SAP SE (NYSE: SAP) desarrolla software empresarial que ayuda a las empresas a gestionar las finanzas, las cadenas de suministro y las operaciones con los clientes, lo que la convierte en uno de los proveedores de tecnología más importantes del mundo. Con una cotización reciente en torno a los 270 dólares por acción y una capitalización bursátil cercana a los 319.000 millones de dólares, SAP se ha convertido en una piedra angular de las operaciones empresariales mundiales, impulsando sistemas para miles de corporaciones. Conocida por su larga trayectoria en software ERP, SAP ha pivotado constantemente hacia soluciones basadas en la nube para seguir siendo competitiva en un mercado dominado por los gigantes estadounidenses.
Con unos márgenes brutos de alrededor del 74% y unos márgenes EBIT en torno al 27%, SAP sigue siendo muy rentable, aunque la empresa se ha enfrentado a la presión de unos beneficios por acción que disminuyen incluso cuando los ingresos siguen creciendo. Esto refleja las fuertes inversiones ligadas a su transición a la nube y el reto de equilibrar el crecimiento con la rentabilidad.
En su día definida en gran medida por sus fundadores, entre ellos Dietmar Hopp y Hasso Plattner, SAP es ahora un nombre ampliamente institucionalizado, integrado en carteras de fondos soberanos, gigantes de índices pasivos y gestores de activos globales. El equilibrio entre las participaciones de los fundadores y la propiedad institucional proporciona estabilidad y liquidez, convirtiendo a SAP en una de las empresas tecnológicas de propiedad más global fuera de Estados Unidos.
He aquí un análisis más detallado de quién posee las acciones y qué están haciendo hoy en día con ellas las personas con información privilegiada.
¿Quiénes son los principales accionistas de SAP?
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SAP desarrolla software empresarial que ayuda a las empresas a llevar a cabo funciones empresariales básicas, y sus acciones están actualmente en manos de una mezcla de fundadores, gigantes pasivos y fondos globales. La propiedad parece ampliamente diversificada, aunque los últimos movimientos muestran una división en el sentimiento.
- BlackRock Institutional Trust: 79,7 millones de acciones (6,5%), ~21.500 millones de dólares. Recorta 578.000 acciones (-0,7%).
- Dietmar Hopp: 62,1M de acciones (5,1%), ~16,7B$. Recorta 445.000 acciones (-0,7%).
- Fundación Hasso Plattner: 39,8M de acciones (3,2%), ~10,7B$. No se han notificado cambios.
- Hasso Plattner (Particular): 37,0M acciones (3,0%), ~$10,0B. Ningún cambio comunicado.
- Grupo Vanguard: 34,8 millones de acciones (2,8%), ~9,4 mil millones de dólares. Añadidas 283.000 acciones (+0,8%).
- Capital Research Global Investors: 30,7M de acciones (2,5%), ~8,3B$. Añadidas 394.000 acciones (+1,3%).
- Norges Bank (fondo soberano noruego): 29,1 millones de acciones (2,4%), ~7.800 millones de dólares. Reducción de 3,1 millones de acciones (-9,6%).
- Amundi Asset Management: 17,5M de acciones (1,4%), ~4,7B$. Elevación de 2,2 millones de acciones (+14,7%).
Un hecho destacado del último trimestre es el agresivo movimiento de Jane Street Group, que aumentó su participación en SAP en más de un 1.375%, hasta 59.000 acciones por valor de 17,9 millones de dólares. Este tipo de movimiento parece una fuerte apuesta a corto plazo por el valor.
Squarepoint Ops también intervino, aumentando sus participaciones en un 405% hasta 12.000 acciones por valor de 3,7 millones de dólares, lo que sugiere que el fondo ve potencial alcista tras la reciente debilidad.
Citadel Advisors, dirigida por Ken Griffin, elevó su posición en un 152%, poseyendo ahora 56.000 acciones por valor de 17,0 millones de dólares. Este aumento parece una convicción añadida, aunque sigue siendo pequeño en tamaño en comparación con la base de propiedad global de SAP.
Para los inversores a largo plazo, el panorama general sigue anclado en los fundadores y los gigantes pasivos, lo que proporciona estabilidad. La actividad de los hedge funds muestra una confianza más táctica, con fuertes aumentos porcentuales que pueden apuntar a una oportunidad a corto plazo más que a una convicción profunda.
La importante adición de Amundi sugiere que algunas instituciones ven valor, mientras que el recorte de Norges Bank parece más cauto. En general, SAP parece estable en su núcleo, pero los inversores externos parecen divididos sobre su recorrido alcista a corto plazo.
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Últimas operaciones con información privilegiada de SAP
Las transacciones con información privilegiada pueden a veces ofrecer una idea de lo que piensan los directivos sobre las perspectivas de una empresa. En SAP, la actividad ha sido relativamente escasa en el último año, con sólo un puñado de transacciones notables. La mezcla se ha inclinado más hacia la venta que hacia la compra, aunque muchas de ellas parecen rutinarias por naturaleza.
Entre las transacciones recientes figuran:
- Christian Klein (Consejero Delegado) compró 420 acciones a ~272 dólares en abril de 2025, tras otra compra de 620 acciones en junio de 2024.
- Lars Lamade (Director) vendió 2.358 acciones a ~$251 en Abr 2025.
- Sebastian Steinhäuser (Oficial) vendió 1.355 acciones a ~$274 en Feb 2025.
- Gerhard Oswald (Director) vendió 1.400 acciones a ~252 dólares en diciembre de 2024, tras otra enajenación de 1.740 acciones a finales de 2023.
- Rouven Westphal (Director) vendió 1.500 acciones a ~ 237 dólares en Nov 2024.
- Hasso Plattner (Director) vendió un bloque mucho mayor de ~818K acciones a ~$158 en Dic 2023.
El patrón general muestra pequeñas compras ocasionales por parte de la dirección, pero la mayor parte de la actividad se ha producido en el lado de las ventas.
Qué nos dicen los datos sobre propiedad e información privilegiada
La propiedad de SAP está anclada en gigantes pasivos como BlackRock y Vanguard, junto con participaciones internas a largo plazo de los fundadores Dietmar Hopp y Hasso Plattner. Esta combinación contribuye a mantener el valor en manos de muchos inversores y relativamente estable. Algunos fondos mundiales han recortado su exposición, como el Norges Bank, lo que puede reflejar cautela, mientras que otros, como Amundi, han aumentado significativamente, lo que sugiere una confianza selectiva.
Para los inversores, el panorama parece mixto. Las instituciones y las personas con información privilegiada parecen estar adoptando un enfoque de esperar y ver, y la confianza en el alza a largo plazo de SAP puede depender de si su transición a la nube se traduce en un mayor crecimiento de los beneficios.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios
- Potencial alcista a largo plazo respaldado por las previsiones de los analistas y los modelos de valoración de TIKR.
Este es el tipo de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si se adquieren cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades más rentables.
