Wichtige Statistiken für die ASML-Aktie
- Vergangene 6-Monats-Performance: 97%
- Aktueller Aktienkurs: $1.435
- 52-Wochen-Spanne: $556 bis $1.1564
- Bewertungsmodell Kursziel: $1.982
- Implizites Aufwärtspotenzial: 38%
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Was ist passiert?
ASML Holding N.V. Aktie stieg in den letzten sechs Monaten um etwa 97% und schloss bei $1.435 pro Aktie, da die Aktien nach einer Reihe von starken Gewinnmeldungen und einer verbesserten Sichtbarkeit im gesamten Halbleiterausrüstungszyklus stetig neue Höchststände erreichten.
Die anhaltende Bewegung spiegelte eher ein anhaltendes Kaufinteresse als eine kurzlebige Rallye wider, auch wenn die Märkte im weiteren Sinne Phasen der Volatilität erlebten.
Die Aktie bewegte sich nach oben, da die Anleger auf die verbesserten Ertragsaussichten und die Zukunftsprognose
reagierten, nachdem ASML für das vierte Quartal 2025 einen Umsatz von 10,5 Mrd. USD, eine Bruttomarge von 52,2 % und einen Nettogewinn von 3,0 Mrd. USD bzw. 7,35 USD pro Aktie gemeldet hatte, bei einem Auftragseingang von 14,3 Mrd. USD und einem Auftragsbestand von rund 41,9 Mrd. USD.
Das Management prognostizierte außerdem für das Gesamtjahr 2026 einen Umsatz von 36,7 bis 42,1 Milliarden US-Dollar, was die steigende Nachfrage im Zusammenhang mit KI-getriebenen Investitionen in Rechenzentren und dem Ausbau von Advanced-Logic-Kapazitäten widerspiegelt.
CEO Christophe Fouquet sagte: "Die Marktaussichten haben sich in den letzten Monaten deutlich verbessert, insbesondere in Bezug auf den fortgesetzten Aufbau von Rechenzentren und KI-bezogener Infrastruktur."
Institutionelle Aktivitäten haben den sechsmonatigen Anstieg nuanciert. Die Principal Financial Group erhöhte ihre ASML-Beteiligung um 34,5 %, während die Regents of the University of California eine Position von 426.959 Aktien im Wert von rund 413 Mio. USD einrichteten und ASML damit zu einer ihrer größten offengelegten Positionen machten.
Diese Aufstockungen wurden teilweise durch Reduzierungen bei ProShare Advisors, Oppenheimer, Canvas Wealth Advisors und Legacy Financial Strategies ausgeglichen, was eher auf eine selektive Neupositionierung als auf ein allgemeines Risikoabbauverhalten hindeutet.
Insgesamt trug die Kombination aus einer verbesserten Ertragsprognose, einem wachsenden Auftragsbestand und gemischten, aber bedeutsamen institutionellen Zuflüssen dazu bei, dass die ASML-Aktie in den letzten sechs Monaten stark anstieg, wobei sich die Aufmerksamkeit zunehmend darauf konzentrierte, wie die Auftragsumsetzung und der Kapazitätsausbau die Ergebnisse bis 2026 beeinflussen.
Ist ASML unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 14,2%
- Operative Margen: 39.4%
- Exit P/E Multiple: 31.4x
Die Umsatzwachstumsaussichten von ASML spiegeln die steigende Nachfrage nach fortschrittlichen Lithografie-Tools wider, da KI-getriebene Computer, fortschrittliche Logik und die nächste Generation von Speicherknoten eine höhere Lithografie-Intensität als ein einfaches Wafer-Volumenwachstum erfordern.
Die Visibilität der Aufträge bleibt für einen Ausrüstungslieferanten ungewöhnlich hoch, unterstützt durch einen Auftragsbestand von rund 41,9 Milliarden US-Dollar und Kundenverpflichtungen, die sich über mehrere Jahre erstrecken, was die Volatilität der Erträge im Vergleich zu früheren Halbleiterzyklen verringert.
Dies unterstützt die Ansicht, dass zukünftige Erträge weniger von der zyklischen Erholung als vielmehr von der anhaltenden Preissetzungsmacht, der Technologieführerschaft und dem wachsenden Umsatz pro System angetrieben werden, da EUV und High-NA EUV in der Logik- und DRAM-Branche immer mehr Verbreitung finden.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von 1.800 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von ca. 38 % über einen Zeitraum von etwa 2,9 Jahren bedeutet, was darauf hindeutet, dass die Aktie zu den aktuellen Preisen unterbewertet ist.
Die Ergebnisse für das nächste Jahr hängen von der Umsetzung in mehreren wichtigen Bereichen ab. Die Auslieferungen von EUV-Systemen und die Umstellung des Auftragsbestands bleiben von zentraler Bedeutung, da die Kunden von Advanced Logic auf lithografieintensivere 3-Nanometer- und 2-Nanometer-Knoten umsteigen.
High-NA EUV-Fortschritt fügt eine weitere Ebene der Optionalität hinzu, da frühe Qualifikation und erste Einsätze ASML für höhere Systempreise und längerfristige Margenexpansion positionieren.
Gleichzeitig stärken wiederkehrende Serviceeinnahmen aus der wachsenden installierten Basis weiterhin die Ertragsqualität, während Dividenden und Aktienrückkäufe das Wachstum pro Aktie unterstützen.
Auf dem aktuellen Niveau erscheint ASML unterbewertet, wobei die künftige Performance eher von der Technologieführerschaft, dem Auftragsbestand und der strukturell höheren Lithografieintensität als von einer reinen Bewertungsexpansion abhängt.
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