Wichtige Statistiken für die FIG-Aktie
- Entwicklung in der vergangenen Woche: +3.5%
- 52-Wochen-Spanne: $17 bis $143
- Bewertungsmodell Kursziel: $35
- Implizites Aufwärtspotenzial: +70,5% über 2,6 Jahre
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Was ist passiert?
Figma (FIG) ist eine cloudbasierte Design- und Kollaborationssoftware-Plattform, die von Produktteams, Designern und Entwicklern weltweit genutzt wird. Das Unternehmen ging im August 2025 mit einem Kurs von 33 $ pro Aktie an die Börse. Seitdem sind die Aktien jedoch auf 21 $ gefallen und liegen damit deutlich unter dem IPO-Preis. Der Aktienkurs ist seit dem Jahreshoch von 143 $ um etwa 83 % gefallen.
Der größte Auslöser für den Ausverkauf war die Ankündigung von Claude Design durch Anthropic im April 2026. Claude Design ist ein KI-gestütztes Design-Tool, das in direkter Konkurrenz zum Hauptproduktangebot von Figma steht. Die Ankündigung implizierte, dass große KI-Unternehmen beginnen könnten, den Design-Workflow von Figma zu verdrängen. Die Aktien fielen nach dieser Nachricht stark, und die Stimmung blieb verhalten.
Mike Krieger, der Mitbegründer von Instagram und Vorstandsmitglied von Figma, trat im April ebenfalls mit sofortiger Wirkung aus dem Vorstand zurück. Ein offizieller Grund wurde nicht genannt. Aber der Zeitpunkt kurz vor der Ankündigung von Claude Design sorgte für zusätzliche Ungewissheit und verstärkte die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Stabilität der Führung.
Trotz des Lärms erzielte Figma im vierten Quartal 2025 einen Umsatz von 304 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Analystenschätzungen von 293 Millionen US-Dollar. Das Kerngeschäft wächst also weiter. Für die Zukunft muss das Management eine glaubwürdige KI-Strategie formulieren, um das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen und die Aktie zu stabilisieren.
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Ist die FIG-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 22,8%
- Operative Margen: 9.7%
- Exit P/E Multiple: 87,1x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 35 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 70,5 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von 21 $ und eine annualisierte Rendite von 22,3 % in den nächsten 2,6 Jahren bedeutet.
Eine jährliche Rendite von 22,3 % ist auf dem Papier überzeugend und bringt Figma nach diesem Maßstab in ein unterbewertetes Gebiet. Die Annahmen bergen jedoch angesichts der KI-Konkurrenz von Anthropic, Adobe und anderen gut kapitalisierten Unternehmen ein erhebliches Risiko. In diesem Umfeld kommt es mehr als sonst auf die Umsetzung an.
Die Annahme eines Umsatzwachstums von 22,8 % setzt eine kontinuierliche Kundenbindung und -expansion voraus. Die Umsatzsteigerung von Figma im vierten Quartal ist ein positiver Datenpunkt, und die installierte Basis von Design-Profis des Unternehmens ist enorm. Wenn jedoch KI-native Tools erfolgreich Nutzer abziehen, könnten diese Schätzungen schnell unter Druck geraten.
Die Bruttomargen von 82,4 % spiegeln die Effizienz des Abonnementmodells von Figma wider. SaaS, oder Software-as-a-Service, bedeutet, dass die Kunden wiederkehrende Gebühren anstelle von einmaligen Lizenzen zahlen, was zu vorhersehbaren Einnahmen führt. Die Betriebsverluste sind jedoch nach wie vor hoch, und der Weg zur Rentabilität erfordert, dass die Einnahmen weiterhin schneller steigen als die Kosten.
Was treibt die FIG Aktie in der Zukunft?
Das KI-Wettbewerbsrisiko ist die wichtigste Variable, die es zu beobachten gilt. Figma führt seine eigenen KI-Tools ein, darunter Figma AI und die im April 2026 eingeführte Integration von Figma Weave. Wie schnell die KI-Funktionen von Figma mit den konkurrierenden Tools mithalten können, wird über die Marktanteilsentwicklung entscheiden.
Das Umsatzwachstum bleibt in naher Zukunft stark. Im Geschäftsjahr 2025 erreichte der Umsatz 1,06 Mrd. US-Dollar, und die Schätzung für die zweijährige CAGR des Umsatzes liegt bei etwa 24,9 %. Diese Schätzungen liegen jedoch vor der Ankündigung von Claude Design und könnten nach unten korrigiert werden, da die Analysten das Wettbewerbsrisiko einschätzen.
DieErgebnisse für Q1 2026 werden am 14. Mai veröffentlicht. Die Anleger werden die Trends bei der Kundenbindung, die Kommentare des Managements zu den Auswirkungen der künstlichen Intelligenz auf den Wettbewerb und die Prognosen für das Gesamtjahr aufmerksam verfolgen. Ein starkes Quartal mit beruhigenden Kommentaren zu KI könnte eine deutliche Erholungsrallye auslösen.
Das Partnerschafts-Ökosystem von Figma ist ebenfalls eine Beobachtung wert. Die Plattform ist tief in den Produktentwicklungsstapel integriert, und die Umstellungskosten sind real. Die KI-Bedrohung könnte sich für Figma also als leichter zu bekämpfen erweisen, als der Markt derzeit befürchtet.
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