Wichtigste Erkenntnisse:
- Novo Nordisk verfolgt eine transformative Adipositas- und Diabetes-Strategie durch GLP-1-Innovation, Produktionserweiterung und globale Marktexpansion.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die NVO-Aktie bis Dezember 2027 einen Wert von 67 USD/Aktie erreichen.
- Dies impliziert eine Gesamtrendite von 27 % gegenüber dem heutigen Kurs von 53 $ und eine annualisierte Rendite von 11,4 % in den nächsten 2,2 Jahren.
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Novo Nordisk(NVO) definiert die Behandlung von kardiometabolischen Erkrankungen durch strategische therapeutische Führerschaft neu und bietet umfassende Lösungen für Diabetes, Adipositas und seltene Krankheiten auf den globalen Märkten an.
Das dänische Pharmaunternehmen versorgt Patienten weltweit mit seinem breit gefächerten Portfolio, das GLP-1-Rezeptor-Agonisten für Diabetes und Fettleibigkeit, Insulinprodukte, Wachstumshormontherapien und Hämophilie-Behandlungen umfasst und in rund 80 Ländern angeboten wird.
Zu den Kernprodukten gehören Ozempic und Wegovy für Diabetes und Gewichtsmanagement, Rybelsus, eine orale GLP-1-Therapie, moderne Insulinprodukte wie Tresiba und Fiasp, Wachstumshormontherapien und Hämophiliefaktortherapien.
Das führende Pharmaunternehmen hat in jüngster Zeit mit einem Umsatzwachstum von 25 % im vergangenen Jahr eine außergewöhnliche Leistung erbracht und seine branchenführenden operativen Margen von rund 44 % beibehalten, da das Unternehmen von der beispiellosen Nachfrage nach seinen GLP-1-Therapien profitiert.
Novo Nordisk hat unter der Leitung von CEO Lars Fruergaard Jørgensen und dem Managementteam eine starke Leistung bei der Erweiterung der Produktion und der Marktdurchdringung gezeigt.
Das Unternehmen baute seine Produktionskapazitäten aggressiv aus, um die steigende Nachfrage nach GLP-1 zu befriedigen, entwickelte Adipositas-Therapien der nächsten Generation, darunter orales Semaglutid und die Kombinationsbehandlung CagriSema, drang in die kommerziellen und Medicare-Märkte in den USA ein und behielt trotz politischen Drucks seine Preisdisziplin bei.
Mit einer Marktkapitalisierung von 236 Mrd. USD liegt die Aktie von Novo Nordisk fast 65 % unter ihrem Allzeithoch. Trotz des anhaltenden Rückgangs hat die NVO-Aktie in den letzten zehn Jahren eine Rendite von 136 % für die Aktionäre erwirtschaftet, wenn man die Reinvestition der Dividenden berücksichtigt.
Hier erfahren Sie, warum die Novo Nordisk-Aktie bis 2027 solide Renditen bieten könnte, da das Unternehmen von der Revolution in der Adipositas-Behandlung profitiert, während es gleichzeitig Lieferengpässe überwindet und seine Pipeline in Richtung erstklassiger Therapien weiterentwickelt.
Was das Modell für die NVO-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial der Novo Nordisk-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf den GLP-1-Franchise-Fähigkeiten und den Marktexpansionsmöglichkeiten in den Indikationen Fettleibigkeit und Diabetes basieren.
Die Analysten sehen für die Novo Nordisk-Aktie angesichts der bewährten kommerziellen Umsetzung, der Größenvorteile bei der Herstellung und des systematischen Ansatzes zum Aufbau von Wettbewerbsvorteilen durch wissenschaftliche Innovation und Marktzugang eine Chance.
Die auf Adipositas ausgerichtete Strategie von Novo Nordisk bietet ein explosives Wachstumspotenzial, während die Diabetes-Stiftung bestätigt, dass inkrementelle Innovation in Kombination mit kommerzieller Exzellenz zu einer nachhaltigen Marktführerschaft bei der Behandlung chronischer Krankheiten führen kann.
Auf der Grundlage eines geschätzten jährlichen Umsatzwachstums von 7 %, einer operativen Marge von 43 % und eines normalisierten KGV-Multiplikators von 14 könnte die Aktie von Novo Nordisk nach dem Modell von 53 $/Aktie auf 67 $/Aktie steigen.
Dies entspräche einer Gesamtrendite von 27 % bzw. einer annualisierten Rendite von 11,4 % in den nächsten 2,2 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die NVO-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 7 %
Novo Nordisk hat in jüngster Zeit eine außergewöhnliche Leistung erbracht, mit einem Umsatzwachstum von 25 % im vergangenen Jahr, angetrieben durch den Anstieg der Akzeptanz von Wegovy und Ozempic inmitten einer noch nie dagewesenen Nachfrage nach Adipositas-Behandlungen.
Zu den Wachstumstreibern gehören die anhaltende Marktdurchdringung von Wegovy bei kommerziellen und staatlichen Kostenträgern, die Expansion von Ozempic bei Typ-2-Diabetes, die Akzeptanz von oralem Semaglutid (Rybelsus), die Erweiterung der Produktionskapazitäten, die eine Normalisierung des Angebots ermöglicht, und die geografische Expansion, insbesondere in den Schwellenländern.
Wir gingen von einer Prognose von 7 % aus, die den Übergang von Novo Nordisk von einem durch Nachholbedarf und Lieferengpässe angeheizten Hyperwachstum zu einer normalisierten Expansion widerspiegelt, da sich der Wettbewerb verschärft und die Produktionskapazität ein Gleichgewicht mit der Nachfrage erreicht.
2. Operative Margen: 43%
Novo Nordisk hat im vergangenen Jahr eine aussergewöhnliche operative Marge von rund 44% beibehalten, unterstützt durch den GLP-1-Produktmix, die Hebelwirkung der Produktion und die Preissetzungsmacht in der Indikation Adipositas.
NVO strebt eine nachhaltige Aufrechterhaltung der Margen an, und zwar durch eine fortgesetzte Verschiebung des Adipositas-Mixes, der Premium-Preise ermöglicht, durch Skalenvorteile in der Produktion bei steigender Kapazitätsauslastung, durch F&E-Produktivität bei der Entwicklung von Therapien der nächsten Generation und durch operative Disziplin trotz aggressiver Kapazitätsinvestitionen.
3. Exit P/E Multiple: 14x
Die Aktie von Novo Nordisk wird derzeit zu einem komprimierten Multiplikator von etwa 14x gehandelt und liegt damit unter den historischen Durchschnittswerten, was auf die Besorgnis über den zunehmenden Wettbewerb und das verlangsamte Wachstum zurückzuführen ist.
Angesichts der Umsetzungskapazitäten von Novo Nordisk, der Qualität der Pipeline und des systematischen Ansatzes zum Aufbau nachhaltiger Wettbewerbsvorteile durch wissenschaftliche Führerschaft und Produktionsgröße halten wir an einem Bewertungsniveau von 14x fest, obwohl wir die zunehmende Konkurrenz durch Eli Lilly und aufstrebende Unternehmen anerkennen.
Die langfristigen Wettbewerbsvorteile, die sich aus der GLP-1-Expertise, der Produktionsinfrastruktur, den Beziehungen zu den Aufsichtsbehörden und der kommerziellen Reichweite ergeben, sollten eine angemessene Bewertung rechtfertigen, da das Unternehmen die Wettbewerbsdynamik beherrscht und gleichzeitig die nächste Generation von Produkten, einschließlich oralem Semaglutid und Kombinationstherapien, vorantreibt.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die NVO-Aktie bis zum Jahr 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage der Wettbewerbsposition und der Umsetzung der Pipeline: (dies sind Schätzungen, keine garantierten Erträge):
- Niedriger Fall: Marktanteilsverluste und Preisdruck → 6% jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Beibehaltung der Wettbewerbsposition mit Fortschritten in der Pipeline → 11 % jährliche Rendite
- High Case: Erfolg der Next-Gen-Therapien bei anhaltender Marktführerschaft → 17% jährliche Rendite
Selbst im konservativen Fall bietet die Aktie von Novo Nordisk solide Renditen, die durch die Stabilität des Diabetesgeschäfts und die nachgewiesene Fähigkeit, innovative Therapien zu vermarkten, unterstützt werden, während der Adipositasmarkt weltweit expandiert.
Das Aufwärtsszenario für die NVO-Aktie könnte zu einer starken Performance führen, wenn das Unternehmen erfolgreich überlegene Produkte der nächsten Generation auf den Markt bringt und gleichzeitig die Führungsposition von Wegovy beibehält und in den kardiovaskulären Bereich und andere angrenzende Bereiche expandiert.
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Wall Street Analysten sind bullish auf diese 5 unterbewerteten Compounders mit marktübertreffendem Potenzial
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- Attraktive Bewertungen auf der Grundlage der erwarteten Gewinne und des erwarteten Gewinnwachstums
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
