Die wichtigsten Erkenntnisse:
- Führend in Sachen KI-Sicherheit: PANW fängt mit Prisma AIRS 2.0 die frühe Nachfrage nach KI-Sicherheit ab und adressiert damit die 94 % der Unternehmen, denen KI-Sicherheitsleitplanken fehlen.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Entwicklung könnte die PANW-Aktie bis Juli 2028 einen Wert von 221 US-Dollar erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 33 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 166 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 2,5 Jahren ein Wachstum von etwa 12 % erzielen.
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Palo Alto Networks(PANW) lieferte außergewöhnliche Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026, übertraf die Erwartungen bei allen Kennzahlen und demonstrierte die Auswirkungen seiner Plattformstrategie.
Das Unternehmen erzielte ein RPO-Wachstum von 24 %, ein NGS-ARR-Wachstum von 29 % und ein Gesamtumsatzwachstum von 16 %. CEO Nikesh Arora betonte, dass sich die Kunden von der Verwaltung des Anbieterwildwuchses auf die Forderung nach überlegenen Sicherheitsergebnissen durch einheitliche Plattformen verlagern.
- Die Bedrohungslandschaft entwickelt sich aufgrund von KI schneller als erwartet. Kürzlich meldete eine große KI-Plattform den ersten bekannten Fall eines KI-Agenten, der autonom einen groß angelegten Cyberangriff eines Nationalstaates durchführte. Dies markiert einen Wendepunkt, an dem KI-Hacker nicht länger eine zukünftige Bedrohung darstellen, sondern bereits Realität sind.
- SASE hatte ein phänomenales Quartal, in dem der ARR um 34 % auf über 1,3 Mrd. USD stieg. Damit ist Palo Alto der am schnellsten wachsende SASE-Anbieter in der Größenordnung. Das Unternehmen betreut jetzt etwa 6.800 SASE-Kunden, darunter ein Drittel der Fortune 500.
- Software-Firewalls entwickeln sich zu einer versteckten Perle. Der Produktumsatz wuchs um 23 %, wobei fast die Hälfte auf Software-Formfaktoren entfällt. Da die KI-Transformation das Wachstum von Cloud-Workloads beschleunigt, bieten Software-Firewalls einen wesentlichen Laufzeitschutz für neue KI-Rechenzentren.
- XSIAM setzte seine Entwicklung fort und hat rund 470 Kunden mit einem durchschnittlichen ARR von über 1 Million US-Dollar. Die Plattform verarbeitet täglich 15 Petabyte an Telemetriedaten. Über 60 % der eingesetzten Kunden haben ihre durchschnittliche Reaktionszeit von Tagen oder Wochen auf Minuten reduziert.
- Das Unternehmen gab zwei bedeutende Übernahmen bekannt. Die Übernahme von CyberArk ist weiterhin auf dem Weg zum Abschluss des dritten Quartals, mit überwältigender Unterstützung der Aktionäre. Die Übernahme von Chronosphere für 3,35 Mrd. US-Dollar zielt auf den Markt für Beobachtungssysteme ab und bietet umfassende Funktionen zu einem Drittel der Kosten der Konkurrenz.
Das Management hat sein Ziel für den NGS-ARR im Geschäftsjahr 2030 von 15 auf 20 Milliarden US-Dollar angehoben, was das Vertrauen in die Stärke des Kerngeschäfts und die sich bietenden Chancen widerspiegelt.
Was das Modell über die Palo Alto Networks-Aktie aussagt
Wir haben den Wandel von Palo Alto Networks zu einem umfassenden Anbieter von Cybersicherheitsplattformen mit einem expandierenden adressierbaren Markt analysiert.
Das Unternehmen profitiert von mehreren Wachstumstreibern. Die Plattformisierung beschleunigt sich weiter, da die Kunden ihre unterschiedlichen Einzelprodukte konsolidieren.
Die KI-Sicherheit stellt eine enorme Chance dar, da 94 % der Unternehmen nicht über die notwendigen Sicherheitsvorkehrungen verfügen, obwohl 78 % die KI-Transformation in Angriff genommen haben.
Auf der Grundlage einer Prognose von 13,4 % jährlichem Umsatzwachstum und 30,5 % operativen Margen prognostiziert unser Modell einen Anstieg der Aktie auf 221 US-Dollar innerhalb von 2,5 Jahren. Dabei wird ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 40,7 zugrunde gelegt.
Das ist ein Rückgang gegenüber den historischen KGV-Durchschnittswerten von Palo Alto von 52,3x (ein Jahr) und 52,1x (drei Jahre). Der niedrigere Multiplikator berücksichtigt die Komplexität der Integration von zwei großen Akquisitionen und die normale Kompression des Multiplikators, wenn das Unternehmen skaliert.
Der eigentliche Wert liegt in der Erfassung der Verlagerung hin zur Plattformisierung bei gleichzeitiger Expansion in die Märkte für Identitätssicherheit und Beobachtbarkeit, die aufgrund von KI Wendepunkte erleben.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die PANW-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 13,4%
Das Wachstum von Palo Alto basiert auf der strukturellen Nachfrage nach Plattformisierung und KI-Sicherheit.
- Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal ein Umsatzwachstum von insgesamt 16 %, wobei die Bereiche SASE, Software-Firewalls und XSIAM besonders stark waren.
- Das Management geht davon aus, dass sich diese Dynamik fortsetzen wird, da Unternehmen Punktprodukte auf einheitliche Plattformen konsolidieren.
- Der ARR von SASE wuchs um 34 % auf 1,3 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die unabhängigen öffentlichen SASE-Anbieter.
- Der Anteil der Software-Firewalls am Produktumsatz ist von 38 % im letzten Jahr auf 44 % gestiegen, da sich die Migration von Cloud-Workloads beschleunigt.
- Die anstehenden Übernahmen von CyberArk und Chronosphere erweitern den adressierbaren Markt erheblich.
Das Management erhöhte das Ziel für den NGS-Umsatz im Geschäftsjahr 2030 auf 20 Milliarden US-Dollar, was ein anhaltendes zweistelliges Wachstum bedeutet.
2. Operative Margen: 30.5%
Palo Alto erzielte im ersten Quartal eine operative Marge von 30,2% und damit das zweite Quartal in Folge über 30%. Diese Leistung spiegelt den operativen Leverage und das disziplinierte Kostenmanagement wider.
Das Unternehmen hat KI funktionsübergreifend eingesetzt und damit in drei aufeinanderfolgenden Quartalen das Fallvolumen im Kundensupport reduziert und in elf aufeinanderfolgenden Quartalen die Zeit bis zur Problemlösung verkürzt.
Das Management erwartet für das Geschäftsjahr 2026 eine operative Marge von 29,5 % bis 30 %.
Mit der Skalierung des Unternehmens und der Integration von Akquisitionen ergeben sich weitere Möglichkeiten zur Margensteigerung durch Automatisierung und Plattformeffizienz.
3. Exit P/E Multiple: 40,7x
Der Markt bewertet Palo Alto mit dem 42-fachen des Gewinns. Wir gehen davon aus, dass sich das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums auf 40,7x reduzieren wird.
Die kurzfristige Integration von CyberArk und Chronosphere führt zu Komplexität. Das Unternehmen wägt zwei große Akquisitionen gleichzeitig ab, was ein Ausführungsrisiko mit sich bringt.
Da die Plattformisierung weiterhin nachhaltige Ergebnisse liefert und Palo Alto den Wert seiner erweiterten Identitäts- und Beobachtungsangebote unter Beweis stellt, sollte das Unternehmen ein Premium-Multiple beibehalten.
Die führende Position in den Bereichen KI-Sicherheit und quantensichere Lösungen bietet zusätzliche Wettbewerbsvorteile.
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Was passiert, wenn sich die Dinge verbessern oder verschlechtern?
Cybersicherheitsunternehmen stehen unter Wettbewerbsdruck und technologischen Veränderungen. Hier sehen Sie, wie sich die Palo Alto-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Juli 2030 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 10,8 % verlangsamt und die Nettogewinnspanne auf 25 % sinkt, erhalten die Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 29 % (6 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 12 % und Margen von 27 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 66 % (12 % jährlich).
- High Case: Wenn sich die KI-Sicherheit und die Plattformisierung beschleunigen, um ein Umsatzwachstum von 13,2 % zu erzielen, während Palo Alto eine Marge von 29 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 108 % erreichen (18 % pro Jahr).
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der Plattformisierung, die erfolgreiche Integration von CyberArk und Chronosphere sowie die Fähigkeit des Unternehmens wider, die entstehende Nachfrage nach KI-Sicherheit zu bedienen.
Im unteren Fall verlangsamen die Herausforderungen der Integration das Wachstum oder der Wettbewerbsdruck nimmt zu.
Im hohen Fall beschleunigt sich die Plattformisierung schneller als erwartet, die Nachfrage nach KI-Sicherheit übertrifft die Prognosen und das Unternehmen demokratisiert erfolgreich die Identitätssicherheit in seinem Kundenstamm.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Palo Alto Networks-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
