Principais estatísticas das ações do Pinterest
- Intervalo de 52 semanas: US$ 13,8 a US$ 40
- Preço atual: US$ 18,2
- Meta de alta da rua: US$ 45
O que aconteceu?
O Pinterest(PINS), a plataforma de descoberta visual e de compras que converte a intenção de navegação em cliques de anunciantes, garantiu um investimento estratégico de US$ 1 bilhão da empresa ativista Elliott Management em 3 de março, ao mesmo tempo em que autorizou US$ 3,5 bilhões em recompras totais de ações, sinalizando uma redefinição estrutural para uma ação que está 54% abaixo de sua máxima de US$ 39,93 em 52 semanas.
As notas conversíveis de Elliott têm um preço de conversão inicial de US$ 22,72 por ação, e o Pinterest se comprometeu simultaneamente com US$ 2 bilhões em recompras de curto prazo, incluindo um programa de recompra acelerada mais US$ 500 milhões em dinheiro, comprimindo o float à medida que a empresa reconstrói sua base de receita.
O Pinterest encerrou o ano de 2025 com 619 milhões de usuários ativos mensais, um aumento de 12%, e gerou US$ 1,25 bilhão em fluxo de caixa livre a uma taxa de conversão de 99%, superando o perfil de margem muito mais fina do Snap, mas a receita do quarto trimestre de US$ 1,319 bilhão não atingiu o consenso de US$ 1,329 bilhão, uma vez que os grandes varejistas pressionados por tarifas reduziram desproporcionalmente os gastos com anúncios na plataforma do Pinterest.
Bill Ready, CEO, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "transformamos o Pinterest de uma plataforma com usuários em declínio em um assistente de compras e destino de pesquisa visual em crescimento, alimentado por IA, que já atingiu 10 trimestres consecutivos de recorde de usuários", ancorando a tese de usuário de longo prazo contra a perda de receita de curto prazo.
O comprometimento de capital da Elliott, combinado com a aquisição da tvScientific, que inclui a publicidade de desempenho da TV conectada na plataforma do Pinterest e foi concluída em 18 de fevereiro, e a nomeação do diretor de negócios Lee Brown para liderar a reformulação da entrada da empresa no mercado, dá ao Pinterest três alavancas simultâneas que visam um crescimento duradouro da receita de médio a alto risco e uma margem EBITDA ajustada de 30% a 34% no médio prazo.
A opinião de Wall Street sobre as ações da PINS
O investimento conversível de US$ 1 bilhão da Elliott, com um preço de conversão de US$ 22,72, estabelece um piso de curto prazo e acelera diretamente o programa de recompra de ações de US$ 3,5 bilhões já autorizado pelo conselho do Pinterest.
A plataforma de descoberta visual do Pinterest gerou US$ 1,25 bilhão em fluxo de caixa livre em 2025, com uma margem de 29,7%, e o modelo TIKR projeta que o EPS normalizado suba de US$ 1,60 em 2025 para US$ 2,22 em 2027 e US$ 3,28 em 2030, apoiado pela expansão da tvScientific CTV e pela revisão da entrada no mercado de Lee Brown.
A convicção de Wall Street diminuiu drasticamente: 18 analistas classificam a PINS como compra, 1 como desempenho superior e 20 como manutenção, com uma meta de preço médio de US$ 23,18 contra um preço atual de US$ 18,18, o que implica uma alta de 27,5%, já que os analistas aguardam evidências de que a transformação das vendas sob a liderança de Brown converta o engajamento em receita acelerada.
A faixa de meta dos analistas vai de US$ 15,40 a US$ 45,00, sendo que a baixa reflete a contínua retração dos anúncios de grandes varejistas e a interrupção da entrada no mercado, e a alta depende da monetização da tvScientific CTV e da penetração dos anunciantes de pequenas e médias empresas além dos atuais 15% de participação na receita.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso intermediário da TIKR avalia a PINS em US$ 45,95 até 31 de dezembro de 2030, o que implica uma TIR de 21,6%, ancorada por um CAGR de receita de 8,8% e uma expansão da margem de lucro líquido de 26,1% em 2025 para 35,4% em 2030, impulsionada pelo flywheel de SMB e pelos pools de orçamento de TV conectada da tvScientific.
A 10,6x o EPS normalizado 2026E de US$ 1,72, a PINS é negociada com um grande desconto em relação à sua própria taxa histórica de crescimento de lucros de 37,2% em três anos e, em comparação com um CAGR de EPS médio da TIKR de 18,1% até 2030, as ações da PINS parecem claramente subvalorizadas por qualquer estrutura de composição de lucros.
A meta intermediária de US$ 45,95 da TIKR encontra sua âncora mais clara no mundo real nas 80 bilhões de buscas visuais mensais do Pinterest, que geram 1,7 bilhão de cliques mensais, uma base de monetização que os lances de ROAS do Performance+ e o inventário de CTV da tvScientific estão apenas começando a converter em escala.
A divulgação da gerência de que um anunciante piloto do Performance+ aumentou os lances do Pinterest em mais de 30% com a otimização baseada em valor confirma que a lacuna de monetização da plataforma é um problema de medição, não de demanda.
Se os gastos com anúncios de grandes varejistas se deteriorarem além do segundo semestre, a premissa de crescimento de receita de 13,4% do modelo TIKR para 2026 será quebrada, e o FCF será reduzido em relação aos US$ 1,21 bilhão projetados.
Os lucros do primeiro trimestre de 2026 testarão se a orientação de receita revisada de US$ 958 milhões a US$ 978 milhões se mantém à medida que a interrupção da reestruturação da entrada no mercado se desenrola; fique atento à participação da receita de SMB acima de 15% como indicador principal.
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