Principais estatísticas das ações da Caterpillar
- Intervalo de 52 semanas: $267,3 a $789,8
- Preço atual: US$ 717,2
- Meta de alta da rua: $
O que aconteceu?
A Caterpillar(CAT) entregou uma carteira de pedidos recorde de US$ 51 bilhões até 2026, um aumento de 71% em relação ao ano anterior, à medida que a crescente demanda por equipamentos de geração de energia usados em centros de dados de IA transformou a fabricante de equipamentos pesados em uma empresa de infraestrutura de energia, negociada a US$ 717,22.
Em 29 de janeiro, o CEO Joe Creed informou que as vendas do quarto trimestre de 2025 foram de US$ 19,1 bilhões, um recorde trimestral histórico, com aumento de 18% em relação ao ano anterior, impulsionado por Power and Energy, o segmento que fornece grupos geradores e turbinas a gás para data centers, que registrou um salto de 23% na receita e um aumento de 37% nas vendas para usuários finais.
O segmento que mais redefine o caso de investimento da CAT, Power and Energy, ultrapassou US$ 10 bilhões em vendas anuais de geração de energia em 2025, um ganho de mais de 30% em relação ao ano anterior, enquanto a Oppenheimer elevou sua meta de preço para US$ 817 em 6 de março e o Citigroup elevou sua meta para US$ 785 em 9 de março, ambos citando um crescimento de receita de geração de energia de dois dígitos até 2030.
Em 5 de março, na reunião com investidores da CONEXPO-CON/AGG em Las Vegas, o CEO Joe Creed declarou: "Tivemos quatro pedidos de energia primária de mais de 1 gigawatt e tivemos vários outros pedidos de tamanho considerável de menos de 1 gigawatt", ancorando o compromisso de fornecer 2 gigawatts de grupos geradores para o Monarch Compute Campus da American Intelligence and Power Corporation anunciado em 28 de janeiro.
A meta de receita de serviços de US$ 30 bilhões da Caterpillar até 2030, uma expansão de 1,25x da capacidade de motores de grande porte em andamento, uma recompra acelerada de ações maior do que o programa de US$ 3 bilhões executado no primeiro trimestre de 2025 e uma colaboração em 16 de março com a Microsoft(MFST) e a Nvidia(NVDA) para fornecer 1,35 gigawatts de infraestrutura de energia na Virgínia Ocidental posicionam coletivamente a CAT como a espinha dorsal industrial do ciclo de construção de IA.
A opinião de Wall Street sobre as ações da CAT
A carteira de pedidos recorde de US$ 51 bilhões, dominada por pedidos de geradores para data centers e pelo contrato de 2 gigawatts com a American Intelligence and Power Corporation, anunciado em 28 de janeiro, está diretamente ligada a uma reaceleração do EPS normalizado que torna convincente a avaliação atual.
As estimativas da TIKR projetam que o EPS normalizado da CAT crescerá de US$ 19,06 em 2025 para US$ 22,91 em 2026 e US$ 27,77 em 2027, um CAGR de 15,3% em relação ao mínimo pressionado pelas tarifas, apoiado pela expansão da capacidade de energia e pelo contrato de US$ 840 milhões com a Atlas Energy, assinado em 10 de março.
Wall Street tem uma postura construtiva, mas não eufórica, com 14 compras, 1 superação, 12 retenções e 2 vendas de 26 analistas, e uma meta de preço médio de US$ 742,18, o que implica uma alta de aproximadamente 3,5% em relação aos US$ 717,22, sugerindo que Street ainda não precificou a reaceleração total do EPS.
A faixa de meta dos analistas varia de US$ 425,00 na parte baixa a US$ 877,52 na parte alta, onde o cenário de baixa depende da escalada das tarifas que corroem a estimativa de custo incremental de US$ 2,6 bilhões e o cenário de alta reflete a colaboração de infraestrutura de 1,35 gigawatt entre a Microsoft-Nvidia-Caterpillar West Virginia, que inicia as entregas no final de 2027.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso médio TIKR tem como meta atingir US$ 1.153,86 em 31 de dezembro de 2030, um retorno total de 60,9% a uma TIR de 10,5%, impulsionado por um CAGR de receita de 6,7% para US$ 94,9 bilhões e margens de lucro líquido que se expandem de 13,3% para 19,2% à medida que os ventos contrários das tarifas diminuem e a capacidade de energia e potência aumenta.
A 31,3x o lucro por ação normalizado de 2026, de US$ 22,91, a CAT é negociada com um prêmio modesto em relação à sua média de P/L de 5 anos, de cerca de 17x a 20x, mas o CAGR de 15,3% do lucro por ação normalizado do modelo TIKR até 2030, ancorado por quatro pedidos confirmados de energia primária de 1 gigawatt ou mais, faz com que as ações da CAT sejam avaliadas de forma justa, em vez de serem esticadas nos níveis atuais.
A justificativa operacional para a principal premissa de crescimento do modelo TIKR é que o setor de potência e energia ultrapasse US$ 10 bilhões em vendas anuais de geração de energia em 2025, com capacidade ainda limitada e a expectativa de que a expansão de grandes motores comece a produzir resultados significativos quando a CAT sair de 2026 para 2027.
A confirmação do CEO Joe Creed, em 29 de janeiro, de que "aproximadamente 62% de nossa carteira de pedidos em atraso deverá ser entregue nos próximos 12 meses" sinaliza uma visibilidade de receita plurianual que a atual meta média de Street de US$ 742,18 não capta totalmente.
Os custos tarifários de US$ 2,6 bilhões projetados para 2026, acima dos US$ 1,7 bilhão em 2025, continuam sendo a única variável que, se aumentarem ainda mais devido às novas tarifas de equipamentos agrícolas e de construção da Seção 232, comprimirão diretamente a recuperação da margem da qual o modelo TIKR depende.
Os ganhos do primeiro trimestre de 2026, previstos para o final de abril, são o primeiro teste para saber se a taxa de execução tarifária trimestral de US$ 800 milhões está se estabilizando e se o aumento da capacidade da Power and Energy está acompanhando o cronograma de mudança gradual de 2027 com o qual a Creed se comprometeu na CONEXPO em 5 de março.
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