Wichtige Erkenntnisse:
- Erweiterung der Logistik: Carvana hat die taggleiche Zustellung am 3. Februar 2026 auf Eugene ausgeweitet und damit die Abdeckung auf mehr als 20 Staaten ausgedehnt und den Durchsatz erhöht, nachdem der Einzelhandelsabsatz im dritten Quartal 156000 Fahrzeuge erreicht hatte.
- Insider-Aktivitäten: Carvana gab am 3. Februar 2026 bekannt, dass sowohl der CFO als auch der COO Stammaktien veräußert haben, nachdem die Aktie in den letzten 12 Monaten um 54 % gestiegen war und sich die Zahl der Aktien deutlich erhöht hatte.
- Bewertungsrahmen: Carvana könnte bis Dezember 2027 einen Wert von 641 $ erreichen, basierend auf einem Umsatzwachstum von 32 % und einer operativen Marge von 10 %, was eine Ertragskraft unterstützt, die mit einem 51-fachen terminalen KGV-Multiple vereinbar ist.
- Renditeprofil: Das Kursziel von Carvana in Höhe von 641 $ entspricht einem Aufwärtspotenzial von 64 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 392 $, was einer annualisierten Rendite von 30 % über einen Zeitraum von etwa 2 Jahren auf der Grundlage der Bewertungsberechnung entspricht.
Aufschlüsselung der Argumente für Carvana
Carvana Co.(CVNA) hat am 3. Februar 2026 die taggleiche Fahrzeugauslieferung nach Eugene ausgeweitet, was die Logistikabdeckung auf mehr als 20 Bundesstaaten ausdehnt und das Unternehmen so positioniert, dass es im Jahr 2026 höhere Einzelhandelsstückzahlen unterstützen kann.
Diese Expansion folgt auf einen Umsatz von 18 Milliarden US-Dollar in den letzten zwölf Monaten und einen Bruttogewinn von 4 Milliarden US-Dollar bei einer Bruttomarge von 21 %, was eine verbesserte Disziplin bei der Fahrzeugbeschaffung widerspiegelt, nachdem der Umsatz 2023 auf 11 Milliarden US-Dollar gesunken war.
In den letzten 12 Monaten hat sich die Kostendisziplin in Höhe von etwa 2 Mrd. $ in einem Betriebsergebnis von 2 Mrd. $ und einer Betriebsmarge von 9 % niedergeschlagen, was eine deutliche Trendwende gegenüber der negativen Marge von 11 % im Jahr 2022 darstellt.
Im dritten Quartal 2025 meldete Carvana einen Umsatz von 6 Mrd. $ und 156000 Einzelhandelseinheiten, doch die Aktien fielen um 14 %, nachdem der Gewinn von 1 $ pro Aktie die Erwartungen verfehlt hatte und die Prognosen für das vierte Quartal auf knapp über 150000 Einheiten hinausgingen.
Im Februar zeigten die SEC-Einreichungen, dass sowohl der CFO als auch der COO Stammaktien veräußert haben, nachdem die Aktie in den letzten 12 Monaten um 54 % gestiegen war, während die Analysten ein durchschnittliches Kursziel von 492 $ und ein Höchstziel von 600 $ gegenüber einem aktuellen Kurs von 392 $ beibehalten.
Chief Executive Officer Ernie Garcia erklärte: "Unser Schwerpunkt liegt weiterhin auf der Förderung eines rentablen Wachstums und der Steigerung der betrieblichen Effizienz" und bekräftigte damit die Absicht der Unternehmensleitung, die Margen bei 10 % zu halten und gleichzeitig den Umsatz in Richtung 20 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 zu steigern.
Bei einem Aktienkurs von 66x nachlaufenden Gewinnen und einem Marktwert von 90 Mrd. $ wägen die Anleger das für 2025 prognostizierte Umsatzwachstum von 46% gegen die Bewertungssensitivität ab, wenn das vierteljährliche Volumen bei 150000 Einheiten stagniert.
Was das Modell für die CVNA-Aktie aussagt
Carvana spiegelt die erhöhten Erwartungen nach einem Umsatzwachstum von 26,9 % und einer Margenerholung wider und positioniert die Kapitalintensität gegenüber der Wettbewerbsausführung in einem sich konsolidierenden Gebrauchtwagenmarkt.
Das Modell geht von einem Umsatzwachstum von 31,9 %, einer Marge von 10,2 % und einem Exit-Multiple von 51,3 aus, woraus sich ein Kursziel von 640,84 $ ergibt, das auf einem anhaltenden operativen Leverage beruht.
Dieser Rahmen impliziert ein Gesamtaufwärtspotenzial von 63,6 % von 391,69 $ und eine annualisierte Rendite von 29,8 %, was die typischen Schwellenwerte für Aktienrenditen über 1,9 Jahre deutlich übersteigt.
Das Modell deutet auf einen Kauf hin, da eine annualisierte Rendite von 29,8 % trotz eines 51,3-fachen Exit-Multiples das Eigenkapitalrisiko rechtfertigt, was eine nachhaltige Margen- und Wachstumsausführung erfordert.
Mit einer annualisierten Rendite von 29,8 % im Vergleich zu einer Eigenkapitalhürde von 10 % deutet das Modell eher auf eine risikobereinigte Kapitalwertsteigerung als auf eine Kapitalerhaltung hin, da die Bewertung von einem Wachstum von 31,9 % und einer nachhaltigen operativen Normalisierung der Margen von 10,2 % ausgeht.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Carvana-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 31.9%
Der Umsatz der Carvana-Aktie wuchs im letzten Jahr um 26,9 %, nachdem er im Jahr 2023 um 20,8 % gesunken war, was auf eine Erholung hindeutet, aber auch die Zyklizität der Gebrauchtwagen-Nachfrage und die Empfindlichkeit gegenüber Finanzierungsbedingungen verdeutlicht.
Der Umsatz in den letzten zwölf Monaten erreichte 18 Mrd. USD mit einem Umsatz von 6 Mrd. USD im dritten Quartal 2025 und 156000 Einzelhandelseinheiten, was eine Volumendynamik darstellt, die einen Wachstumspfad von 31,9 % unterstützt.
Um die 31,9 % aufrechtzuerhalten, ist eine kontinuierliche Ausweitung des Absatzes auf über 150.000 Einheiten pro Quartal und eine stabile Preisgestaltung erforderlich, während eine Abschwächung der Verbrauchernachfrage oder eine Verknappung der Kreditvergabe den Umsatz angesichts der operativen Hebelwirkung schnell schmälern.
Dies übersteigt die historische 1-Jahres-Wachstumsrate von 26,9 %, da eine anhaltende Erholung der Stückzahlen und eine wachsende Logistikdichte zu einem erhöhten Durchsatz führen müssen, was nur eine begrenzte Toleranz für eine zyklische Normalisierung der Nachfrage lässt.
2. Operative Margen: 10.2%
Die operativen Margen der Carvana-Aktie verbesserten sich von negativen 11 % im Jahr 2022 auf 9 % in den letzten zwölf Monaten, was auf die Umstellung der Materialkosten und die Hebelwirkung der Fixkosten zurückzuführen ist.
Die Bruttomarge erreichte 21 % bei einem Umsatz von 18 Mrd. USD, während das Betriebsergebnis auf 2 Mrd. USD anstieg, was die Annahme einer Marge von 10,2 % untermauert, die auf Skalierung und Kostendisziplin beruht.
Das Erreichen von 10,2 % hängt davon ab, dass die Bruttomargen bei 21 % gehalten und die Betriebskosten in Höhe von 2 Mrd. USD kontrolliert werden, während wettbewerbsfähige Preise oder höhere Wiederaufbereitungskosten die Erträge schnell unter Druck setzen.
Dies liegt über der 1-Jahres-Betriebsmarge von 9 %, da die Fixkosten-Leverage und der höhere Stückbeitrag bestehen bleiben müssen, was die Flexibilität einschränkt, wenn Preisdruck oder Kosteninflation die Rentabilität drücken.
3. Exit KGV-Multiple: 51,3x
Die Aktien werden derzeit mit dem 56,84-fachen des NTM-Kurses zum normalisierten Gewinn gehandelt (Stand: 10.2.26), wobei die nachlaufenden Gewinnmultiplikatoren nahe dem 66-fachen liegen, was die hohen Erwartungen des Marktes an eine anhaltende Rentabilität zeigt.
Das Modell wendet einen 51,3fachen Exit-Multiplikator auf die normalisierten Gewinne an, wobei ein Wachstum von 31,9 % und eine Marge von 10,2 % zugrunde gelegt werden, wobei die Endgewinne kapitalisiert werden, ohne dass eine weitere Neubewertung nach der Ausführung angenommen wird.
Dieser Multiplikator liegt unter der 56,84-fachen Marktannahme für 2026, da die aktuelle Preisgestaltung die Erholungsdynamik bereits kapitalisiert und das Modell das Expansionsrisiko durch eine Normalisierung der Bewertung in Richtung der Ausführungsdauer reduziert.
Es liegt unter dem historischen 1-Jahres-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 66,5x, da die Ertragsstabilisierung die Spekulationsprämie senkt und das Modell von einer Kompression ausgeht, die das Bewertungspolster begrenzt, falls Wachstum oder Margen unterdurchschnittlich ausfallen.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Bewertung der Carvana-Aktie spiegelt die Ausführung des Stückwachstums, die Normalisierung der Margen und die Kapitaldisziplin wider, wodurch eine definierte Spanne bis 2029 entsteht.
- Low Case: Wenn die Nachfrage nach Gebrauchtwagen nachlässt und der Kostenhebel zum Stillstand kommt, wächst der Umsatz um 22,1 % und die Nettomargen bleiben bei 7,3 % → 12,5 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn das Handelsvolumen steigt und die operative Disziplin beibehalten wird, wächst der Umsatz um 24,5 % und die Nettomargen verbessern sich in Richtung 7,6 % → 22,1 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn sich die Logistikdichte verbessert und die Wirtschaftlichkeit der Einheiten weiter steigt, erreicht der Umsatz etwa 26,9 % und die Nettomargen nähern sich 7,9 % → 31,6 % annualisierte Rendite.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Carvana-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
