Wichtige Erkenntnisse
- Micron erzielte allein im vierten Geschäftsquartal einen bereinigten freien Cashflow von 33,2 Milliarden US-Dollar, während TIKR zeigt, dass die fünf Geschäftsjahre von 2021 bis 2025 zusammengenommen etwa 1,22 Milliarden US-Dollar ausmachten.
- Das Management beabsichtigt, die Kapitalrückführung ab dem 9. Dezember zu erhöhen und erwartet, im Laufe der Zeit 100 % des überschüssigen Bargelds zurückzugeben, wobei noch 2,2 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe genehmigt sind.
- Die Investitionsausgaben (Capex) werden für die erste Hälfte des Geschäftsjahres 2027 auf etwa 25 Milliarden US-Dollar prognostiziert, wobei die zweite Hälfte höher ausfallen soll, während 12,7 Milliarden US-Dollar an Kundeneinlagen im Laufe der Zeit zurückgezahlt werden, sofern Mindestabnahmeverpflichtungen erfüllt werden.
Fünf Geschäftsjahre freier Cashflow summierten sich auf etwa 1,22 Milliarden US-Dollar, während Micron in einem Quartal 33,2 Milliarden US-Dollar an bereinigtem freien Cashflow meldete. Verfolgen Sie den freien Cashflow von MU kostenlos auf TIKR →
Micron meldete im Q4 mehr bereinigten freien Cashflow als in den fünf vorangegangenen Geschäftsjahren zusammen
Micron Technology (MU) schloss das vierte Geschäftsquartal mit 73,5 Milliarden US-Dollar an Bargeld und Investitionen bei einer Verschuldung von 5,2 Milliarden US-Dollar ab. Auf der Q4-Ergebniskonferenz fragte UBS-Analyst Timothy Arcuri CFO Mark Murphy, wie viel Bargeld genug sei. Murphy nannte keine Zahl. Er sagte, Micron erwarte, bis zum Ende des ersten Geschäftsquartals etwa sein Ziel-Bargeldniveau zu erreichen, wobei Überschüsse im Laufe der Zeit hauptsächlich über Aktienrückkäufe zurückgegeben werden sollen.
Der bereinigte freie Cashflow im vierten Geschäftsquartal betrug 33,2 Milliarden US-Dollar, nach 10,8 Milliarden US-Dollar an Netto-Investitionsausgaben. Die Historie von TIKR zeigt den Kontrast. Der freie Cashflow betrug 2,44 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2021, 3,11 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022, negative 6,12 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023, 0,12 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 und 1,67 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025.
Diese fünf Jahre summieren sich auf etwa 1,22 Milliarden US-Dollar. Microns bereinigter freier Cashflow von 33,2 Milliarden US-Dollar im vierten Geschäftsquartal überstieg diese Fünfjahressumme. Die Jahreshistorie von TIKR reicht hier bis zum Geschäftsjahr 2025, daher umfasst dieser Fünfjahresvergleich nicht die ersten drei Quartale des Geschäftsjahres 2026.
Kundeneinlagen erklären die Lücke nicht. Sie werden in der Finanzierung verbucht, sodass die im vierten Geschäftsquartal erhaltenen 12,3 Milliarden US-Dollar außerhalb der 33,2 Milliarden US-Dollar liegen.
Microns Zusage einer 100%igen Ausschüttung hängt von Investitionsausgaben und Einlagen ab
Micron beabsichtigt, die Kapitalrückführung ab dem 9. Dezember zu erhöhen, und Murphy sagte, der freie Cashflow im ersten Geschäftsquartal sollte deutlich höher ausfallen als die im vierten Geschäftsquartal gemeldeten 33 Milliarden US-Dollar.
Die Genehmigung entspricht diesem Ehrgeiz noch nicht. Zum Schlusskurs von 1.074,89 US-Dollar am Freitag betrug der Marktwert von Micron etwa 1,2 Billionen US-Dollar, sodass die Genehmigung von 2,2 Milliarden US-Dollar weniger als 0,2 % davon ausmacht. Murphy sagte, Micron werde mehr beantragen.
Wie viel Bargeld letztendlich als überschüssig gilt, hängt teilweise von Microns Investitionsbedarf und Verpflichtungen aus Kundeneinlagen ab. Die Investitionsausgaben (Capex) für das erste Geschäftsquartal werden auf etwa 11,5 Milliarden US-Dollar prognostiziert, für die erste Jahreshälfte auf etwa 25 Milliarden US-Dollar und für die zweite Jahreshälfte höher. Die 12,7 Milliarden US-Dollar an Einlagen werden den Kunden im Laufe der Zeit zurückgezahlt, gegen Ende der Laufzeit jeder Vereinbarung, vorausgesetzt, die Mindestabnahmeverpflichtungen werden erfüllt. Die negativen 6,12 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2023 zeigen, wie schnell sich diese Position umkehren kann. Die Take-or-Pay-Vereinbarungen, die über 35 % des Umsatzes bis 2030 abdecken, sind ein Gegengewicht, aber keine Garantie.
Die nächsten Prüfsteine sind der Umfang der neuen Genehmigung und der freie Cashflow im ersten Geschäftsquartal. Ein Ergebnis deutlich über 33,2 Milliarden US-Dollar würde Murphys Prognose entsprechen. Ein Verfehlen trotz prognostizierter 61,5 Milliarden US-Dollar Umsatz könnte darauf hindeuten, dass Investitionsausgaben oder andere Bargeldverwendungen mehr als erwartet absorbieren.
Investitionsausgaben und zurückgezahlte Einlagen entscheiden, wie viel des Bargelds wirklich überschüssig ist. Verfolgen Sie beides jedes Quartal. Erstellen Sie eine kostenlose MU-Watchlist auf TIKR →
Was ist die Micron-Aktie also wirklich wert?
TIKR ermöglicht es Ihnen, den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute zu prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was die MU-Aktie wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Bewerten Sie Micron Technology, Inc. kostenlos→
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage von Investitionsdaten aus dem TIKR Terminal und Analystenschätzungen. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und frohes Investieren!
