Die wichtigsten Erkenntnisse:
- KI-Momentum: Über 1 Milliarde KI-Aktionen werden 2025 auf der Plattform ausgeführt, wobei KI-Produkte 1,5 Punkte zum ARR-Wachstum beitragen.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Ausführung könnte die WDAY-Aktie bis Januar 2028 einen Wert von 192 $ erreichen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 33 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 145 $.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2 Jahren ein Wachstum von etwa 16 % erzielen.
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Workday(WDAY) lieferte solide Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 mit einem Wachstum des Abonnementumsatzes von 15 % und einer operativen Marge von 28,5 % (Non-GAAP), was die Stärke seiner vereinheitlichten HR- und Finanzplattform unterstreicht.
CEO Carl Eschenbach hob den Wettbewerbsvorteil des Unternehmens hervor: Unternehmen kämpfen mit unverbundenen Systemen und schlechter Datenqualität, wenn sie versuchen, KI zu implementieren.
- Die einheitliche Plattform von Workday bietet geschäftsfähige KI, die Unternehmen hilft, sich schnell anzupassen und messbare Ergebnisse zu erzielen.
- Die KI-Dynamik des Unternehmens beschleunigt sich rapide. Mehr als 75 % der Kernkunden nutzen inzwischen Workday Illuminate AI und generieren allein im Jahr 2025 über 1 Milliarde KI-Aktionen.
- Drei Viertel der neuen Geschäftsabschlüsse und 35 % der Kundenerweiterungen betrafen KI-Produkte, wobei herausragende Produkte wie Evisort Rekordquartale erzielten und Extend Pro den Netto-Neuumsatz im Vergleich zum Vorjahr um über 50 % steigerte.
- Die jüngsten Übernahmen von Workday stärken die KI-Fähigkeiten des Unternehmens. Die Übernahme von Paradox wurde im 3. Quartal abgeschlossen und trug sofort zum Umsatz bei. Sana, eine auf KI basierende Plattform, wird die Benutzererfahrung von Workday neu gestalten und die Entwicklung von hyper-personalisierten Fähigkeiten in Workday Learning ermöglichen.
- Die bevorstehende Übernahme von Pipedream fügt 3.000 vorgefertigte Konnektoren hinzu, die es den Workday-Mitarbeitern ermöglichen, die Arbeit im gesamten Unternehmen zu erledigen.
Trotz der starken Fundamentaldaten und der marktführenden KI-Fähigkeiten wird Workday zu 145 US-Dollar gehandelt und bietet Anlegern, die die Position des Unternehmens im Bereich der kritischen Unternehmenssoftware-Infrastruktur erkennen, noch Spielraum nach oben.
Was das Modell über die Workday-Aktie aussagt
Wir haben den Wandel von Workday zu einer führenden KI-gestützten Plattform für das Personal- und Finanzwesen analysiert.
Um KI erfolgreich zu implementieren, benötigen Unternehmen einheitliche Daten und Geschäftskontext. Die Plattform von Workday bietet beides und verfügt über einen der größten und saubersten kuratierten Datensätze für das Personal- und Finanzwesen in der Branche.
Dadurch ist das Unternehmen in der Lage, KI-Ausgaben zu erfassen, die sonst in Einzellösungen fließen würden.
Die Kundenbindung ist mit 97 % Bruttoumsatzbindung nach wie vor gut, während die Zahl der Mitarbeiter im Kundenstamm weiterhin leicht zunimmt.
Das Unternehmen expandiert über Großunternehmen hinaus durch Workday GO, das nun auch Global Payroll und einen KI-gestützten Deployment Agent umfasst, der die Implementierungszeit um 25 % verkürzt.
Die internationalen Märkte zeigten eine solide Leistung in EMEA, APAC und Japan. Mit der neuen EU Sovereign Cloud können Kunden KI-gestützte Lösungen vollständig innerhalb der EU betreiben und so den Anforderungen der Datensouveränität gerecht werden.
Neue Niederlassungen in Dubai und erweiterte Aktivitäten in Indien eröffnen zusätzliche Wachstumschancen.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 12,4 % und einer operativen Marge von 31,8 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 2 Jahren auf 192 USD steigen wird. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 14 voraus.
Das ist ein Rückgang gegenüber den historischen P/E-Durchschnittswerten von Workday von 25,3x (ein Jahr) und 33,4x (drei Jahre). Der niedrigere Multiplikator spiegelt die jüngste Underperformance der Aktie und die Marktunsicherheit in Bezug auf den Zeitplan für die KI-Monetarisierung wider, obwohl das Unternehmen bereits in der Anfangsphase sehr erfolgreich ist.
Der eigentliche Wert liegt in der einzigartigen Position von Workday, KI über seinen Kundenstamm hinweg zu monetarisieren und dabei durch operative Effizienz gesunde Margen zu erzielen.
Unsere Bewertungsannahmen
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die WDAY-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 12,4 %
Das Wachstum von Workday konzentriert sich auf die KI-gesteuerte Expansion der Plattform und die internationale Marktdurchdringung.
Das Management erwartet für das GJ27 ein Wachstum des Abonnementumsatzes von ca. 13%, unterstützt durch eine starke Q3 Performance und eine Q4 cRPO Prognose von 15-16%.
KI-Produkte trugen im 3. Quartal 1,5 Punkte zum ARR-Wachstum bei. Mit zunehmender Akzeptanz sollte dieser Beitrag steigen. Wenn Workday beispielsweise seinen HiredScore-Recruiting-Agenten verkauft, generiert er 2,50 US-Dollar Umsatz für jeden Dollar an Standard-Recruiting-Umsatz.
Die Erweiterung von Workday GO zielt mit Global Payroll und einer vereinfachten Bereitstellung auf den Markt für mittlere Unternehmen ab.
In Kombination mit der anhaltenden Durchdringung großer Unternehmen, die sowohl HR als auch Finanzen hinzufügen (50 % der neuen Abschlüsse im dritten Quartal), verfügt das Unternehmen über mehrere Wachstumsvektoren, die eine zweistellige Expansion unterstützen.
2. Operative Margen: 31.8%
Workday strebt eine weitere Margenausweitung an und investiert gleichzeitig in KI-Funktionen.
Das Unternehmen erzielte im dritten Quartal eine Non-GAAP-operative Marge von 28,5 % und erwartet für das Gesamtjahr GJ26 etwa 29 %.
Das Management treibt die Effizienz durch Automatisierung und Skalierung voran und investiert gleichzeitig gezielt in KI-Talente, neue Märkte wie den Nahen Osten und Indien sowie in das mittlere Unternehmenssegment.
Der Finanzrahmen zielt auf eine Margenausweitung sowohl auf GAAP- als auch auf Non-GAAP-Basis bis zum GJ28 ab.
3. Exit P/E Multiple: 14x
Der Markt bewertet Workday derzeit mit 14,2x Gewinn. Wir gehen davon aus, dass sich das KGV im Prognosezeitraum bei 14x einpendelt.
Dieser konservative Multiplikator spiegelt die jüngste Aktienschwäche und die Skepsis des Marktes in Bezug auf die Umwandlung von KI-Einnahmen wider, obwohl Workday nachweislich eine greifbare KI-Monetarisierung erzielt hat.
Wenn das Unternehmen sein KI-getriebenes Wachstum und seine Margenexpansion weiter unter Beweis stellt, sollte sich der Multiplikator wieder in Richtung historischer Durchschnittswerte bewegen.
Der Wettbewerbsgraben der Plattform wird immer größer. Die Kunden betrachten Workday zunehmend als Partner für ihre KI-Strategie, anstatt fragmentierte Einzellösungen zu evaluieren, wie die Partnerschaft zwischen Microsoft und Workday für die Verwaltung menschlicher und digitaler Mitarbeiter zeigt.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Unternehmenssoftware ist mit Ausführungsrisiken im Zusammenhang mit der Einführung von KI und der Wettbewerbsdynamik konfrontiert. Hier sehen Sie, wie sich die Workday-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Januar 2030 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 11 % verlangsamt und die Nettogewinnmargen auf 26,5 % sinken, erhalten die Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 38 % (8,4 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 12,2 % und Margen von 28,3 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 75 % (15,1 % jährlich).
- High Case: Wenn die KI-Beschleunigung zu einem Umsatzwachstum von 13,4 % führt, während Workday eine Marge von 29,9 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 117 % erreichen (21,6 % pro Jahr).
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der KI-Monetarisierung, den Erfolg bei der Expansion in neue Märkte und Kundensegmente sowie die Fähigkeit wider, die Preissetzungsmacht aufrechtzuerhalten und gleichzeitig durch speziell entwickelte KI-Agenten für das Personal- und Finanzwesen einen messbaren Geschäftswert zu liefern.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Workday-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
