Wichtigste Erkenntnisse:
- KI-Positionierung: Mit 30 Jahren Erfahrung im Enterprise Content Management ist Open Text perfekt für die agentenbasierte KI-Revolution aufgestellt.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Entwicklung könnte die OTEX-Aktie bis Juni 2028 einen Wert von 40 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 63 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 24,59 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 2,4 Jahren ein Wachstum von rund 23 % erzielen.
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Open Text Corporation(OTEX) lieferte ein solides zweites Quartal im Geschäftsjahr 2026 ab und übertraf die Erwartungen hinsichtlich des Gesamtumsatzes, der bereinigten EBITDA-Marge und des Gewinns je Aktie.
Das Unternehmen meldete einen Gesamtumsatz von ca. 1,33 Milliarden US-Dollar, angetrieben von einem Wachstum der Cloud-Umsätze um 3,4 % im Vergleich zum Vorjahr.
Das Management hob die starken Cloud-Buchungen in Höhe von 295 Millionen US-Dollar hervor, was einem Wachstum von 18 % entspricht, während der gesamte Cloud-RPO um 13,7 % stieg.
Interim-CEO James McGourlay betonte die robuste Leistung in den Kerngeschäftssegmenten des Unternehmens.
- Das Content-Geschäft, das 43 % des Gesamtumsatzes ausmacht, wuchs im zweiten Quartal um 4,5 % im Vergleich zum Vorjahr.
- Noch beeindruckender ist, dass der Umsatz der Content Cloud im Jahresvergleich um 18 % gestiegen ist, was den erfolgreichen Übergang zu Cloud-basierten Angeboten zeigt.
- Die Anforderungen von Unternehmen an Content steigen rapide an, da sie sich auf den Einsatz von KI vorbereiten.
- Die Kunden von Open Text organisieren und kuratieren ihre Daten aktiv, um agentenbasierte KI-Systeme zu trainieren, was zu einer anhaltenden Nachfrage nach den Informationsmanagement-Plattformen des Unternehmens führt.
- Die AI Aviator-Tools des Unternehmens liefern den Kunden einen höheren Wert aus ihren Content-Assets.
- Der Vorstandsvorsitzende Tom Jenkins betonte, dass die gleichen sicheren Informationsmanagement-Funktionen, die Open Text seit 30 Jahren anbietet, nun als Grundlage für das KI-Training in Unternehmen dienen. Damit ist das Unternehmen einzigartig positioniert, unabhängig davon, ob Kunden traditionelle Anwendungen oder KI zur Erfüllung ihrer Geschäftsanforderungen einsetzen.
- Open Text konnte im Berichtsquartal bemerkenswerte Erfolge verbuchen. Die US Bank schloss eine vollständige Migration auf eine gehostete Architektur und Cybersicherheit ab. BNP Paribas entschied sich für den integrierten Application Security Stack von Open Text, nachdem sie alle großen Anbieter getestet hatte.
- Auf der OpenText World Conference im November präsentierten Kunden, darunter IBM und Honda, ihren Einsatz von OpenText KI-Lösungen in globalen Unternehmen.
Trotz starker Fundamentaldaten im Bereich Content Management und einer strategischen Position in der KI-Revolution wird Open Text mit 24,59 US-Dollar gehandelt und bietet Anlegern, die das Transformationspotenzial des Unternehmens erkennen, ein erhebliches Aufwärtspotenzial.
Was das Modell über die Open Text-Aktie aussagt
Wir haben die Entwicklung von Open Text zu einem führenden Unternehmen im Bereich Cloud-basiertes Content Management analysiert, das für die KI-getriebene Ära positioniert ist.
Das Unternehmen profitiert von einem entscheidenden Vorteil: Unternehmen benötigen ordnungsgemäß organisierte, freigegebene Daten, um KI-Systeme zu trainieren.
Open Text verfügt über drei Jahrzehnte Erfahrung in der Verwaltung von sicherem Unternehmens-Content und kann diese Anforderung direkt erfüllen.
Wie Tom Jenkins erläuterte, bedeutet das Trainieren einer KI mit regulierten Daten, dass die KI auch unter denselben regulatorischen Einschränkungen arbeiten muss.
Das Management verfolgt eine Strategie zur Umgestaltung des Portfolios, bei der nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte veräußert werden, während die Ressourcen auf schneller wachsende Geschäftsbereiche konzentriert werden.
Das Unternehmen hat die Veräußerung von Vertica im Wert von 150 Millionen US-Dollar und den Abschluss der Veräußerung von eDOCS im Wert von 163 Millionen US-Dollar angekündigt und plant, weiterhin eine Geschäftseinheit pro Quartal zu verkaufen. Diese Verschlankung soll das Wachstum in den Kernsegmenten beschleunigen und gleichzeitig die betriebliche Effizienz verbessern.
Das Content-Cloud-Geschäft zeigt besondere Stärke. Mit einem Wachstum des Cloud-Umsatzes von 18 % im Vergleich zum Vorjahr und einer zunehmenden Migrationsaktivität der Kunden bietet dieses Segment die Grundlage für eine nachhaltige Expansion.
Das Management geht davon aus, dass sich die Cloud-Migrationen beschleunigen werden, ohne dass es zu den Umsatzeinbrüchen kommt, die frühere Softwareunternehmen bei ähnlichen Umstellungen erlitten haben.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 1,0 % bis 2029 und einer operativen Marge von 34,2 % prognostiziert unser Modell einen Anstieg des Aktienkurses auf 40 US-Dollar in 2,4 Jahren. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 5,8 voraus.
Dies stellt eine erhebliche Kompression gegenüber den historischen P/E-Durchschnittswerten von Open Text von 7,7x (ein Jahr) und 10,2x (fünf Jahre) dar.
Der konservative Multiplikator spiegelt die kurzfristige Unsicherheit im Zusammenhang mit der Portfolioumstellung und dem bescheidenen Umsatzwachstum während der Übergangsphase wider.
Der wahre Wert liegt in der Positionierung des Unternehmens, da Unternehmen zunehmend agentenbasierte KI einsetzen. Open Text bietet die entscheidende Infrastruktur für die Verwaltung, Sicherung und Organisation der Daten, die diese Systeme benötigen.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem TIKR-Bewertungsmodell können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die OTEX-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 1,0%
Das Wachstum von Open Text spiegelt ein Geschäft im Wandel wider. Das Unternehmen trennt sich von weniger wachstumsstarken Geschäftsbereichen und beschleunigt gleichzeitig seine Cloud-Migration.
Das Management bestätigte die Prognose für das Gesamtjahr 2026 mit einem Umsatzwachstum von 1 % bis 2 %.
Das Content-Geschäft zeigt eine grundlegende Stärke, wobei die Cloud-Kernumsätze schneller wachsen als der Gesamtumsatz des Unternehmens.
Der Anstieg der Buchungen für die Enterprise Cloud um 18 % signalisiert eine zunehmende Dynamik, da Kunden bestehende Installationen migrieren und neue Cloud-Lösungen erwerben.
Das Management betonte die starke Entwicklung der Pipeline in allen Produktkategorien.
Jüngste Kundengespräche deuten auf eine Beschleunigung der Cloud-Migrationspläne hin, obwohl diese Geschäfte längere Verkaufszyklen erfordern. Die Auswirkungen sollten in den nächsten Quartalen sichtbar werden.
2. Operative Margen: 34.2%
Open Text hat eine gesunde Profitabilität beibehalten und gleichzeitig in Wachstumsinitiativen investiert.
Die bereinigten EBITDA-Margen erreichten im zweiten Quartal 37,0 % und zeugen von operativer Disziplin.
Der Geschäftsoptimierungsplan des Unternehmens sieht Einsparungen in Höhe von 490 bis 550 Millionen US-Dollar vor, von denen etwa ein Drittel bis zum Geschäftsjahr 2026 realisiert werden soll.
Diese Effizienzgewinne sollten die Margenexpansion unterstützen, auch wenn das Unternehmen in die Cloud-Infrastruktur und Vertriebskapazitäten investiert.
3. Exit P/E Multiple: 5,8x
Der Markt bewertet Open Text derzeit mit dem 5,9-fachen des NTM-Gewinns. Wir gehen davon aus, dass das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums leicht auf 5,8x sinken wird.
Zu den kurzfristigen Gegenwindfaktoren gehören das Umsetzungsrisiko im Zusammenhang mit der Veräußerung des Portfolios und der Cloud-Umstellung.
Da Open Text jedoch ein konsistentes Cloud-Wachstum in den Kerngeschäften vorweisen kann und seine Transformation erfolgreich durchführt, sollte das Unternehmen einen Aufschlag auf das aktuelle Niveau erzielen.
Die Ernennung des neuen CEO Ayman Antoun, ein Veteran der Softwarebranche, der das 30-Milliarden-Dollar-Geschäft von IBM in Nord- und Südamerika geleitet hat, verleiht dem strategischen Schwenk zusätzliche Glaubwürdigkeit.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Unternehmenssoftwareunternehmen sind mit technologischen Umstellungen und Marktunsicherheiten konfrontiert. Hier sehen Sie, wie sich die Open Text-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Juni 2028 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 0,9 % verlangsamt und die operativen Margen auf 20,6 % sinken, erhalten die Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 96,7 % (16,7 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 1,0 % und Margen von 21,5 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 146,3 % (22,9 % jährlich).
- High Case: Wenn sich die Cloud-Migration beschleunigt und zu einem Umsatzwachstum von 1,1 % führt, während Open Text eine Marge von 22,1 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 198,4 % erreichen (28,4 % jährlich).
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Die Spanne spiegelt die Durchführung von Cloud-Migrationen, die erfolgreiche Umgestaltung des Portfolios und die Fähigkeit des Unternehmens wider, von der Einführung von KI in Unternehmen zu profitieren.
Im Bärenfall enttäuschen die Cloud-Umstellungen oder die veräußerten Vermögenswerte erweisen sich als schwierig, zu attraktiven Bewertungen zu verkaufen.
Im positiven Fall beschleunigt sich die Einführung von KI durch Agenten schneller als erwartet und führt zu einer starken Nachfrage nach den Content-Management-Plattformen von Open Text.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Open Text-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Valuation Model Tool von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
