Wichtigste Erkenntnisse:
- Zweistelliges Wachstum: L3Harris verzeichnete im 3. Quartal ein organisches Umsatzwachstum von 10 %, während Aerojet Rocketdyne einen Rekordumsatz erzielte und um 15 % wuchs.
- Kursprognose: Bei der derzeitigen Ausführung könnte die Aktie bis Dezember 2027 381 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 7,5 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 354 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 1,9 Jahren ein jährliches Wachstum von etwa 3,8 % erzielen.
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L3Harris Technologies(LHX) lieferte das stärkste Quartal seit Jahren mit einem zweistelligen organischen Wachstum in allen vier Segmenten.
CEO Chris Kubasik verfolgt eine Strategie der vertrauensvollen Unterbrechung, die die Größe etablierter Verteidigungsunternehmen mit der Geschwindigkeit aufstrebender Technologiepartner kombiniert.
Das Unternehmen befindet sich im Zentrum kritischer Modernisierungsbemühungen im Verteidigungsbereich. Von Raketenwarnsatelliten, die sich bereits in der Umlaufbahn befinden, bis hin zu Feststoffraketenmotoren für jedes größere Abfangjägerprogramm liefert L3Harris Innovationen dort, wo sie am wichtigsten sind.
Das sind die Ergebnisse, die wir erzielen:
- Ein Rekordauftragsbestand von 8,3 Milliarden US-Dollar bei Aerojet Rocketdyne, wobei für die absehbare Zukunft ein zweistelliges Wachstum erwartet wird.
- Acht aufeinanderfolgende Quartale mit steigenden Margen, die im dritten Quartal 15,9 % erreichten.
- Auftrag in Höhe von 2,2 Milliarden US-Dollar von Südkorea für die nächste Generation luftgestützter Frühwarnsysteme für Geschäftsflugzeuge, was L3Harris als führenden Integrator von Missionssystemen stärkt.
Trotz der starken Dynamik wird die L3Harris-Aktie bei 354 $ gehandelt und bietet Anlegern, die die Raketenabwehrfähigkeiten und die internationale Expansion des Unternehmens erkennen, ein bescheidenes Aufwärtspotenzial.
Was das Modell über die L3Harris Technologies-Aktie aussagt
Wir haben die L3Harris-Aktie im Hinblick auf ihre Umwandlung in ein innovatives Verteidigungsunternehmen analysiert, das sich auf Geschwindigkeit und Größe konzentriert. Das Unternehmen investiert methodisch vor der Nachfrage in die Raketenabwehr, die Produktion von Feststoffraketenmotoren und softwaredefinierte Kommunikationssysteme.
Mit Satelliten, die sich bereits in der Umlaufbahn befinden, und wachsenden Produktionskapazitäten ist L3Harris in der Lage, die Raketenabwehrarchitektur der nächsten Generation anzuführen. Die Übernahme von Aerojet Rocketdyne übertrifft weiterhin die Erwartungen, und das Geschäft mit Feststoffraketenmotoren zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 5,2 % und einer operativen Marge von 16,4 % prognostiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von 1,9 Jahren auf 381 $ steigen wird. Dabei wird ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 24 zugrunde gelegt.
Dies stellt einen leichten Anstieg gegenüber dem aktuellen KGV von L3Harris von 23,3 dar. In dem Maße, in dem das Unternehmen Verträge zur Raketenabwehr erfüllt und die Produktion von Aerojet Rocketdyne ausbaut, sollte das Kurs-Gewinn-Verhältnis eine nachhaltige Rentabilität und eine starke Programmausführung widerspiegeln.
Der wirkliche Wert liegt in der Nutzung von Erhöhungen des Verteidigungshaushalts, dem Übergang zu Programmen mit höheren Margen und der Umwandlung von Nachfragesignalen in mehrjährige Verträge, die zusätzliche Kapazitätsinvestitionen rechtfertigen.
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die LHX-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 5,2%
Die Wachstumsstory von L3Harris konzentriert sich auf die Raketenabwehr, die internationale Expansion und den Produktionsanstieg von Aerojet Rocketdyne.
Führend in der Raketenabwehr: Das Unternehmen hat Satelliten in der Umlaufbahn, in der Produktion und im Auftragsbestand über mehrere Space Development Agency-Tranchen. Die Geschäftsleitung rechnet mit der Vergabe weiterer Programme zur Raketenabwehr, sobald der Regierungsstillstand beendet ist.
Aerojet Rocketdyne Momentum: Der Geschäftsbereich erreichte im 3. Quartal einen Rekordauftragsbestand von 8,3 Mrd. USD und wuchs organisch um 15 %. L3Harris ist an allen wichtigen Abfangjägerprogrammen beteiligt, darunter die Programme Standard Missile, PAC-3, THAAD und Next Generation Interceptor.
Kapazitätserweiterung: Das Unternehmen investiert in neue Anlagen und Produktionslinien für Feststoffraketenmotoren. Für PAC-3 sind die vierteljährlichen Lieferungen seit der Übernahme um mehr als 400 % gestiegen. Das Management benötigt mehrjährige Verträge, um eine Verdopplung oder Verdreifachung der Produktionskapazität zu rechtfertigen.
Internationales Wachstum: Der Auftrag in Höhe von 2,2 Milliarden Dollar aus Südkorea ist ein Beweis für die starke internationale Nachfrage. L3Harris erwartet ein internationales Umsatzwachstum von 22 % bis 25 %, mit Aufträgen in Polen und acht europäischen Ländern für elektronische Kampfführungssysteme.
2. Operative Margen: 16.4%
L3Harris steigert seine Margen und investiert gleichzeitig in seine Kapazitäten.
Kontinuierliche Verbesserung: Die operative Marge des Segments erreichte im 3. Quartal 15,9 % und verzeichnete damit acht aufeinanderfolgende Quartale des Wachstums. Das Management erhöhte die Prognose für das Gesamtjahr auf einen Wert im hohen 15 %-Bereich.
Programm LHX NeXt: Kosteneinsparungsinitiativen führten zu Margensteigerungen in allen vier Segmenten. Das Program Digital Cockpit, das auf der Palantir-Infrastruktur aufbaut, liefert Echtzeit-Programmmetriken, die die Ausführung verbessern.
Segment Leistung: Communication Systems erzielte eine Marge von 26,1 %. Aerojet Rocketdyne steigerte die Margen auf 12,7 %, ein Plus von 130 Basispunkten, das auf eine verbesserte Programmleistung und Produktionseffizienz zurückzuführen ist.
3. Exit P/E Multiple: 24x
Der Markt bewertet L3Harris derzeit mit dem 23,3-fachen des Gewinns. Wir gehen davon aus, dass sich der Multiplikator bis zum Ende unseres Prognosezeitraums auf 24x erhöht.
Spiegelt eine starke Ausführung wider: Das KGV von L3Harris lag im vergangenen Jahr bei durchschnittlich 23,3 und in den letzten 5 Jahren bei 17,7. Der höhere Multiplikator spiegelt die konsequente Margenausweitung und starke Programmgewinne wider.
Unterstützt den langfristigen Wert: Mit der Vergabe von Aufträgen im Bereich der Raketenabwehr und der Ausweitung der Produktion bei Aerojet Rocketdyne sollte L3Harris ein Premium-Multiple erzielen. Das Unternehmen geht davon aus, dass die Einnahmen im Jahr 2026 seinen Finanzrahmen übersteigen werden, wobei Aerojet Rocketdyne ein anhaltendes zweistelliges Wachstum verzeichnen wird.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Rüstungsunternehmen sind mit Budgetunsicherheiten und Risiken bei der Programmdurchführung konfrontiert. Hier sehen Sie, wie sich die L3Harris-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2029 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 4,4 % verlangsamt und die Margen auf 10,0 % sinken, bietet die Aktie immer noch eine jährliche Rendite von 2,8 %.
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 4,9 % und Margen von 10,2 % erwarten wir eine jährliche Rendite von 7,6 %.
- High Case: Wenn die Aufträge im Bereich Raketenabwehr zunehmen und L3Harris seine Margen von 10,3 % bei einem Wachstum von 5,3 % beibehält, könnte die Rendite 11,9 % pro Jahr erreichen.
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der Raketenabwehr, den Erfolg bei der Skalierung der Produktion von Aerojet Rocketdyne und den Zeitpunkt der Vergabe von Mehrjahresverträgen wider.
Im unteren Fall dauert der Regierungsstillstand länger als erwartet, oder die Finanzierung der Raketenabwehr wird bei der Abstimmung verzögert.
Im oberen Fall werden die Raketenabwehrverträge im vierten Quartal vergeben, Aerojet Rocketdyne erhält mehrjährige Verträge, die Kapazitätsinvestitionen ermöglichen, und die internationalen Aufträge nehmen deutlich zu.
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Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
