Wichtigste Erkenntnisse:
- National Grid führt bis 2029 ein historisches Kapitalprogramm in Höhe von 60 Mrd. £ durch, um die Strominfrastruktur in Großbritannien und den USA zu modernisieren.
- Auf der Grundlage von Bewertungsannahmen könnte die NG-Aktie bis März 2030 einen Wert von 16,47 £ erreichen.
- Dies entspricht einer Gesamtrendite von 43 % gegenüber dem heutigen Kurs von 11,49 £ und einer annualisierten Rendite von 9 % über die nächsten 4,4 Jahre.
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National Grid(NG) ist ein britischer Strom- und Gasversorger, der 20 Millionen Kunden bedient. Das Unternehmen betreibt Übertragungs- und Verteilungsnetze in ganz Großbritannien und im Nordosten der Vereinigten Staaten.
Das Unternehmen profitiert von einem beispiellosen Investitionsbedarf in die Infrastruktur durch ein Kapitalprogramm in Höhe von 60 Milliarden Pfund, das ein jährliches Anlagenwachstum von 10 % ermöglicht.
Der Energieversorger bedient seine Kunden über mehrere Schlüsselbereiche.
- Die britische Stromübertragung verbindet die Stromerzeugung mit den großen Bevölkerungszentren.
- Das Stromverteilungsgeschäft versorgt 8 Millionen Kunden in den Midlands und im Südwesten Englands mit Strom.
- Das US-Geschäft umfasst Strom- und Gasnetze in New York und Massachusetts.
Das Kerngeschäft umfasst die Hochspannungs-Übertragungsinfrastruktur und die lokalen Verteilungsnetze. Das Unternehmen betreibt auch strategische Verbindungsleitungen, die die britischen Strommärkte mit Kontinentaleuropa verbinden. Die Erdgasverteilung beliefert Heizungs- und Industriekunden in den US-Gebieten.
National Grid hat im Geschäftsjahr 2025 ein starkes Ergebnis erzielt, wobei der bereinigte Betriebsgewinn um 12 % auf 5,4 Mrd. £ stieg. Die Kapitalinvestitionen erreichten einen Rekordwert von 9,8 Mrd. £, ein Anstieg um 20 % gegenüber dem Vorjahr.
Das Unternehmen zeigt unter der Führung von CEO John Pettigrew eine solide Leistung, und Zoe Yujnovich wird im November 2025 die Position des CEO übernehmen. Insbesondere hat das Managementteam Lieferkettenverträge für mehr als zwei Drittel des Kapitalprogramms abgeschlossen.
Zu den jüngsten operativen Höhepunkten gehören erhebliche Fortschritte bei Großprojekten, da das Unternehmen im Geschäftsjahr 2025 ein Wachstum der regulierten Anlagen von 10,5 % erzielte.
Die Teams haben den Austausch von 350 Meilen Gasleitungen vorangetrieben und gleichzeitig 4 Gigawatt an neuer Stromerzeugung angeschlossen, darunter auch die größte Batteriespeicheranlage Großbritanniens.
Die NG-Aktie hat als reguliertes Versorgungsunternehmen jahrzehntelang stabile Renditen erzielt. National Grid verfolgt eine disziplinierte Dividendenpolitik, die an die britische Inflation gekoppelt ist und den Anlegern einen realen Einkommensschutz bietet.
Das Unternehmen hat für das Geschäftsjahr 2025 eine Schlussdividende von 30,88 Pence pro Aktie beschlossen, womit sich die jährliche Gesamtdividende auf 46,72 Pence beläuft, was einem Wachstum von 3,21 % entspricht und der britischen VPIH-Inflation entspricht.
Dieser an die Inflation gekoppelte Ansatz schützt die Kaufkraft der Aktionäre in Zeiten steigender Preise und gewährleistet gleichzeitig die Nachhaltigkeit der Dividende während des gesamten Investitionszyklus.
Das Management bekräftigte seine Zusage, die Dividenden bis 2029 im Einklang mit dem Verbraucherpreisindex zu erhöhen, was für einkommensorientierte Anleger, die inflationsgeschützte Renditen anstreben, von Vorteil ist.
Diese Politik schafft ein Gleichgewicht zwischen den Prioritäten der Kapitalallokation und den beständigen Renditen für die Aktionäre. Hier erfahren Sie, warum die Aktie von National Grid bis 2030 attraktive Renditen bieten könnte.
Was das Modell über die National Grid-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial für die National Grid-Aktie anhand mehrerer wichtiger Annahmen analysiert. Dazu gehören das regulierte Versorgungsmodell des Unternehmens und sein 60 Milliarden Pfund schweres Kapitalprogramm, das das Wachstum der Vermögenswerte vorantreibt.
Die Analysten sehen eine Chance für die NG-Aktie, da das Investitionsprogramm des Unternehmens eine außergewöhnliche Sichtbarkeit bis 2029 bietet.
Der regulatorische Rahmen deckt bereits 70 % der US-Investitionen ab, und das Unternehmen hält starke Positionen bei Initiativen für saubere Energie in Großbritannien und bei der Modernisierung des US-Netzes.
National Grid hat sich nach dem Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten auf eine reine Netzstrategie umgestellt. Das Unternehmen schloss 2024 eine Kapitalerhöhung in Höhe von 7 Mrd. £ ab, die es ihm ermöglicht, die Finanzierung bis 2030 zu sichern und gleichzeitig die Bilanzsorgen während des intensiven Investitionszeitraums zu beseitigen.
Auf der Grundlage unserer Annahmen zeigt das Modell ein solides Aufwärtspotenzial. Wir gehen von einem jährlichen Umsatzwachstum von 6 %, einer Nettogewinnspanne von 21 % und einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 14x aus. Das Modell geht davon aus, dass die Aktie von National Grid von 11,49 £ auf 16,47 £ steigen könnte.
Dies entspräche einer Gesamtrendite von 30 % bzw. einer annualisierten Rendite von 11,5 % in den nächsten 2,4 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die National Grid-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 7%
National Grid hat im Geschäftsjahr 2025 ein starkes Ergebnis erzielt, wobei der bereinigte Betriebsgewinn aufgrund höherer regulierter Einnahmen um 12% gestiegen ist.
Das Kapitalprogramm in Höhe von 60 Mrd. £ bis 2029 führt zu einer jährlichen Wachstumsrate der Vermögenswerte von 10 %, und das Unternehmen erwirtschaftet zulässige Renditen auf diese erweiterte Tarifbasis.
Im Vereinigten Königreich stiegen die Investitionen in die Stromübertragung auf 3 Mrd. £, was einem Anstieg von 57 % entspricht, da strategische Projekte vorangetrieben werden.
In den USA decken regulatorische Vereinbarungen bereits 70 % der geplanten Investitionen ab, während Massachusetts seinen Modernisierungsplan für den Stromsektor in Höhe von 2 Mrd. $ vorgelegt hat.
Unsere Prognose für das Umsatzwachstum von 6 % spiegelt die Fähigkeit von National Grid wider, seine Kapitalprogramme umzusetzen. Das Unternehmen agiert innerhalb der vereinbarten regulatorischen Rahmenbedingungen und hat gleichzeitig ein effektives Kostenmanagement.
2. Operative Margen: 32%
Im Geschäftsjahr 2025 blieben die Nettogewinnmargen von National Grid mit rund 15,6% stabil. Dies ist ein Beweis für das robuste Geschäftsmodell des regulierten Versorgungsunternehmens. Das Unternehmen ist gut gegen wirtschaftliche Unsicherheiten geschützt.
Die betriebliche Effizienz trägt dazu bei, dass die Kosten trotz des Mengenwachstums konstant bleiben. Darüber hinaus unterstützen die regulatorischen Rahmenbedingungen erlaubte Renditen auf das investierte Kapital, und ihre Größenvorteile reduzieren die Stückkosten, wenn das Kapitalprogramm bei Großprojekten voranschreitet.
3. Exit P/E Multiple: 14x
Die Aktie von National Grid wird zu einem für einen Kerninfrastrukturversorger angemessenen Multiplikator gehandelt. Wir halten aus mehreren Gründen an einem moderaten Bewertungsniveau fest.
Das beispiellose 60-Milliarden-Pfund-Programm hat bereits Lieferkettenverträge gesichert, und die geografische Diversifizierung über die Märkte in Großbritannien und den USA verringert das politische Risiko.
Das Unternehmen hat in seinen Versorgungsgebieten eine regulierte Monopolstellung inne und verfügt über etablierte, jahrzehntelange Beziehungen zu den Regulierungsbehörden.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die National Grid-Aktie bis 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse, die auf der Durchführung von Kapitalprogrammen und regulatorischen Entscheidungen basieren: (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Niedriger Fall: Regulatorischer Gegenwind und Ausführungsverzögerungen führen zu einer jährlichen Rendite von 4 %.
- Mid Case: Stetiger Kapitaleinsatz und Rahmenvereinbarungen führen zu jährlichen Renditen von 9%.
- Hoher Fall: Beschleunigte Investitionen und vorteilhafte Regulierung führen zu jährlichen Renditen von 12 %.
Selbst im konservativen Fall bietet National Grid attraktive Renditen. Das regulierte Versorgungsmodell bietet Ertragsstabilität, und inflationsgeschützte Dividenden unterstützen den Einkommensfall.
Das Aufwärtsszenario könnte eine starke Performance liefern, wenn das Unternehmen die Kapitaleinsatzziele übertrifft.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
