Kennzahlen zur Cadence-Aktie
- 6-Monats-Performance: -14%
- 52-Wochen-Spanne: $222 bis $376
- Bewertungsmodell Kursziel: $400
- Implizites Aufwärtspotenzial: 33%
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Was ist passiert?
Cadence Design Systems Aktien sind in den letzten sechs Monaten um etwa 14% gefallen und wurden zuletzt bei $299 pro Aktie gehandelt. Der Rückgang spiegelt die Bewertungskompression bei Halbleitersoftware-Aktien mit hohem Multiple wider, da sich der Enthusiasmus der Anleger in Bezug auf KI-Infrastrukturausgaben nach einer starken früheren Rallye abkühlte.
Der Kursrückgang ist in erster Linie darauf zurückzuführen, dass die Erwartungen schneller gestiegen sind als die Fundamentaldaten, was zu einem Rückgang des Kurses geführt hat, obwohl der Umsatz weiter gestiegen ist.
Die Stimmung gegenüber KI-verbundenen Namen wurde selektiver, und erstklassig bewertete Softwareunternehmen wie Cadence gerieten unter Druck, obwohl es keine Anzeichen für eine Abschwächung der Nachfragetrends gab.
Trotz der Kursschwäche stellte Cadence diesen Monat seinen neuen ChipStack AI Super Agent vor und bezeichnete ihn als den weltweit ersten agentenbasierten Workflow für Front-End-Silizium-Design und -Verifikation.
Das Management sagte, dass die Plattform "bis zu 10-fache Produktivitätsverbesserungen" in den Bereichen Codierung, Testbench-Erstellung, Regressionstests und Debugging liefern kann, wobei erste Implementierungen bei Altera, NVIDIA, Qualcomm und Tenstorrent im Gange sind.
Die Positionierung der Institutionen ist unterschiedlich. State of New Jersey Common Pension Fund D erhöhte seinen Anteil um 4 % auf 95.422 Aktien im Wert von etwa 34 Mio. $, während PNC Financial Services seinen Anteil um 14 % auf 366.155 Aktien im Wert von etwa 129 Mio. $ erhöhte.
Die ING Groep NV verringerte jedoch ihren Anteil um 97%, und Shell Asset Management reduzierte ihre Position um 88%, was auf eine selektive Reduzierung inmitten der allgemeinen Volatilität zurückzuführen ist.
Ist Cadence unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 13%
- Operative Margen: 45%
- Exit P/E Multiple: 39x
DerUmsatz wird voraussichtlich von etwa 4,6 Mrd. $ im Jahr 2024 auf mehr als 8,1 Mrd. $ im Jahr 2029 steigen, was ein anhaltendes zweistelliges Wachstum widerspiegelt, das durch die zunehmende Komplexität von Halbleitern bedingt ist.
KI-Beschleuniger, fortschrittliche Prozessknoten und Chiplet-Architekturen erfordern mehr Simulations- und Verifikationsarbeit pro Design, wodurch der Umsatz von Cadence pro Projekt steigt.
Der operative Leverage bleibt ein zentraler Treiber. Mit Bruttomargen von über 85% sind die inkrementellen Umsätze mit hohen Deckungsbeiträgen verbunden, die bei weiterhin guter Ausführung operative Margen von rund 45% ermöglichen.
Langfristige Unternehmensvereinbarungen und ein hoher Auftragsbestand sorgen für Stabilität, selbst wenn die Nachfrage nach Halbleiterprodukten schwankt.
Die Expansion in die Automobil-, Luft- und Raumfahrt- sowie Hochleistungscomputermärkte erweitert die Möglichkeiten, da die Komplexität elektronischer Systeme zunimmt.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von etwa 400 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 33 % bis 2026 bedeutet.
Auf dem aktuellen Niveau scheint Cadence im Verhältnis zur prognostizierten Gewinnentwicklung unterbewertet zu sein, wobei die künftige Performance an die von der künstlichen Intelligenz angetriebene Chipkomplexität und die anhaltende Margenexpansion gebunden ist.
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- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
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