Die wichtigsten Punkte
- Die Aktien von Trulieve fielen um etwa 14 %, nachdem ein Verwaltungsrichter der DEA am Dienstagnachmittag das Verfahren zur Einstufung von Marihuana in Schedule III ausgesetzt hatte.
- Der Stopp folgte auf einen Bericht des GAO vom 23. September zur Drogenklassifizierung, auf den sich die Parteien, die gegen die Neuklassifizierung sind, beriefen, um die Aussetzung zu beantragen.
- Schedule III würde die Steuerstrafe nach Section 280E für Cannabis-Unternehmen beenden, was den Kern des Bullenfalls für die Gewinne und Cashflows von Trulieve darstellt.
- Die DEA hat bis zum 13. Oktober Zeit zu entscheiden, ob sie die Anhörungsunterlagen wieder öffnet. Bleiben Sie also dran.
Trulieve Cannabis (TRLV) verliert heute etwa 14 %, während der breitere Markt leichte Gewinne verzeichnet.
Der Grund? Die Neuklassifizierung von Cannabis hat gerade eine Verzögerung erlitten.
Was genau ist passiert?
Am Dienstagnachmittag setzte ein Verwaltungsrichter der Drug Enforcement Administration (DEA) das anhängige Verfahren zur Einstufung von Marihuana in Schedule III aus. Trulieve und der AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) fielen im After-Hours-Handel. Der Verkauf setzte sich in der Mittwochssitzung fort, wobei MSOS heute etwa 9 % verlor.
Die Details:
- Auslöser war ein Bericht des Government Accountability Office vom 23. September zur Drogenklassifizierung.
- Die Parteien, die gegen die Neuklassifizierung sind, beantragten die Aussetzung. Sie verwiesen auf in dem Bericht aufgezeigte "Lücken".
- Die DEA hat nun bis zum 13. Oktober Zeit zu entscheiden, ob sie die Anhörungsunterlagen wieder öffnet.
Warum das wichtig ist: Steuern
Hier ist der Punkt: Da eine weitgehende Entkriminalisierung bereits im Gange ist, läuft ein großer Teil des Bullenfalls für Cannabis-Aktien über Section 280E des Steuergesetzes.
Diese Regel besagt, dass Unternehmen, die Drogen der Schedule I oder II verkaufen, keine gewöhnlichen Betriebsausgaben wie Miete, Gehälter und Marketing absetzen können. Daher zahlen Unternehmen wie Trulieve Steuern auf etwas, das viel näher am Bruttogewinn liegt als am tatsächlichen Gewinn.
Schedule III würde diese Strafe beenden, und die Ersparnisse fließen direkt in die Gewinne und Cashflows.
Was kommt als Nächstes?
Die große Frage für mich ist, wie viel von dieser Steuerentlastung die Wall Street bereits in ihre Prognosen eingepreist hatte.
Wenn Analysten mit einer baldigen Einstufung in Schedule III gerechnet haben, wirken diese Zahlen nun verfrüht. Wenn nicht, ist der heutige Kursrutsch hauptsächlich eine Stimmungsfrage.
Das Hauptrisiko ist der Zeitplan. Was auch immer die DEA am 13. Oktober sagt, eine Empfehlung zur Neuklassifizierung vor den Zwischenwahlen im November erscheint nun weniger wahrscheinlich. Und jedes Quartal ohne Schedule III bedeutet ein weiteres Quartal mit Steuerzahlungen nach Section 280E.
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