Kennzahlen zur Kenvue-Aktie
- 1-Tages-Kursänderung für Kenvue-Aktien: 12%
- $KVUE Aktienkurs per 3. November: $16,14
- 52-Wochen-Hoch: $25,17
- $KVUE Aktien Kursziel: $19.58
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Was ist passiert?
Die Aktien von Kenvue(KVUE) stiegen am Montag um 12%, nachdem Kimberly-Clark bekannt gegeben hatte, dass es das Unternehmen für Gesundheitsprodukte in einem Geschäft mit einem Wert von 48,7 Milliarden Dollar übernehmen wird.
Die Transaktion, bei der Barmittel und Aktien kombiniert werden, entspricht einem Wert von rund 40 Mrd. USD auf Eigenkapitalbasis vor Berücksichtigung von Schulden.
Durch die Übernahme würde ein leistungsstarkes Konsumgüterunternehmen entstehen, das die bekannten Marken beider Unternehmen zusammenführt.
Kimberly-Clarks Huggies-Windeln und Kleenex-Taschentücher würden sich mit Kenvues Band-Aid-Verbänden und Tylenol-Schmerzmitteln vereinen. Das kombinierte Unternehmen würde 10 Milliarden-Dollar-Marken kontrollieren, was dieses Geschäft zu einem der größten an der Wall Street in diesem Jahr macht.
Gemäß den am Montag bekannt gegebenen Bedingungen wird die Transaktion voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 abgeschlossen sein. Drei Mitglieder des Vorstands von Kenvue werden nach Abschluss der Transaktion in den Vorstand von Kimberly-Clark wechseln. Mike Hsu, Chairman und CEO von Kimberly-Clark, wird das kombinierte Unternehmen weiterhin leiten.
Für Kenvue kommt die Übernahme zu einem kritischen Zeitpunkt. Das Unternehmen wurde im Mai 2023 aus Johnson & Johnson ausgegliedert, was die größte Umstrukturierung in der fast 140-jährigen Geschichte von J&J darstellt.
Seit der Ausgliederung ist der Kurs der Kenvue-Aktie gegenüber dem Börsengang um fast 35 % gefallen. Bei Börsenschluss am Freitag vor der Ankündigung der Übernahme wurden die Aktien bei etwa 14 Dollar gehandelt, was einer Marktkapitalisierung von rund 27 Milliarden Dollar entspricht.
Die Übernahme kommt auch nur wenige Wochen nach der Kontroverse um Tylenol, eines der Vorzeigeprodukte von Kenvue, zustande.
Präsident Donald Trump stellte unbegründete Behauptungen auf, wonach Paracetamol - der Wirkstoff von Tylenol - während der Schwangerschaft mit einem erhöhten Autismusrisiko in Verbindung gebracht wird.
Die Äußerungen ließen die Kenvue-Aktie drastisch sinken, obwohl sich das Unternehmen vehement dagegen wehrte und medizinische Experten bestätigten, dass Tylenol für schwangere Frauen häufig die sicherste Option zur Schmerzlinderung ist.
Der Vorstandsvorsitzende von Kenvue, Larry Merlo, sagte in einer Erklärung, dass der Vorstand nach einer umfassenden strategischen Prüfung der Meinung ist, dass dieser Zusammenschluss den besten Weg für unsere Aktionäre und alle anderen Interessengruppen darstellt".
Das finanzielle Ausmaß des kombinierten Unternehmens ist beträchtlich. Gemeinsam erwarten Kimberly-Clark und Kenvue einen jährlichen Nettoumsatz von etwa 32 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von etwa 7 Milliarden US-Dollar, basierend auf Schätzungen für das Jahr 2025.
Die Unternehmen gehen außerdem davon aus, dass innerhalb von drei Jahren nach Abschluss der Transaktion Kostensynergien in Höhe von etwa 1,9 Mrd. USD realisiert werden.
Für die Aktionäre von Kimberly-Clark war die Nachricht nicht so erfreulich, da die Aktien des Übernehmers am Montag um 14 % fielen, als die Anleger den hohen Preis und die Integrationsrisiken verdauten.
Was uns der Markt über die Kenvue-Aktie sagt
Die positive Reaktion des Marktes auf das Angebot von Kimberly-Clark bestätigt die strategischen Herausforderungen, denen Kenvue als eigenständiges Unternehmen gegenübersteht.
Seit der Abspaltung von J&J vor weniger als zwei Jahren hat sich die Kenvue-Aktie deutlich unterdurchschnittlich entwickelt, da das Unternehmen mit schwachem Umsatzwachstum, starkem Wettbewerb und operativer Komplexität zu kämpfen hatte.
Die Übernahmeprämie bedeutet einen erheblichen Aufschwung für die Kenvue-Aktionäre, die mit ansehen mussten, wie die Aktie weit unter ihrem IPO-Preis notierte. Das Geschäft ermöglicht einen Ausstieg mit einem bedeutenden Aufschlag auf die jüngsten Handelsniveaus und beseitigt gleichzeitig die Ungewissheit über die eigenständigen Aussichten von Kenvue.
Für Kimberly-Clark stellt die Übernahme einen bedeutenden strategischen Schritt dar, um seinen Schwerpunkt auf margenstärkere Gesundheitsprodukte zu verlagern.
Kimberly-Clark arbeitet daran, sein Portfolio weg von Produkten zu entwickeln, die als Massenware gelten, und sieht sich dabei dem Druck der Konkurrenz durch Handelsmarken und den schwankenden Inputkosten ausgesetzt.
Die Übernahme des Kenvue-Portfolios mit vertrauten Gesundheitsmarken wie Tylenol, Band-Aid, Listerine und Neutrogena beschleunigt diese Umstellung erheblich.
Der steile Rückgang der Kimberly-Clark-Aktien deutet jedoch darauf hin, dass die Anleger Bedenken wegen der Risiken bei der Durchführung des Geschäfts und des hohen Preises haben.
Mit einem Gesamtwert von fast 49 Milliarden Dollar wird die Übernahme die Schuldenlast von Kimberly-Clark erheblich erhöhen. Es wird nicht einfach sein, zwei riesige Konsumgüterunternehmen erfolgreich zu integrieren und gleichzeitig die versprochenen Synergien in Höhe von 1,9 Milliarden Dollar zu erzielen.
Das Geschäft spiegelt auch breitere Konsolidierungstrends in der Konsumgüterindustrie wider. Jüngste Abspaltungen wie Kenvue, Kellanova und W.K. Kellogg sind allesamt zu Übernahmezielen geworden, da größere Unternehmen versuchen, ihre Portfolios zu vergrößern und zu optimieren.
Da die Tarife die Gewinnspannen in der gesamten Branche unter Druck setzen, wenden sich die Unternehmen zunehmend Fusionen und Übernahmen (M&A) zu, um Wachstum und Effizienz zu steigern.
Anleger sollten den Zeitplan für die behördlichen Genehmigungen und mögliche kartellrechtliche Bedenken im Auge behalten, die den für die zweite Jahreshälfte 2026 erwarteten Abschluss der Transaktion erschweren oder verzögern könnten.
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