Wichtige Statistiken für CSX-Aktien
- Die Performance der vergangenen Woche: +2%
- 52-Wochen-Spanne: $29,03 bis $40,71
- Bewertungsmodell Kursziel: $45,70
- Implizites Aufwärtspotenzial: 12,5% in den nächsten 2,9 Jahren
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Was ist passiert?
CSX Corporation (CSX) Aktien sind in dieser Woche bis in den unteren Bereich der 40$-Marke geklettert, wobei sich die Aktie nach einer stetigen Erholung von den Tiefstständen Ende 2025 nun in der Nähe ihres 52-Wochen-Hochs bewegt.
Die Bewegung folgt auf einen gemischten Ergebnisbericht für das vierte Quartal 2025 Ende Januar und spiegelt wider, wie die Anleger die schwächeren Ergebnisse der letzten Zeit gegen eine Verbesserung der Aussichten für Margen und freien Cashflow abwägen.
Für das vierte Quartal 2025 meldete CSX ein Betriebsergebnis von rund 1,11 Mrd. USD und einen Nettogewinn von etwa 720 Mio. USD bzw. 0,39 USD pro Aktie, und beide Zahlen lagen unter denen des Vorjahreszeitraums.
Das Management führte die Rückgänge vor allem auf die schwächere industrielle Nachfrage, geringere Einnahmen aus dem Kohleexport und höhere Kosten zurück, obwohl ein höheres intermodales Volumen, bessere Preise und Einnahmen aus Treibstoffzuschlägen dazu beitrugen, diesen Gegenwind teilweise auszugleichen.
Trotz der schwächeren Zahlen und der Verfehlung der Analystenschätzungen blieben die Aktien stabil, da CSX betonte, dass das Jahr 2026 ein Umsatzwachstum im niedrigen einstelligen Bereich, eine Ausweitung der operativen Marge um 200-300 Basispunkte und ein Wachstum des freien Cashflows um mindestens 50 % im Vergleich zu 2025 bringen sollte.
Das Unternehmen plant, die Investitionsausgaben unter 2,4 Mrd. USD zu halten und gleichzeitig die betriebliche Effizienz und die Zuverlässigkeit des Netzes zu steigern. Die Anleger setzen also darauf, dass die Kostenkontrolle und die Stärke des intermodalen Verkehrs die Rentabilität steigern können, selbst wenn die makroökonomischen Bedingungen schleppend bleiben.
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Ist die CSX-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis 2028 realisiert werden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 3,7%
- Operative Margen: 37.1%
- Exit-P/E-Multiple: 18,6x
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von 45,70 $, was eine Gesamtrendite von 12,5 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von 40,61 $ und eine annualisierte Rendite von 4,2 % über die nächsten 2,9 Jahre bedeutet.
CSX nimmt eine vorsichtige Haltung in Bezug auf das Umsatzwachstum ein, da schwächere Industrievolumina und geringere Exportkohleverladungen die Einnahmen unter Druck gesetzt haben, obwohl die Preisgestaltung im intermodalen Verkehr und im Warenverkehr weiterhin konstruktiv ist.
Das Unternehmen geht davon aus, dass die operativen Margen im Zuge der weiteren Umsetzung von Produktivitätsinitiativen und Technologieinvestitionen steigen werden. Das Management betont außerdem, dass Kostendisziplin und Netzwerkoptimierung diesen Margenpfad unterstützen werden.
Die Cashflow-Dynamik ist von zentraler Bedeutung für die Investitionsentscheidung, da CSX plant, im Jahr 2026 einen deutlich höheren freien Cashflow zu erwirtschaften und gleichzeitig die Investitionsausgaben unter Kontrolle zu halten, was Spielraum für weitere Rückkäufe und Dividenden bieten könnte, sofern die Bedingungen dies zulassen. Ein anhaltender Rückgang des Frachtvolumens, ein stärkerer Rückgang bei Kohle oder Verzögerungen bei der Erzielung von Effizienzsteigerungen könnten jedoch die Margenexpansion begrenzen und die realisierten Renditen unter die bereits bescheidene modellierte Jahresrate von 4,2 % drücken.
Wenn CSX seine Prognosen für verbesserte Margen und einen stärkeren freien Cashflow erfüllt und gleichzeitig eine stabile Bilanz beibehält, könnte die Aktie immer noch stetige, anleiheähnliche Renditen mit etwas Wachstum bieten, aber das aktuelle Bewertungsmodell deutet nicht auf ein besonders überzeugendes Aufwärtsprofil im Vergleich zu vielen anderen Möglichkeiten hin.
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