una rentabilidad anualizada del 14% durante los próximos 4,3 años.
Nagarro SE es una empresa de consultoría tecnológica y transformación digital con sede en Alemania que ofrece soluciones integrales de ingeniería y tecnología de productos digitales a nivel mundial.
Fundada en 1996 y con sede en Múnich, es una empresa mediana centrada en la ingeniería que presta servicios a clientes de múltiples sectores, como la automoción, la banca, la sanidad, el comercio minorista y las telecomunicaciones.
Nagarro ofrece una amplia cartera de servicios que abarcan inteligencia artificial y análisis de datos, computación en la nube, ciberseguridad, soluciones de experiencia digital y consultoría de arquitectura empresarial.
Se especializa en ayudar a las empresas a modernizar su infraestructura tecnológica a través de servicios como DevOps, automatización inteligente de procesos y soluciones de comercio digital. La empresa también ofrece capacidades de vanguardia en áreas como la computación cuántica, AR/VR, blockchain y soluciones IoT.
Con 188 clientes que generan más de un millón de euros de ingresos anuales cada uno, Nagarro mantiene relaciones estratégicas en diversos sectores, posicionándose como un socio de confianza para iniciativas de transformación digital.
Un modelo de negocio ligero en activos y una capacidad de entrega global le permiten atender a los clientes desde sus operaciones en Alemania, Estados Unidos, India y otros mercados internacionales.
¿Por qué bajan las acciones de Nagarro en 2025?
Las acciones de Nagarro han sufrido un descenso significativo en 2025, cayendo aproximadamente un 35,7% en lo que va de año, impulsadas por varios retos interconectados que han pesado mucho en el ánimo de los inversores.
El principal culpable han sido los fuertes vientos en contra de las divisas, que han enmascarado las mejoras operativas subyacentes de la empresa.
El pronunciado debilitamiento del dólar frente al euro se ha traducido en importantes pérdidas contables no monetarias de 18 millones de euros sólo en el primer semestre de 2025.
Estas revalorizaciones monetarias de los préstamos internos y los depósitos bancarios han repercutido en los resultados de la empresa, haciendo que parezca que el negocio no funciona bien cuando, en realidad, sus operaciones básicas se han fortalecido.
Las condiciones del mercado en el sector de servicios informáticos siguen siendo difíciles, con lo que el Consejero Delegado Manas Fuloria describió como “una demanda relativamente lenta de servicios informáticos”.
Esta ralentización general del sector ha limitado las oportunidades de crecimiento y presionado los márgenes en todo el sector. Además, los sectores verticales específicos a los que Nagarro presta servicios, en particular las telecomunicaciones, los medios de comunicación y el entretenimiento, se han visto sometidos a presiones.
También se ha visto obligada a revisar a la baja sus previsiones para todo el año. Las expectativas de ingresos se han ajustado al extremo inferior de la horquilla de 1.020-1.080 millones de euros, mientras que los márgenes de EBITDA ajustado se sitúan ahora entre el 13,5% y el 14,5%, por debajo del objetivo inicial del 14,5-15,5%.
Esta reducción de las previsiones, a pesar de los buenos resultados operativos, refleja el impacto continuo de las fluctuaciones monetarias y unas perspectivas de mercado prudentes.
Nagarro ha suspendido temporalmente su programa de recompra de acciones debido a consideraciones sobre los pactos bancarios relacionados con las posiciones en acciones en medio de la volatilidad de las divisas, lo que elimina una posible fuente de apoyo a la cotización de las acciones que los inversores esperaban.
¿Están las acciones de Nagarro infravaloradas en estos momentos?
A pesar de los malos resultados de la acción, varios factores sugieren que Nagarro puede estar infravalorada a los niveles actuales, lo que representa una oportunidad atractiva para los inversores dispuestos a mirar más allá de los vientos en contra a corto plazo.
Su rendimiento operativo se ha reforzado considerablemente, con una mejora de los márgenes brutos del 30% al 33,2% interanual gracias a las ganancias de productividad de su programa de apoyo a los márgenes.
Esto demuestra la capacidad de la dirección para impulsar mejoras estructurales incluso en un entorno difícil. Sin el impacto cambiario de 18 millones de euros, la empresa habría logrado márgenes de EBITDA ajustados en el extremo superior de su rango de previsión original.
Nagarro está estratégicamente posicionada para capitalizar la ola emergente de IA e ingeniería de datos. La dirección informa de que los clientes tienen ahora una comprensión mucho más clara de los beneficios de la IA y se sienten cada vez más cómodos con la implementación, lo que conduce a la aceleración de las actividades internas de innovación.
Como empresa centrada en la ingeniería que es “lo suficientemente grande como para tener un asiento en la mesa y lo suficientemente pequeña como para impulsar la transformación de una manera rentable”, Nagarro parece estar bien posicionada para esta próxima fase de transformación digital.
La empresa está ejecutando múltiples iniciativas estratégicas de crecimiento que se espera impulsen una aceleración superior al crecimiento típico del sector.
Estos incluyen la expansión en el mercado japonés a través de asociaciones estratégicas, la profundización de las relaciones con el Mittelstand alemán más allá del trabajo tradicional de SAP, y el desarrollo de capacidades de Edge AI e IoT a través de asociaciones con empresas como Advantech.
La dirección espera que estas iniciativas contribuyan significativamente a los ingresos más adelante, en 2025 y después.
La posición financiera de Nagarro sigue siendo sólida, con 121,8 millones de euros en efectivo y un ratio de apalancamiento neto manejable de 1,8 veces.
La empresa sigue manteniendo una base de clientes diversificada con un riesgo de concentración mínimo, ya que sus cinco principales clientes representan sólo el 15% de los ingresos totales. Esta diversificación proporciona estabilidad y reduce la exposición a cualquier caída del sector.
Las repercusiones monetarias que han lastrado los resultados de 2025 son en gran medida de carácter puntual y no deberían repetirse si los tipos de cambio se estabilizan. Esto sugiere que el precio actual de las acciones puede no reflejar su rendimiento operativo y su potencial de beneficios futuros.
Nuestras hipótesis de valoración
Basándose en el análisis de valoración y las proyecciones a futuro, la acción de Nagarro presenta diversos escenarios de rentabilidad en función de su ejecución y del momento en que se produzca la recuperación del mercado.
Caso bajo (45% de rentabilidad total): Nagarro sigue enfrentándose a los vientos en contra de la lenta demanda de servicios de TI y la continua volatilidad de las divisas. El crecimiento de los ingresos sigue siendo moderado, en torno al 5% anual, y la empresa lucha por capitalizar plenamente las oportunidades de la IA y la ingeniería de datos.
Los márgenes siguen presionados por la dinámica competitiva y la necesidad de reinversión. A pesar de estos retos, una sólida base operativa y una clientela diversificada proporcionan protección frente a las caídas. El precio de las acciones podría alcanzar los 74 EUR, lo que representa una rentabilidad anualizada del 9% en un periodo de 4,3 años.
Caso medio (77% de rentabilidad total): Este caso base asume que Nagarro ejecuta con éxito sus iniciativas estratégicas al tiempo que se beneficia de una recuperación gradual de la demanda de servicios de TI.
La empresa podría lograr un crecimiento de los ingresos de un dígito intermedio (5,5% anual) mientras amplía sus capacidades de IA e ingeniería de datos.
En este escenario, el margen de beneficio neto mejora hasta el 7%, ya que Nagarro se beneficia del apalancamiento operativo, mientras que el precio objetivo alcanza los 90,38 euros, lo que supone una rentabilidad anualizada del 14%.
Caso elevado (107% de rentabilidad total): En el escenario optimista, Nagarro emerge como líder en la ola de transformación de la IA y la ingeniería de datos, impulsando el crecimiento acelerado y la expansión de los márgenes.
La sólida ejecución debería conducir a una mejora de los márgenes de beneficio neto del 7,2% y a una expansión de los múltiplos a medida que los inversores reconozcan la transformación de la empresa. El precio objetivo alcanza aproximadamente 106 EUR, lo que representa una rentabilidad anualizada del 18,3%.
El escenario intermedio parece el más probable dada la trayectoria de la dirección, el posicionamiento estratégico de la empresa en áreas de gran crecimiento como la IA, y el carácter temporal de los actuales vientos en contra de las divisas.
Sin embargo, la amplia gama de posibles resultados refleja tanto el importante potencial alcista como los riesgos de ejecución inherentes a la actual transformación del sector de los servicios informáticos.
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Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios
- Potencial alcista a largo plazo respaldado por las previsiones de los analistas y los modelos de valoración de TIKR.
Este es el tipo de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si se adquieren cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades más rentables.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
