Wichtige Erkenntnisse
- Die Super Micro-Aktie ist seit Anfang Januar um 41 % gestiegen und schloss am 2. Oktober 2026 bei $44, liegt aber immer noch 17 % unter ihrem Niveau von vor einem Jahr.
- Das nicht-GAAP-EPS für Q4 FY26 von $1,70 übertraf die Schätzung von $0,96 bei einer Bruttomarge von 17,6 %, und neue Aufträge überstiegen $60 Mrd.
- Eine am 20. August von einem Ausschuss geleitete Untersuchung fand keine Hinweise darauf, dass die derzeitige Führungsebene von dem mutmaßlichen China-Umleitungsschema wusste, das im März vorgeworfen wurde.
- Das Modell von TIKR zielt auf $90 bis Juni 2031 ab, was eine Gesamtrendite von 105 % impliziert.
Die SMCI-Aktie ist 2026 um 41 % gestiegen, aber über ein Jahr betrachtet um 17 % gefallen
Die Aktie von Super Micro Computer (SMCI) ist seit Anfang Januar um 41 % gestiegen und schloss am 2. Oktober 2026 bei $44, nachdem das nicht-GAAP-EPS im vierten Fiskalquartier $1,70 bei einer Schätzung von $0,96 erreichte. Die Super Micro-Aktie liegt immer noch 17 % unter ihrem Niveau von vor einem Jahr.
Vier Ereignisse erklären den Verlauf des Charts seit Jahresbeginn.
- Ende März fiel die Aktie von den niedrigen $30ern auf nahe $21, nachdem das US-Justizministerium drei mit Super Micro verbundene Personen, darunter einen Mitgründer, beschuldigte, angeblich verschworen zu haben, KI-Technologie im Wert von Milliarden von Dollar nach China umzuleiten.
- Eine Rally auf nahe $50 Anfang Juni verpuffte bis Juli in den hohen $20ern, eine Phase, in der Super Micro eine Kapitalerhöhung von $5,6 Mrd. durch Stammaktien und wandelbare Vorzugsaktien abschloss.
- Am 11. August veröffentlichte Super Micro seine Zahlen für das vierte Fiskalquartier und bestätigte neue Aufträge von über $60 Mrd., woraufhin die Aktie am nächsten Tag um 19 % auf $38 sprang.
- Eine unabhängige, vom Aufsichtsrat geleitete Untersuchung wurde am 20. August abgeschlossen, ohne Hinweise darauf zu finden, dass die derzeitige Führungsebene von der mutmaßlichen Umgehung der Exportkontrollen wusste.
CEO Charles Liang stellte das vierte Fiskalquartier in den Kontext der Profitabilität, als er seine vorbereiteten Bemerkungen auf dem Q4-Earnings-Call eröffnete: „Für das vierte Quartart freue ich mich, eine nicht-GAAP-Bruttomarge von 17,6 % und $1,70 nicht-GAAP-verwässerter Gewinn je Aktie zu melden.“
Derselbe Call gab die Umsatzprognose für das Fiskaljahr 2027 mit $65 Mrd. bis $72 Mrd. gegenüber $39,1 Mrd. im Fiskaljahr 2026 an. Am 23. September begann Super Micro mit dem Versand von Nvidia Vera Rubin NVL72-Racks, und die Aktie stieg im Pre-Market-Handel um 1,9 % auf $42.
Das Ein-Jahres-Chart zeigt warum. Die Super Micro-Aktie verlor zwischen Anfang Oktober und Anfang Januar 41 %, und ein 41 %iger Gewinn von dieser gedrückten Basis liegt immer noch 17 % unter dem Ausgangskurs.
Die beiden Charts erfassen unterschiedliche Ausgangspunkte: Super Micro ist seit dem Schlusskurs vom 2. Januar um 41 % gestiegen, bleibt aber nach dem starken Rückgang Ende letzten Jahres und dem Verkauf im März 17 % unter seinem Schlusskurs vom 2. Oktober 2025.
TIKR bewertet die SMCI-Aktie mit $90 und rechnet mit einer Rendite von 105 % bis 2031
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet Super Micro mit $90 bis Juni 2031, was eine Gesamtrendite von 105 % gegenüber dem aktuellen Kurs von $44 impliziert, oder 16 % annualisiert über 4,7 Jahre.
Dieses Kursziel liegt 79 % über dem Juni-Hoch bei etwa $50, ein Niveau, das die Aktie in diesem Jahr einmal erreichte und innerhalb von Wochen wieder aufgab.
Das Ziel ist erreichbar, weil das vierte Fiskalquartier die Gewinnbasis mit einer nicht-GAAP-Bruttomarge von 17,6 % und einem nicht-GAAP-EPS von $1,70 neu festlegte, während neue Aufträge von über $60 Mrd. die Umsatzaussichten stärkten und der Befund des Aufsichtsrats vom 20. August die Führungsfrage hinter dem Verkauf im März behandelte.
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