Wichtigste Statistiken
- Aktueller Kurs: $99 (8. Mai 2026)
- FY2026 Umsatz: $4,71B, +7% YoY
- GJ2026 Non-GAAP EPS: $1,64 pro verwässerter Aktie
- Q4 FY2026 Umsatz: $1.31B, +35% YoY, +11% sequenziell
- Q4 GJ2026 Non-GAAP EPS: $0,57
- Q1 FY2027 Umsatzprognose: +11% gegenüber dem Vorquartal (Mittelwert), +35% gegenüber dem Vorjahr (Mittelwert)
- Q1 GJ2027 Non-GAAP EPS-Prognose: $0,67 bis $0,71
- TIKR Modell-Kursziel: $195
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~96% über 5 Jahre (15% auf Jahresbasis)
Microchip Technology Aktie verzeichnet bestes Umsatzquartal seit Jahren, da sich die Erholung ausweitet
Die Aktie von Microchip Technology(MCHP) erzielte im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Nettoumsatz von 1,31 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 35 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und über dem oberen Ende der Prognosen liegt. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 0,57 US-Dollar liegt um 0,07 US-Dollar über dem mittleren Wert der eigenen Prognose des Unternehmens.
Der Luft- und Raumfahrt- sowie der Verteidigungssektor waren laut CEO Steve Sanghi auf dem Q4 FY2026 Earnings Call die stärksten Performer im Quartal, wobei FPGA-Produkte aus Sicht der Geschäftseinheiten führend waren.
Die Non-GAAP-Bruttomarge erreichte im vierten Quartal 61,6 %, gegenüber 52 % am Tiefpunkt des Zyklus im März 2025, womit Microchip sein langfristiges Ziel von 65 % weiterhin erreicht.
Das Non-GAAP-Betriebsergebnis erreichte im 4. Quartal 30,6 % des Umsatzes und hat sich damit gegenüber der operativen Marge von 14 % am Tiefpunkt des Zyklus mehr als verdoppelt.
Die Vorratstage sanken von 266 Tagen beim Höchststand im Dezember 2024 auf 185 Tage am 31. März 2026, wobei die Distributionsbestände nun unter dem normalen Niveau liegen und große Aufträge zur Wiederauffüllung der Lagerbestände beginnen, sich zu materialisieren.
Das Book-to-Bill-Verhältnis lag im vierten Quartal deutlich über 1, und der April 2026 war laut Sanghi der buchungsstärkste Monat seit fast vier Jahren.
Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 prognostizierte Microchip einen Nettoumsatzanstieg von 11 % gegenüber dem Vorquartal (plus oder minus 1 %), was in der Mitte des Jahres ein Wachstum von etwa 35 % gegenüber dem Vorjahr bedeutet, mit einem Non-GAAP EPS von 0,67 bis 0,71 US-Dollar.
Im gesamten Unternehmen zeichnen sich Lieferengpässe ab: Die Vorlaufzeiten verlängern sich auf breiter Front, die Verfügbarkeit von Substraten ist knapp, und die Foundry-Kapazitäten für etwa 70 % bis 80 % der Prozessknoten werden vom Management als sehr knapp bezeichnet.
Im Bereich Data Center Solutions sicherte sich Microchip sechs PCIe Gen 6-Switch-Designs vor der Freigabe des Produktionsvolumens und trat in diesem Quartal mit einem wichtigen OEM-Designsieg in den PCIe-Retimer-Markt ein, wie VP Brian McCarson in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen erklärte.
Der Neun-Punkte-Sanierungsplan des Unternehmens ist im Wesentlichen abgeschlossen, wobei Bestandsreduzierung und Margenverbesserung die verbleibenden aktiven Arbeitsbereiche sind und der Verkauf der Tempe-Fabrik mit mehreren interessierten Parteien noch aussteht.
Microchip Technology-Aktie: Was die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt
Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt einen klaren Erholungsbogen von einem Mehrquartals-Tief zu einer Rückkehr zum operativen Leverage.
Der Umsatz erreichte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (März 2025) einen Tiefstand von 970 Mio. $, nachdem er von 1,24 Mrd. $ im Juni 2024 zurückgegangen war. Dieser Rückgang war auf die Bestandskorrektur nach der COVID-Initiative bei Händlern und Direktkunden zurückzuführen.
Seitdem hat sich der Umsatz stetig erholt: Im zweiten Quartal des GJ2026 stieg er auf 1,08 Mrd. USD, im dritten Quartal auf 1,14 Mrd. USD, im vierten Quartal auf 1,19 Mrd. USD und im ersten Quartal des GJ2026 (März 2026) auf 1,31 Mrd. USD, wobei der letzte Wert um 35 % über dem des Vorjahres lag.
Die Bruttomarge sank von 59 % im Juni 2024 bis auf 52 % am Tiefpunkt im März 2025 und erholte sich dann auf 54 % im Juni 2025, 56 % im September 2025, 60 % im Dezember 2025 und 61 % im letzten Quartal.
Die operative Marge folgte der gleichen Entwicklung: von 18 % im Juni 2024 auf -3 % am Tiefpunkt im März 2025, um sich in den vier folgenden Quartalen auf 5 %, 8 %, 13 % und 17 % zu erholen.
Das Betriebsergebnis stieg von einem Verlust von 30 Mio. USD im März 2025 auf 220 Mio. USD im März 2026, was einem Anstieg von 923 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und sowohl die Erholung der Einnahmen als auch deutliche Fortschritte bei der Disziplinierung der Betriebskosten widerspiegelt.
CFO Eric Bjornholt führte 46,6 Mio. $ an Kosten für die Unterauslastung als Haupthindernis zwischen den aktuellen Bruttomargen und dem langfristigen Ziel von 65 % an und merkte an, dass Microchip durch den Wegfall dieser Kosten heute im Wesentlichen das Ziel erreichen würde.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Das Bewertungsmodell von TIKR legt ein Kursziel von 194,62 $ für die Aktie von Microchip Technology fest, was einem Gesamtaufwärtspotenzial von ca. 96 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 99,09 $ bzw. ca. 15 % auf Jahresbasis über 4,9 Jahre entspricht.
Die mittleren Annahmen, die diesem Ziel zugrunde liegen, sind eine Umsatzwachstumsrate von etwa 10 % und eine Nettogewinnmarge von etwa 30 %.
Das Ergebnis für das vierte Quartal und die Prognosen für das erste Quartal 2017 stärken die Grundlage des Modells, wobei der Anstieg der Marge von 14 % beim Betriebsergebnis am Tiefpunkt auf 31 % im vierten Quartal darauf hindeutet, dass sich die Ertragskraft der Microchip Technology-Aktie schneller erholt, als es der Zyklus erwarten ließ.
Das Anlageargument ist nach diesem Bericht stärker als zuvor, obwohl das implizierte Aufwärtspotenzial immer noch von einer nachhaltigen Umsetzung in einem Umfeld mit Lieferengpässen abhängt.
Die Debatte um die Aktie von Microchip Technology dreht sich darum, ob die 46,6 Mio. USD für die Unterauslastung, die die aktuelle Bruttomarge von 61 % vom langfristigen Ziel von 65 % trennt, schnell genug komprimiert wird, wenn sich die Produktionsanläufe bis zum GJ 2027 beschleunigen.
Die sechs PCIe Gen 6 Design Wins, die vor dem Produktionshochlauf gesichert wurden, und die Lagerbestände des Vertriebskanals, die mit 26 Tagen unter den historischen Normen liegen, sind die deutlichsten kurzfristigen Katalysatoren für den vom Management prognostizierten Umsatzverlauf.
Die Substratknappheit, die bereits zu Zahlungsrückständen in den Bereichen Rechenzentren, Konnektivität und Automotive führt, in Kombination mit einem Lagerbestand von 185 Tagen gegenüber einem langfristigen Ziel von 130 bis 150 Tagen, bedeutet, dass die Erholung der Marge weniger Spielraum für Fehler hat, als die Schlagzeilenzahlen vermuten lassen.
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