Wichtigste Erkenntnisse:
- Anhebung des Ausblicks für das Geschäftsjahr: e.l.f. Beauty erhöhte die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 1,60 bis 1,61 Milliarden US-Dollar und den bereinigten Gewinn je Aktie auf 3,05 bis 3,10 US-Dollar, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 38 % auf 490 Millionen US-Dollar gestiegen war und der Marktanteil um 130 Basispunkte zunahm.
- Low-Cost-Leadership intakt: e.l.f. Beauty hat eine Preiserhöhung von 15 % durchgeführt, hält jedoch 75 % der Produkte bei 10 $ oder weniger und bleibt etwa 20 % günstiger als die Massenkonkurrenz, was das erwartete jährliche Umsatzwachstum von 22 % bis 23 % unterstützt.
- Preisprognose: Auf der Grundlage eines bereinigten EBITDA für das Geschäftsjahr 2026 von 323 bis 326 Millionen US-Dollar und eines Gewinns pro Aktie in der Nähe von 3 US-Dollar entspricht e.l.f. Beauty in den nächsten 12 Monaten dem mittleren Analystenziel von 110 US-Dollar.
- Potenzielles Aufwärtspotenzial: Bei einem Kurs von 81 $, einer Marktkapitalisierung von 4,8 Mrd. $ und einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 42 bietet e.l.f. Beauty ein Aufwärtspotenzial von 35 % auf 110 $, was einer annualisierten Rendite von etwa 35 % entspricht, wenn die Gewinnentwicklung anhält.
Aufschlüsselung des Falles für e.l.f. Beauty, Inc.
e.l.f. Beauty(ELF) hob die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 1,60 bis 1,61 Milliarden US-Dollar an, nachdem das Unternehmen im dritten Quartal ein Umsatzwachstum von 38 % auf 490 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA-Wachstum von 79 % verzeichnete und die Umsatzprognose für das Gesamtjahr um 22 % bis 23 % in einer expandierenden Kategorie bekräftigte.
Der Umsatz erreichte in den letzten zwölf Monaten 1,52 Milliarden US-Dollar, während sich der Bruttogewinn auf 1,07 Milliarden US-Dollar belief und die Bruttomargen 70 % erreichten, während sich das Betriebsergebnis auf 180 Millionen US-Dollar verbesserte und die Betriebsmargen trotz des Tarifdrucks bei 12 % lagen.
Die Zölle liegen derzeit bei 45 %, nachdem sie einen Höchststand von 170 % erreicht hatten, was ein jährliches Kostenrisiko von mehr als 50 Mio. USD bedeutet. 75 % der Produkte werden jedoch weiterhin zu Preisen von 10 USD oder weniger angeboten, und das Management erwartet für das Geschäftsjahr 2026 bereinigte EBITDA-Margen von nahezu 20 %.
Die 1 Mrd. USD teure Übernahme von Rhode trug 128 Mio. USD zum Umsatz im dritten Quartal bei und führt zu Umsatzerwartungen für das Geschäftsjahr 2026 von 260 bis 265 Mio. USD, während die Prognose für das bereinigte EPS auf 3,05 bis 3,10 USD erhöht wurde.
CEO Tarang Amin sagte im Q3 2026 Earnings Call: "Wir haben den Nettoumsatz um 38 % und das bereinigte EBITDA um 79 % gesteigert" und unterstrich damit die Zuversicht auf weitere Marktanteilsgewinne, da das globale Konsumwachstum bei 6 % liegt und die Marke 130 Basispunkte Marktanteil hinzugewonnen hat.
Die Aktie ist im Jahr 2025 um 39 % gesunken und liegt immer noch mehr als 60 % unter ihrem Allzeithoch, wird jedoch mit dem 42-fachen des Gewinns gehandelt, verglichen mit dem 30-fachen vor drei Monaten und unter dem durchschnittlichen Multiple seit 2022.
Bei einer Marktkapitalisierung von 4,8 Mrd. USD und einem aktuellen Kurs von 81 USD gegenüber einem mittleren Kursziel von 110 USD müssen die Anleger das implizite Kurspotenzial von 35 % gegen das Zollrisiko und die erwartete EBITDA-Marge von 20 % abwägen.
Was das Modell für die e.l.f. Beauty-Aktie aussagt
Die e.l.f. Beauty-Aktie verzeichnete im letzten Geschäftsjahr ein Umsatzwachstum von 28,3 % und hält eine EBITDA-Marge von fast 20 %, während der jüngste Zolldruck und die erhöhten Marketingausgaben die Erwartungen bis zum Geschäftsjahr 2026 dämpfen.
Der Markt geht von einem Umsatzwachstum von 17,2 % und einer Marge von 17,1 % aus, was unter dem jüngsten Wachstum von 28,3 % und der operativen Marge von 19,4 % liegt, sowie von einem Exit-Multiplikator von 24,8x, der dem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 24,78x entspricht.
Aus diesen Marktannahmen ergibt sich ein Kursziel von 118,84 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 45,8 % und eine annualisierte Rendite von 19,4 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 81,50 $ bedeutet.
Das Modell signalisiert eine Kaufempfehlung, da eine annualisierte Rendite von 19,4 % unter konservativen Marktannahmen im Vergleich zur jüngsten Performance deutlich über einer Hürde von 10 % liegt.
Eine annualisierte Rendite von 19,4 % liegt deutlich über der 10-%-Eigenkapitalhürde und unterstützt die Kapitalwertsteigerung, da die Marktannahme von 17,2 % Wachstum und einem 24,8-fachen Multiplikator unter den jüngsten historischen Niveaus bleibt, was eine Kaufempfehlung aufgrund der Bewertungsmathematik rechtfertigt.
Unsere Bewertungshypothesen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die e.l.f.-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 17,2%
Die e.l.f. beauty-Aktie hat im dritten Quartal ein Nettoumsatzwachstum von 38 % und eine Jahresprognose von 22 % bis 23 % erzielt, doch das organische Wachstum ohne Rhode liegt bei 2 %, was 22 % eher als akquisitionsgestützte denn als rein volumengetriebene Expansion erscheinen lässt.
Die derzeitige Umsetzung spiegelt den Umsatz von 489 Mio. USD im dritten Quartal wider, 130 Basispunkte an Anteilsgewinnen und einen Beitrag von 128 Mio. USD von Rhode im Quartal, während der globale Verbrauchstrend von 8 % auf 6 % gesunken ist.
Die Marktannahme von 22% setzt ein anhaltendes Rhodewachstum von 70% und eine Stabilisierung in Großbritannien und Deutschland voraus, während die Zölle von 45% und die Werbeintensität die organische Beschleunigung auf einen niedrigen einstelligen Wert begrenzen.
Dies entspricht dem historischen 1-Jahres-Umsatzwachstum von 21%, was darauf hindeutet, dass das Modell eher von einer fortgesetzten akquisitionsbedingten Skalierung als von einer strukturellen Wiederbeschleunigung der Kernmarke ausgeht.
2. Operative Margen: 17.1%
Die e.l.f.-Beauty-Aktie verzeichnete im dritten Quartal eine Bruttomarge von 71 % und eine bereinigte EBITDA-Marge von fast 20 %, wobei die Marketingausgaben in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich auf 27 % des Umsatzes steigen werden.
Das Management erwartet für das Gesamtjahr ein bereinigtes EBITDA von 323 bis 326 Mio. USD, was trotz Tarifkosten von über 50 Mio. USD und zusätzlicher Investitionen in die Erweiterung des Teams und der Räumlichkeiten eine Marge von etwa 20 % bedeutet.
Die Marktannahme von 20 % setzt voraus, dass Preiserhöhungen von 15 % anhalten, Volumenrückgänge im einstelligen Bereich bleiben und die Marketingeffizienz den Kostendruck ausgleicht, ohne dass die Margen erodieren.
Dies entspricht der historischen bereinigten 1-Jahres-EBITDA-Marge von nahezu 20 %, was darauf hindeutet, dass das Modell davon ausgeht, dass Kostendisziplin die Reinvestitionen ausgleicht und nicht eine wesentliche Ausweitung des operativen Leverage.
3. Exit P/E Multiple: 24,8x
Das Exit-Multiple kapitalisiert den normalisierten Nettogewinn unter gleichbleibenden Bedingungen nach der Rhode-Integration und der Tarifnormalisierung, wobei berücksichtigt wird, dass die jüngste Volatilität und ein 39%iger Aktienrückgang die Erwartungen der Anleger zurückgesetzt haben.
Die e.l.f.-Beauty-Aktie wird derzeit mit dem 25-fachen der nächsten Zwölfmonatsgewinne gehandelt, verglichen mit dem 30-fachen vor drei Monaten, so dass das 25-fache eher eine Normalisierung als eine Neubewertung darstellt.
Die 25-fache Marktannahme berücksichtigt ein nachhaltiges zweistelliges Wachstum und eine dauerhafte Markenökonomie, während eine Doppelzählung von Margenstabilität und Aktiengewinnen, die bereits in den Gewinnen enthalten sind, vermieden wird.
Dies liegt unter dem jüngsten 1-Jahres-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 30, was darauf hindeutet, dass das Modell von einer Bewertungsnormalisierung ausgeht, da das Wachstum reift und die Risiken im Zusammenhang mit Zöllen und internationaler Schwäche bestehen bleiben.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die e.l.f.-Beauty-Aktie wird durch die Relevanz der Marke, die Preissetzungsmacht nach den jüngsten Erhöhungen und den Tarifdruck geprägt und bietet eine breite Palette von Szenarien bis 2030.
- Low Case: Wenn der Zolldruck anhält und der Konsumrückgang nachlässt, wächst der Umsatz um 12,2 % bei einer Marge von 11,2 %, während die Bewertung sinkt → 7,3 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Bei stabiler Rhode-Integration und intakten Marktanteilsgewinnen wächst der Umsatz um 13,5 % und die Marge erreicht 11,9 % bei stabiler Bewertung → 13,6 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn sich die weltweite Nachfrage stabilisiert und die Preise ohne Volumenerosion gehalten werden können, erreicht der Umsatz 14,9 % und die Margen nähern sich 12,3 %, während die Bewertung steigt → 19,5 % annualisierte Rendite.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die e.l.f. Beauty-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
