Wichtige Statistiken für die Apple Aktie
- Performance der letzten Woche: -8%
- 52-Wochen-Spanne: $169 bis $289
- Bewertungsmodell Kursziel: $336
- Implizites Aufwärtspotenzial: 29%
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Was ist passiert?
Apple Aktie fiel in dieser Woche um etwa 8 % und schloss bei 260 $ pro Aktie, da sich die Anleger trotz der Rekordergebnisse für das Quartal und der guten Prognosen auf kurzfristige iPhone-Lieferengpässe und Kapazitätsbeschränkungen bei fortgeschrittenen Knoten konzentrierten.
Der Rückgang spiegelt eher kurzfristige Lieferengpässe als eine Verschlechterung der operativen Leistung wider.
Die Aktie fiel zurück, nachdem Apple sein "bestes Quartal aller Zeiten" meldete und einen Umsatz von 143,8 Mrd. USD erzielte, was einem Anstieg von 16 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der iPhone-Umsatz in Höhe von 85,3 Mrd. USD kletterte um 23 % und ließ den Gewinn pro Aktie um 19 % auf einen Rekordwert von 2,84 USD steigen.
Die Dienstleistungen erreichten mit 30 Mrd. USD ein Allzeithoch (+14 %), während die installierte Basis 2,5 Mrd. aktive Geräte übertraf und der operative Cashflow einen Rekordwert von 53,9 Mrd. USD erreichte.
CFO Kevan Parekh prognostizierte für das März-Quartal ein Umsatzwachstum von 13% bis 16% im Jahresvergleich und eine Bruttomarge von 48% bis 49%, obwohl CEO Tim Cook sagte, Apple befinde sich aufgrund von Engpässen bei fortgeschrittenen Knotenpunkten nach einer unerwartet starken iPhone-Nachfrage in einem "Supply-Chase-Modus".
Institutionelle Anleger reduzierten ihre Positionen selektiv, blieben aber von Apple als Kernbestandteil überzeugt. Maryland State Retirement & Pension System erhöhte seinen Anteil um 1,5% auf 725.203 Aktien im Wert von $184,66 Millionen, während Meitav Investment House seine Position um 15,7% auf 81.162 Aktien im Wert von $20,67 Millionen erhöhte.
Nippon Life Global Investors Americas verringerte seinen Anteil um 7,9 % auf 340.060 Aktien im Wert von 86,59 Mio. $, was eher auf eine Umschichtung des Portfolios als auf einen breiten Ausstieg von Institutionen zurückzuführen ist.
Trotz Lieferengpässen glaubt Apple, im Dezemberquartal Smartphone-Anteile hinzugewonnen zu haben.
Eine Rekordprofitabilität, ein zweistelliges iPhone-Wachstum, wachsende Margen im Dienstleistungsbereich und disziplinierte Kapitalrückflüsse zeigen, dass die Schwäche in dieser Woche eher auf kurzfristige Lieferengpässe und steigende Speicherpreise als auf eine schwächere Nachfrage zurückzuführen ist.
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Ist Apple unterbewertet?
Bei den Bewertungsannahmen wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 8,2
- Operative Margen: 32.9%
- Exit P/E Multiple: 29,4x
DerUmsatz soll von 416 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2025 auf etwa 465 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2026 ansteigen und von da an weiter wachsen, basierend auf Analystenschätzungen, die ein Hardware-Wachstum im mittleren einstelligen Bereich widerspiegeln, unterstützt durch eine fortgesetzte Expansion der Dienstleistungen.
Mit mehr als 2,5 Milliarden aktiven Geräten verfügt Apple über eine der größten installierten Basen der Welt, die wiederkehrende Monetarisierungsmöglichkeiten über Abonnements, Zahlungen, Werbung, Cloud-Dienste und digitale Inhalte schafft.
Die Dienstleistungen haben bereits ein Rekordquartal mit einem Umsatz von 30 Milliarden US-Dollar und einem Wachstum von 14 % erzielt, und die fortgesetzte Verschiebung des Mixes hin zu margenstärkeren Segmenten unterstützt die operative Hebelwirkung, selbst wenn das Hardware-Angebot weiterhin eingeschränkt ist.
Dies untermauert die Ansicht, dass künftige Renditen eher von der Monetarisierung des Ökosystems, der Preissetzungsmacht und der Beständigkeit der Margen abhängen als von einem einzigen Hardware-Upgrade-Zyklus.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von 336 US-Dollar, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 29 % bedeutet und darauf hindeutet, dass die Aktie auf dem aktuellen Niveau unterbewertet ist.
Die Ergebnisse des nächsten Jahres hängen von der Normalisierung des Angebots an fortgeschrittenen Knotenpunkten, der anhaltenden Stärke der iPhone-Nachfrage, der KI-Integration auf allen Apple-Plattformen, einschließlich der personalisierten Siri-Funktionen, und den anhaltenden Kapitalrückflüssen ab, die durch einen operativen Cashflow von 53,9 Milliarden US-Dollar finanziert werden.
Auf dem aktuellen Niveau scheint Apple unterbewertet zu sein, wobei die künftige Performance eher von der Qualität der Erträge, der Ausweitung der Services, der KI-gestützten Interaktion und einer disziplinierten Kapitalallokation als von spekulativen Umsatzsteigerungen abhängt.
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