Wichtigste Erkenntnisse:
- KI-Integration: PTC bettet KI direkt in seine Kernprodukte ein, um hochwertige Kundenworkflows über den gesamten Produktlebenszyklus hinweg zu unterstützen.
- Kursprognose: Ausgehend von der aktuellen Entwicklung könnte die PTC-Aktie bis September 2028 einen Wert von 206 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 26 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 163 $.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,6 Jahren ein Wachstum von rund 9 % erzielen.
Jetzt live: Entdecken Sie mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR, wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien haben könnten (es ist kostenlos)>>>
PTC(PTC) lieferte ein solides erstes Quartal des Geschäftsjahres 2026 mit einem währungsbereinigten ARR-Wachstum von 9 % (ohne Kepware und ThingWorx) und einem Anstieg des freien Cashflow um 13 % im Vergleich zum Vorjahr. Das Unternehmen macht Fortschritte bei seiner Transformation rund um die Vision des "Intelligent Product Lifecycle" von CEO Neil Barua.
- Der grundlegende Wandel in der Produktentwicklung treibt die Nachfrage nach den Lösungen von PTC voran. Die Produkte werden immer komplexer, softwaregesteuert und reguliert, während sich die Entwicklungszyklen verkürzen und der Wettbewerb verschärft.
- Das herkömmliche Produktlebenszyklusmanagement, das auf unverbundenen Tools und isolierten Daten aufbaut, kann da nicht mithalten.
- Die Kernprodukte von PTC - CAD, PLM, ALM und SLM - dienen als Aufzeichnungssysteme für den gesamten Lebenszyklus. Die Strategie des Unternehmens basiert auf drei Elementen: vernetzte Datensysteme, unternehmensweiter Cloud-Zugriff auf Produktdaten und direkt in Workflows eingebettete KI.
- Die jüngsten Produktveröffentlichungen demonstrieren diese Integration. Im Dezember veröffentlichte PTC Codebeamer 3.2, das die Verbindungen zwischen dem Application Lifecycle Management und Windchill PLM vertieft. Im Januar brachte das Unternehmen Windchill AI Parts Rationalization auf den Markt, um Kunden dabei zu helfen, doppelte Teile zu identifizieren und die Entwicklung zu beschleunigen.
- Die Umstellung der Markteinführung gewinnt an Zugkraft. PTC beendete das Jahr 2025 mit einem Rekordwert an aufgeschobenem ARR unter Vertrag und setzte diese Dynamik im ersten Quartal mit einem starken Volumen an Großaufträgen fort.
- Die Produktivität der Verkäufer hat sich verbessert, wobei sich die Produktivität der Ramping-Vertreter im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt hat, da sie ihre Gebiete besser ausbalancieren und sich vertikal konzentrieren konnten.
Ein Erweiterungsgeschäft mit Garrett Motion veranschaulicht diese Dynamik. Der Automobilzulieferer entschied sich für Windchill+ für PLM und Codebeamer+ für ALM und löste damit Wettbewerber ab. Ziel von Garrett ist es, die Produktentwicklung mit vernetzten Systemen zu vereinheitlichen und eine Grundlage für KI zu schaffen.
Was das Modell über die PTC-Aktie aussagt
Wir haben die Umwandlung von PTC in eine integrierte Produktlebenszyklus-Plattform mit KI-Funktionen im gesamten Portfolio analysiert.
Das Unternehmen profitiert von strukturellem Rückenwind. Produktunternehmen, die sich nicht so schnell modernisiert haben wie andere Branchen, sehen sich nun einem starken Wettbewerbsdruck ausgesetzt.
Angesichts der anhaltenden politischen Unsicherheit und makroökonomischen Volatilität setzen die Hersteller weiterhin auf Modernisierung und die Schaffung robuster Produktdatengrundlagen, um KI zu ermöglichen.
Die aufgeschobenen ARR von PTC geben Aufschluss über das zukünftige Wachstum. Das Unternehmen hat die für das vierte Quartal 2026 vertraglich vereinbarte aufgeschobene ARR im Vergleich zum Vorjahr verdreifacht und die aufgeschobene ARR für das Geschäftsjahr 2027 gegenüber dem Stand zu Beginn dieses Jahres verdoppelt.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 6,2 % und einer operativen Marge von 46,5 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 2,6 Jahren auf 206 $ steigen wird. Dabei wird von einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19,6x ausgegangen.
Das ist ein Rückgang gegenüber den historischen KGV-Durchschnittswerten von PTC von 25,7 (ein Jahr) und 30,0x (fünf Jahre). Das niedrigere Kurs-Gewinn-Verhältnis trägt dem Ausführungsrisiko Rechnung, da das Unternehmen aufgeschobene ARR in realisierte Umsätze umwandelt und die Beständigkeit seines neuen Go-to-Market-Modells unter Beweis stellt.
Der eigentliche Wert liegt in der einzigartigen Position von PTC als System of Record über den gesamten Produktlebenszyklus hinweg, kombiniert mit KI-Fähigkeiten, die Wettbewerber ohne ähnliche Datengrundlagen nur schwer erreichen können.
Unsere Bewertungsannahmen
Schätzen Sie den fairen Wert eines Unternehmens sofort (kostenlos mit TIKR) >>>
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die PTC-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 6,2%
Das Wachstum von PTC basiert auf seiner Vision des intelligenten Produktlebenszyklus, die bei den Kunden gut ankommt.
Das Unternehmen erzielte im ersten Quartal ein währungsbereinigtes ARR-Wachstum von 9 %, das durch strategische produktübergreifende Geschäfte in den Bereichen CAD, PLM, ALM und SLM angetrieben wurde.
Das Management geht davon aus, dass die Dynamik der Nachfrageerfassung anhalten wird, da die Hersteller erkennen, dass die Nutzung von KI vernetzte Produktdaten über den gesamten Lebenszyklus hinweg erfordert.
Die engere Verzahnung zwischen Vertriebs- und Kundenerfolgsteams verbessert die Implementierungsplanung und verringert das Ausführungsrisiko bei großen Implementierungen.
2. Operative Margen: 46.5%
Das Management beweist finanzielle Disziplin durch kontrolliertes Ausgabenwachstum bei gleichzeitigen Investitionen in Produktinnovationen.
Die Fokussierung des Unternehmens auf die Einbettung von KI in bestehende Systeme anstelle der Entwicklung eigenständiger KI-Produkte dürfte die Margenexpansion unterstützen, da die Kunden die Funktionen in ihre bestehenden PTC-Implementierungen integrieren.
3. Exit P/E Multiple: 19,6x
Der Markt bewertet PTC derzeit mit dem 20,1-fachen des Gewinns. Wir gehen davon aus, dass sich das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums leicht auf 19,6x reduzieren wird.
Die kurzfristige Unsicherheit in Bezug auf die Umwandlung der aufgeschobenen ARR in realisierte Umsätze belastet den Multiplikator.
In dem Maße, in dem PTC die erfolgreiche Umsetzung großer strategischer Deals demonstriert und die Dauerhaftigkeit seiner Go-to-Market-Transformation unter Beweis stellt, sollte das Unternehmen einen Aufschlag für seine einzigartige Position über den gesamten Produktlebenszyklus hinweg erzielen.
Die Unternehmenskultur und die vertikal ausgerichtete Go-to-Market-Struktur sorgen für die nötige Agilität, um Chancen zu ergreifen und gleichzeitig Kundenimplementierungen effektiv zu verwalten.
Erstellen Sie Ihr eigenes Bewertungsmodell, um jede Aktie zu bewerten (Es ist kostenlos!) >>>
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Unternehmenssoftwarefirmen stehen vor technologischen Umstellungen und Herausforderungen bei der Umsetzung. Hier sehen Sie, wie sich die PTC-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis September 2030 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 6,0 % verlangsamt und die Nettogewinnspanne auf 32,8 % sinkt, erhalten Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 22,3 % (4,4 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 6,7 % und einer Gewinnspanne von 34,9 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 50,7 % (9,2 % pro Jahr).
- High Case: Wenn der intelligente Produktlebenszyklus die Akzeptanz beschleunigt und zu einem Umsatzwachstum von 7,3 % führt, während PTC seine Margen von 36,4 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 80,7 % (13,6 % pro Jahr) erreichen.
Sehen Sie, was Analysten derzeit über die PTC-Aktie denken (kostenlos mit TIKR) >>>
Die Spanne spiegelt die Umsetzung der aufgeschobenen ARR, die erfolgreiche Einführung von KI-Produkten und die Fähigkeit des Unternehmens wider, strategische produktübergreifende Geschäfte über seinen Kundenstamm hinweg zu erweitern.
Im unteren Fall wirken sich Verzögerungen bei der Implementierung oder die Abwanderung von Kunden stärker als erwartet auf die Umwandlung zurückgestellter ARR aus.
Im oberen Fall sorgen die KI-Funktionen für eine schnellere Akzeptanz im gesamten Produktportfolio, und die Verdrängung von Wettbewerbern beschleunigt sich über die aktuellen Erwartungen hinaus.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die PTC-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
Sehen Sie den wahren Wert einer Aktie in weniger als 60 Sekunden (kostenlos mit TIKR) >>>
Suchen Sie nach neuen Gelegenheiten?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardär-Investoren kaufen damit Sie dem klugen Geld folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in weniger als 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine Sie umstoßen, desto mehr Möglichkeiten werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, globale Top-Investoren und mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
