Principais conclusões:
- Pivô de produção: A Tesla acelerou seu roteiro de fabricação em 2026, lançando a produção de alto volume do Tesla Semi e encerrando dois modelos de veículos da Califórnia para liberar capacidade para os robôs Optimus.
- Realocação de capital: A Tesla comprometeu-se a gastar US$ 20 bilhões em 2026 com direção autônoma e robôs humanóides, reformulando o mix de negócios para além dos automóveis, à medida que a administração prioriza o crescimento baseado em software e a opcionalidade de ciclo longo.
- Perspectiva de preço: Com base em uma avaliação que pressupõe um crescimento de receita de 15% e margens operacionais de 13% até 2028, as ações da Tesla sustentam um preço-alvo de US$ 1.158 nos próximos 3 anos.
- Perfil de retorno: A partir de um preço atual de US$ 411, a meta da Tesla implica 182% de aumento total, o que equivale a um retorno anualizado de 43%, impulsionado pela expansão múltipla e pela recuperação da margem.
A Tesla, Inc.(TSLA) projeta e vende veículos elétricos e sistemas de energia em todo o mundo, gerando receita em automóveis, atualizações de software, serviços de carregamento e armazenamento de energia em uma escala de US$ 95 bilhões em 2025.
A empresa atende a consumidores, frotas e serviços públicos, e sua relevância decorre da integração vertical entre veículos, baterias e software que produziram US$ 17 bilhões de lucro bruto, apesar da desaceleração da demanda do setor em 2025.
O desempenho financeiro enfraqueceu em 2025, pois as despesas operacionais subiram para US$ 13 bilhões e o lucro operacional caiu para US$ 4 bilhões, enquanto as margens operacionais caíram para 5%, em comparação com os níveis de dois dígitos no início do ciclo.
A direção estratégica mudou em 2026, quando a administração encerrou dois programas de veículos para realocar a capacidade para a robótica, com Elon Musk afirmando que a Tesla está planejando "gastar US$ 20 bilhões este ano como parte de um esforço para se voltar para a direção autônoma e os robôs".
Essa redefinição faz com que os investidores avaliem o preço das ações em US$ 411 e um múltiplo de 189 vezes os lucros em relação ao declínio da lucratividade no curto prazo e um roteiro de execução que estende a realização de valor para além dos próximos dois anos.
O que o modelo diz sobre as ações da TSLA
A compressão da margem da Tesla, a maior intensidade de capital e a orientação para a autonomia aumentam as demandas de execução e, ao mesmo tempo, elevam as expectativas de desempenho de longo prazo.
A estrutura de avaliação pressupõe um crescimento de receita de 15,4%, margens operacionais de 13,4% e um múltiplo de saída de 188,7x, resultando em um preço-alvo modelado de US$ 1.157,61.
O upside total projetado de 181,6% e o retorno anualizado de 42,9% excedem os custos de oportunidade de capital padrão para alocação de capital com foco no crescimento.
O modelo indica uma compra, pois o retorno anualizado de 42,9% oferece uma compensação adequada para o elevado risco de execução e avaliação.
Um retorno anualizado de 42,9% excede em muito uma barreira típica de 10% do patrimônio líquido, compensando a elevada intensidade de capital da Tesla, a volatilidade da margem e o risco de execução vinculado aos ciclos de investimento em autonomia e robótica.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da Tesla:
1. Crescimento da receita: 15,4%
A Tesla gerou US$ 95 bilhões de receita em 2025, após um declínio de 2,9%, refletindo a pressão sobre os preços dos EVs e o crescimento mais lento das unidades após vários anos de rápida expansão.
A premissa de crescimento de 15,4% baseia-se no software de autonomia, no aumento de escala do Tesla Semi e nos fluxos de receita relacionados à robótica, compensando a demanda reduzida de veículos de passeio no próximo ciclo.
A execução requer a monetização bem-sucedida do software e de novas plataformas, mantendo a disciplina de volume, com reveses prováveis se os cronogramas de autonomia derraparem ou se a intensidade de capital restringir a flexibilidade de reinvestimento.
Isso está acima do crescimento histórico da receita em um ano, de -2,9%, indicando que o modelo pressupõe um retorno à expansão duradoura após um período de normalização da demanda e pressão sobre os preços.
2. Margens operacionais: 13.4%
As margens operacionais da Tesla foram reduzidas para 7,2% em 2024, uma vez que as ações de precificação, os custos mais altos e o aumento dos gastos com P&D corroeram a lucratividade dos máximos do ciclo anterior.
A premissa de margem de 13,4% depende da melhoria do mix de software, da eficiência da fabricação e dos benefícios de escala das novas plataformas, enquanto as despesas operacionais se estabilizam perto de US$ 13 bilhões.
Isso está acima da margem operacional histórica de um ano de 7,2%, indicando que o modelo pressupõe uma recuperação significativa da lucratividade juntamente com uma contenção disciplinada dos custos.
3. Múltiplo de P/L de saída: 188,7x
O múltiplo de saída capitaliza o perfil de lucros da Tesla em 2028, que incorpora expectativas de crescimento sustentado, margens impulsionadas por software e posicionamento competitivo durável além do ciclo automotivo.
Um P/L de 188,7x reflete as premissas de durabilidade dos lucros já incorporadas na expansão da margem e na aceleração da receita, em vez de depender de um otimismo de reavaliação incremental.
Esse valor está acima do múltiplo P/L histórico de um ano de 171,4x, indicando que o modelo pressupõe uma modesta expansão da avaliação impulsionada pela melhoria da qualidade dos lucros e não pelo sentimento cíclico.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados das ações da Tesla dependem da normalização da demanda de veículos, do progresso da monetização do software e da execução da disciplina de custos, estabelecendo caminhos distintos até 2030.
- Caso baixo: se a demanda por veículos continuar fraca e a monetização da autonomia atrasar, a receita crescerá cerca de 22,3% com margens próximas a 19,5% → 39,6% de retorno anualizado.
- Caso médio: Com a estabilização dos volumes dos veículos principais e o progresso da adoção do software, o crescimento da receita será próximo de 24,8% e as margens melhorarão para 21,2% → 49,7% de retorno anualizado.
- Caso alto: se a autonomia, a robótica e os veículos comerciais forem dimensionados de forma eficiente, a receita atingirá cerca de 27,2% e as margens se aproximarão de 22,8% → 59,8% de retorno anualizado.
Quanto as ações da Tesla podem subir daqui para frente?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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