Kennzahlen zur Constellation Energy-Aktie
- Performance in dieser Woche: 10%
- 52-Wochen-Spanne: $161 bis $413
- Bewertungsmodell Kursziel: $351
- Implizites Aufwärtspotenzial: 22%
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Was ist passiert?
Constellation Energy Aktie stieg in dieser Woche um etwa 10 % und wurde zuletzt bei 288 $ pro Aktie gehandelt, da die Anleger auf wichtige neue Stromversorgungsverträge für Rechenzentren und erneutes Vertrauen in die langfristige Stromnachfrage im Zusammenhang mit der Infrastruktur für künstliche Intelligenz reagierten.
Diese Entwicklung spiegelt eher eine Verbesserung der Stimmung in Bezug auf das vertraglich vereinbarte Kapazitätswachstum als eine spekulative Dynamik wider.
Die Aktien stiegen, nachdem Constellation bekannt gegeben hatte, dass seine Calpine-Einheit einen neuen 380-Megawatt-Vertrag mit CyrusOne für die Stromversorgung eines Rechenzentrums in Texas sowie einen Exklusivvertrag über weitere 380 MW in Phase 2 unterzeichnet hatte.
Zusammen mit der bereits angekündigten 400-MW-Vereinbarung für das Thad Hill Energy Center übersteigt die gesamte vertraglich vereinbarte Leistung für CyrusOne-Rechenzentren in Texas nun 1.100 MW.
Diese Vereinbarungen erhöhen die Visibilität der zukünftigen Einnahmen und stärken die Rolle von Constellation als Hauptlieferant für Betreiber von Hyperscale-Infrastrukturen.
Auch die Stimmung der Analysten unterstützte den Anstieg. Am 20. Januar senkte Wells Fargo sein Kursziel von 478 $ auf 460 $, behielt aber die Einstufung "Overweight" bei und merkte an, dass Constellation weiterhin seine "beste IPP-Idee" sei, da mehrere Rechenzentrumsgeschäfte und Anlagemöglichkeiten in der Pipeline seien. Auch nach der Herabsetzung sieht das Unternehmen weiterhin ein erhebliches Aufwärtspotenzial.
Die regulatorischen Schlagzeilen über mögliche Preisanpassungen auf dem PJM-Kapazitätsmarkt bleiben ein Faktor, aber die Rallye in dieser Woche deutet darauf hin, dass sich die Anleger mehr auf das langfristige Wachstum der vertraglich vereinbarten Nachfrage und den strukturellen Anstieg des US-Stromverbrauchs konzentrieren.
Ist Constellation Energy unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 4,1%
- Operative Margen: 20,0%
- Exit P/E Multiple: 26x
Das Umsatzwachstum spiegelt die stetige Zunahme der Last von Gewerbe- und Industriekunden wider, insbesondere von Großrechenzentren, die einen konstanten Grundlaststrom benötigen.
Während das Umsatzwachstum im niedrigen einstelligen Bereich bleibt, unterstützt der strukturelle Anstieg der Stromnachfrage im Zusammenhang mit der Infrastruktur für künstliche Intelligenz die langfristige Volumenstabilität.
Forward-Schätzungen gehen von einem EBIT-Wachstum von 23,7 % in den nächsten zwei Jahren aus, was den operativen Leverage als primären Gewinnmotor hervorhebt.
Höhere realisierte Strompreise, Zahlungen auf dem Kapazitätsmarkt und langfristige Stromabnahmeverträge können die Margen erhöhen, da die fixen Betriebskosten der Kernkraftwerke auf eine stabile Erzeugungsleistung verteilt werden.
Das Bewertungsmodell schätzt ein Kursziel von 350,75 $, das auf 351 $ gerundet wird, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 22 % über einen Zeitraum von etwa 1,9 Jahren oder 11 % auf Jahresbasis bedeutet.
Mit einem Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 0,83x und einer Nettoverschuldung von fast 5,1 Mrd. $ bleibt die Bilanz stark und unterstützt die Kapitalflexibilität.
Auf dem aktuellen Niveau scheint Constellation Energy unterbewertet zu sein, wobei die Performance bis 2026 wahrscheinlich von der anhaltenden Auftragsvergabe für Rechenzentren, dauerhaften Strompreisen, operativem Leverage und disziplinierter Kapitalallokation angetrieben wird.
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