Wichtigste Erkenntnisse:
- Boom der KI-Infrastruktur: Der milliardenschwere Ausbau der KI treibt die Nachfrage nach fortschrittlichen Chipdesign-Tools in ungeahnte Höhen.
- Kursprognose: Auf der Grundlage der aktuellen Ausführung könnte die SNPS-Aktie bis Oktober 2028 602 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 38 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 437 $.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,7 Jahren ein Wachstum von etwa 12 % erzielen.
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Synopsys(SNPS) schloss das Geschäftsjahr 2025 mit einem Rekordumsatz von 7,05 Mrd. $ ab und konnte sein Profil durch die Übernahme von Ansys deutlich schärfen. Das Unternehmen beendete das Jahr mit einem Auftragsbestand von mehr als 11 Mrd. USD, was auf starke Kundenverpflichtungen zurückzuführen ist.
CEO Sassine Ghazi verwies auf die robusten Fundamentaldaten des gesamten Unternehmens. Das Unternehmen befindet sich inmitten eines massiven Aufbaus von KI-Infrastrukturen, der die Nachfrage nach Halbleitern und Designanfängen sowohl für spezialisierte als auch für Allzweck-Computer antreibt.
- Die KI revolutioniert das Chipdesign. Moderne Prozessoren werden auf die atomare Ebene gehoben, da sie von Fabriken bis hin zu Endgeräten skaliert werden. Da sich die KI von großen Sprachmodellen zu Weltmodellen entwickelt, besteht die technische Herausforderung nicht nur in der Software, sondern auch in der Physik.
- Diese Komplexität spielt den Stärken von Synopsys direkt in die Hände. Das Unternehmen verzeichnete im vierten Quartal eine anhaltend starke Nachfrage nach hardwaregestützter Verifikation, angetrieben durch die zunehmende Komplexität von KI und High-Performance-Computing. Das Unternehmen beendete ein Rekordjahr mit 12 Wettbewerbsgewinnen allein im vierten Quartal.
- Nahezu 5.000 aktive Nutzer unter den Tier-One-Halbleiterkunden setzen nun die Synopsys.ai-Funktionen ein, um die Entwicklungsproduktivität zu steigern. Gemeinsam mit Partnern wie NVIDIA und Microsoft treibt das Unternehmen die KI-Technologie weiter voran und verspricht, Arbeitsabläufe vollständig zu verändern.
- Durch den Zusammenschluss mit Ansys wurde Synopsys von einem führenden EDA-Anbieter zum führenden Anbieter von Engineering-Lösungen für Silizium und Systeme. Durch die Übernahme wurden die Einnahmen diversifiziert, der Kundenstamm erweitert und Möglichkeiten für gemeinsame Lösungen geschaffen, die den digitalen und physischen Designbereich überbrücken.
Das Management erwartet für 2026 ein gedämpftes Wachstum im IP-Geschäft, da das Team ein Übergangsjahr durchläuft. Der Umsatz in China ist im Geschäftsjahr 2025 um 22 % zurückgegangen, und das Unternehmen geht pragmatisch davon aus, dass das schwierige Umfeld anhält.
Dennoch sieht das langfristige Bild überzeugend aus. Synopsys ist für die technologische Innovation in einer Zeit, in der die Komplexität zunimmt und traditionelle Ansätze nicht mehr greifen, von entscheidender Bedeutung.
Was das Modell über die Synopsys-Aktie aussagt
Wir haben Synopsys analysiert, indem wir seine Position als wesentlicher Wegbereiter für das KI-Ära-Chipdesign und seine Expansion in die Multiphysik-Simulation durch Ansys untersucht haben.
Das Unternehmen profitiert von mehreren Wachstumstreibern. Hyperscaler verfolgen drei parallele Strategien - den Kauf von Händlerchips, das Engagement in kundenspezifischen ASICs und die Entwicklung von eigenem Silizium.
Da Synopsys auf einer Chip-Start-Basis und nicht nach Volumen verkauft, stellt jedes Design eine Umsatzmöglichkeit dar, unabhängig davon, wer das Endprodukt herstellt.
Die führende Position von Synopsys in den Bereichen Advanced Node-, Multi-Die- und AI-Design sorgt für eine stetige Nachfrage. AWS hat kürzlich Graviton5 auf den Markt gebracht, wobei Synopsys-Tools wie VCS, PrimeTime, Fusion Compiler und IC Validator zum Einsatz kommen - ein Beweis für den unternehmenskritischen Charakter der Plattform.
Das Ansys-Geschäft trägt zur Diversifizierung bei. Kunden aus der Industrie, der Automobilbranche und der Luft- und Raumfahrt nutzen Simulationen, um die Produktion zu virtualisieren und zu optimieren und so Zeit und Geld zu sparen.
Auf der Microsoft Ignite demonstrierte Microsoft in Zusammenarbeit mit NVIDIA und Krones, wie die physikalischen Solver von Ansys digitale Zwillinge von Produktionslinien in Echtzeit ermöglichen.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 18,8 % und einer operativen Marge von 42 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 2,7 Jahren auf 602 $ steigen wird. Dabei wird ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 27,3 zugrunde gelegt.
Dies entspricht einer Verringerung der historischen KGV-Durchschnittswerte von Synopsys von 32,9 (ein Jahr) und 37,4x (fünf Jahre). Der niedrigere Multiplikator spiegelt den kurzfristigen Gegenwind durch die Umstellung des IP-Geschäfts und die Herausforderungen des chinesischen Marktes wider.
Der eigentliche Wert liegt in der Erfassung der KI-getriebenen Designkomplexität bei gleichzeitiger branchenübergreifender Skalierung des Ansys-Simulationsgeschäfts.
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die SNPS-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 18,8
Das Wachstum von Synopsys basiert auf der KI-getriebenen Komplexität von Chips und der Kombination mit Ansys. Das Management prognostiziert für das Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 9,61 Mrd. USD, einschließlich eines zweistelligen Wachstums von Ansys in Höhe von 2,9 Mrd. USD.
Das EDA-Kerngeschäft verzeichnete im Geschäftsjahr 2025 ein Wachstum von etwa 8 %, mit einer Rekordleistung im Bereich Hardware.
Während der Gegenwind aus China und die Umstellung des IP-Geschäfts kurzfristige Herausforderungen darstellen, erwartet das Unternehmen seine ersten gemeinsamen Synopsys-Ansys-Lösungen in der ersten Hälfte des Jahres 2026.
Die Komplexität des KI-Chipdesigns nimmt weiter zu. Kunden benötigen neue Tools mit Multi-Domain-Integration und neue Workflows für ein enges Software-Hardware-Co-Design.
2. Operative Margen: 42%
Synopsys hat für das Geschäftsjahr 2026 eine Non-GAAP-operative Marge von 40,5 % in Aussicht gestellt, was einer Steigerung von etwa 320 Basispunkten gegenüber 2025 entspricht. Dieser Anstieg spiegelt sowohl die Einbeziehung von Ansys als auch die Beschleunigung der Kostensynergien wider.
Das Unternehmen hat einen Personalabbau von 10 % angekündigt, um die Effizienz zu steigern, und ist mit der Umsetzung gut vorangekommen.
Das Management konzentriert sich weiterhin auf nachhaltiges Wachstum und Margenausweitung durch diszipliniertes Kosten- und Portfoliomanagement.
3. Exit P/E Multiple: 27,3x
Der Markt bewertet Synopsys mit etwa dem 30-fachen des Gewinns. Wir gehen davon aus, dass das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums leicht auf 27,3x sinken wird.
Kurzfristige Unsicherheiten durch den Übergang des IP-Geschäfts und die Beschränkungen in China belasten den Multiplikator.
Das IP-Segment steht vor einem Übergangsjahr 2026 mit gedämpftem Wachstum, da das Team seine Ressourcen neu positioniert und wichtige Titel für HPC-Kunden ausbaut.
Da Synopsys gemeinsame Lösungen liefert und den Wert der kombinierten Plattform demonstriert, sollte das Unternehmen angesichts seiner entscheidenden Rolle bei der KI-Innovation ein Premium-Multiple erzielen.
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Was passiert, wenn sich die Dinge verbessern oder verschlechtern?
Halbleiterhersteller sind mit technologischen Veränderungen und geopolitischer Komplexität konfrontiert. Hier sehen Sie, wie sich die Synopsys-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Oktober 2030 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 12,6 % abschwächt und die Nettogewinnspanne auf 30,2 % sinkt, erhalten die Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 33 % (6,3 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 13,9 % und Gewinnspannen von 32 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 72 % (12,1 % jährlich).
- High Case: Wenn die Komplexität der künstlichen Intelligenz zu einem Umsatzwachstum von 15,3 % führt, während Synopsys eine Marge von 33,4 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 115 % erreichen (17,6 % pro Jahr).
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der gemeinsamen Lösungen von Synopsys und Ansys, die erfolgreiche Bewältigung der Herausforderungen in China und die Rückkehr des IP-Geschäfts zu einem Wachstum im mittleren Zehnerbereich wider.
Im unteren Fall verschlechtert sich die Lage in China weiter, oder die Erholung des IP-Geschäfts gerät ins Stocken.
Im oberen Fall verändert die agenturgestützte KI die Arbeitsabläufe schneller als erwartet, und die gemeinsamen Lösungen erzielen Spitzenpreise, da die Kunden sich darauf stürzen, die Herausforderungen des Multi-Domain-Designs zu lösen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Synopsys-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Valuation Model Tool von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
