Principais estatísticas das ações da Robinhood
- Preço atual: US$ 88,66
- Preço-alvo (médio): ~$205
- Meta de rua: ~$101
- Potencial de retorno total: ~137%
- TIR anualizada: ~20% / ano
- Reação dos lucros (31/12/24): +14,11% (12 de fevereiro de 2025)
- Rebaixamento máximo: -57,26% (30 de março de 2026)
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O que aconteceu?
Robinhood (HOOD) passaram a maior parte de 2026 em um declínio acentuado, perdendo 57% de sua alta de outubro de 2025 antes de chegar ao fundo do poço em 30 de março. Depois, em uma única semana, recuperou 31%. A empresa que havia sido descartada pelos ursos como um negócio de impulso dependente de criptografia está agora no centro da mudança regulatória mais significativa no investimento de varejo em mais de duas décadas.
Em 14 de abril de 2026, a SEC aprovou a eliminação da regra Pattern Day Trader (PDT), removendo a exigência de patrimônio líquido mínimo de US$ 25.000 que impediu milhões de investidores de varejo de negociar ativamente durante o dia desde 2001.
A nova estrutura, que altera a Regra 4210 da FINRA, substitui essa restrição brusca de tamanho de conta por padrões de margem intradiária baseados em risco e em tempo real. A Robinhood deu um salto de 7,8% no dia do anúncio, uma vez que os investidores reconheceram a expansão estrutural do mercado endereçável da plataforma.
Nenhuma corretora está mais diretamente exposta a essa mudança do que a Robinhood. De acordo com uma pesquisa proprietária da Mizuho com 160 traders com menos de US$ 25.000 em suas contas, mais de 80% relataram que a antiga regra PDT restringia suas atividades, e a Robinhood estima que cerca de 25% de suas contas financiadas estavam abaixo desse limite.
Dan Dolev, analista da Mizuho, respondeu aumentando seu preço-alvo de US$ 105 para US$ 115 (Outperform). Bernstein reiterou o Outperform em US$ 130, argumentando que as fracas expectativas do primeiro trimestre já estão precificadas e que os mercados de criptografia e previsão são os verdadeiros impulsionadores de alta do segundo trimestre em diante.
Nem todo mundo está convencido de que a alta ainda é justificada. A regra PDT não entrará oficialmente em vigor até 4 de junho de 2026, o que significa que os números do primeiro trimestre e da maior parte do segundo trimestre ainda não refletirão qualquer impulso de volume. A atividade de criptografia mais suave e a receita líquida de juros mais baixa pesaram no primeiro trimestre, e Needham reduziu sua meta para US$ 90, citando uma atividade mais suave em março, enquanto ainda classificava Robinhood como uma compra de longo prazo.
A questão central para 28 de abril: Robinhood pode defender sua estrutura de margem mesmo antes que o catalisador PDT apareça nos resultados relatados?
O CFO Shiv Verma e o CEO Vlad Tenev serão os anfitriões da chamada do primeiro trimestre às 5h ET em 28 de abril.
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Robinhood está subvalorizado hoje?
A US$ 88,66, a Robinhood é negociada a 35,85x o lucro dos próximos doze meses e 44,39x o fluxo de caixa livre futuro. Esses são múltiplos de crescimento, e os resultados de 2025 os mereceram: a receita atingiu US$ 4,47 bilhões, um aumento de cerca de 52% em relação ao ano anterior, e o EBITDA ajustado atingiu US$ 2,52 bilhões com uma margem de 56%, o terceiro ano consecutivo em que a receita cresceu mais rapidamente do que os custos.
A plataforma também se diversificou muito além de suas raízes comerciais. Na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025, o CEO Vlad Tenev observou que a Robinhood agora tem 11 linhas de negócios, cada uma gerando mais de US$ 100 milhões em receita anualizada, abrangendo receita líquida de juros, assinaturas Gold, mercados de previsão, contas de aposentadoria e serviços bancários.
Essa amplitude é importante porque reduz os trimestres em que uma única queda de criptografia pode definir toda a história dos lucros. Os dados operacionais de fevereiro de 2026 mostraram 27,4 milhões de clientes financiados e US$ 314 bilhões em ativos totais da plataforma, um aumento de 68% em relação ao ano anterior.
Em uma comparação entre pares usando a página de concorrentes da TIKR, a Coinbase é negociada a 62,17x os lucros futuros e a Interactive Brokers a 30,76x. Os 35,85x da Robinhood ficam no meio, refletindo um prêmio para o modelo mais estável, mas de crescimento mais lento, da IBKR e um desconto para o múltiplo cripto-puro da Coinbase. Esse posicionamento faz sentido, dado o perfil CAGR da receita da Robinhood, embora o desconto para seus pares nativos de criptomoedas persista até que as linhas de negócios mais novas comprovem sua escala.
O catalisador PDT aborda diretamente a preocupação com a avaliação. Mais day traders ativos significa mais receita de transações, mais empréstimos de margem e mais fluxo de caixa livre, tudo isso sem exigir uma recuperação das criptomoedas.
O risco de tempo é real: se o primeiro trimestre decepcionar muito e as criptomoedas continuarem fracas durante o segundo trimestre, as ações poderão voltar a subir antes que a data efetiva de 4 de junho apresente resultados tangíveis.
Essa é a configuração que o dia 28 de abril foi projetado para esclarecer.
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Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: US$ 88,66
- Preço-alvo (médio): ~$205
- Potencial de retorno total: ~137%
- TIR anualizada: ~20% / ano
O cenário intermediário é construído com base em dois fatores de receita: receita líquida de juros e empréstimos com margem, em que a eliminação do PDT fornece um catalisador de volume direto; e diversificação da plataforma em mercados de previsão, serviços bancários e o produto de consultoria de estratégias, reduzindo a dependência histórica do negócio em oscilações de transações de criptografia. O impulsionador da margem é a alavancagem operacional: As margens de EBIT aumentaram para 46,8% em 2025, e o caso médio projeta cerca de 48% de margens de lucro líquido até 2030.
O cenário alto, de ~US$ 412 e ~377% de retorno total, prevê uma recuperação das criptomoedas e uma rápida expansão do mercado de previsões. O cenário baixo, de ~$ 223 e ~158% de retorno total, pressupõe uma seca prolongada de volume. Mesmo o caso baixo implica que a ação está subvalorizada em relação aos fundamentos nos níveis atuais.
Conclusão
O número a ser observado em 28 de abril é o EBITDA ajustado. O consenso de rua para o ano completo de 2026 é de aproximadamente US$ 2,84 bilhões. Um resultado do primeiro trimestre que mantém Robinhood no ritmo para esse número confirma que a história da margem de lucro é estrutural antes mesmo de o vento favorável do PDT entrar em ação. Robinhood criou 11 linhas de receita acima de US$ 100 milhões em um período de dois anos. A SEC acabou de remover a maior barreira estrutural entre a plataforma e sua própria base de usuários. Se isso aparecerá nos resultados do primeiro ou do terceiro trimestre é o único debate que resta.
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