Principais estatísticas das ações da Vertex
- Intervalo de 52 semanas: $362,5 a $510,8
- Preço atual: $ 438,7
- Meta de alta da rua: US$ 641
O que aconteceu?
A Vertex Pharmaceuticals(VRTX), a força dominante no desenvolvimento de medicamentos para fibrose cística, agora acelerando para a doença renal, garantiu expansões duplas de rótulos da FDA em 1º de abril para seus tratamentos de FC ALYFTREK e TRIKAFTA, aumentando a elegibilidade combinada de pacientes para cerca de 95% de todos os pacientes de FC dos EUA, enquanto suas ações estão em US$ 438,30 contra uma alta de US$ 510,77 em 52 semanas, conforme os preços de Wall Street em um pipeline que acabou de entregar dados renais marcantes.
A leitura provisória da Fase 3 do RAINIER, em 9 de março, sobre o povetacicept, um biológico injetável de mecanismo duplo que tem como alvo os impulsionadores de células B subjacentes da nefropatia por IgA (uma doença renal progressiva que afeta 330.000 pacientes nos EUA e na Europa), proporcionou uma redução de 52% na proteína urinária em 36 semanas e atingiu todos os pontos finais primários e secundários sem eventos adversos graves relacionados ao medicamento, levando a Vertex a concluir seu pedido de aprovação da FDA até o final de março.
Para reforçar o argumento de investimento, a receita de produtos da Vertex que não sejam de FC tem como meta US$ 500 milhões ou mais em 2026, mais do que triplicando a contribuição combinada de 2025 do CASGEVY (sua terapia genética para a doença falciforme) e do JOURNAVX (seu analgésico não opioide), enquanto as prescrições do JOURNAVX sozinhas devem ultrapassar 1,65 milhão, depois de ultrapassar 550.000 em 2026, e o valor de US$ 1,5 bilhão em 2025.65 milhões depois de ultrapassar 550.000 em seu primeiro ano completo, um aumento que se compara favoravelmente às trajetórias de lançamento no primeiro ano de medicamentos especializados de marca em categorias análogas de dor.
O CEO e presidente da Vertex, Reshma Kewalramani, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "as prioridades de 2026 incluem a expansão da liderança em FC, a aceleração da adoção do CASGEVY, o crescimento do JOURNAVX, tanto em prescrições quanto em receita, e o avanço da franquia renal emergente, começando com o avanço em IgAN", enquadrando a franquia renal como a quarta vertical comercial da empresa ao lado de FC, terapia genética e dor.
A Vertex entra em sua próxima fase com a patente principal do TRIKAFTA protegida até 2037, uma posição de caixa de US$ 12,3 bilhões apoiando cinco programas ativos de Fase 3, a força de vendas do JOURNAVX dobrando para 300 representantes no segundo trimestre de 2026 e o povetacicept posicionado para possível aprovação acelerada no segundo semestre de 2026 antes de expandir para a nefropatia membranosa e miastenia gravis, uma sequência de pipeline que poderia rivalizar com a escala de sua franquia de FC dentro de uma década.
A opinião de Wall Street sobre as ações da VRTX
As expansões de rótulo da FDA em 1º de abril para o ALYFTREK e o TRIKAFTA, que estendem a elegibilidade do modulador CFTR (medicamentos que restauram a função defeituosa da proteína em pacientes com fibrose cística) para cerca de 95% dos pacientes com FC nos EUA, expandem diretamente a base endereçável para o fluxo de receita mais durável da Vertex antes de um ano em que quatro franquias comerciais estão sendo ampliadas simultaneamente.
A receita é guiada para US$ 13,03 bilhões no ano fiscal de 2026, um aumento de 8,6% em relação aos US$ 12,0 bilhões no ano fiscal de 2025, com a força de vendas do JOURNAVX dobrando para 300 representantes no segundo trimestre e o pipeline de pacientes do CASGEVY fornecendo visibilidade clara da infusão na segunda metade do ano.
Trinta e um analistas atualmente cobrem a VRTX com 22 compras, 5 superações, 4 retenções e apenas 2 vendas, colocando a meta de preço médio em $ 547,72, implicando em um aumento de 24,8% em relação aos $ 438,71, já que os preços de rua na aprovação acelerada potencial do povetacicept no segundo semestre de 2026.
A faixa de metas dos analistas varia de US$ 330 a US$ 641, em que a mínima reflete um cenário de atrasos na aprovação do povetacicept e pressão bruta sobre a JOURNAVX, enquanto a máxima de US$ 641 implica um impulso bem-sucedido de lançamento do IgAN e dados da Fase 3 do DPN em 2027, confirmando a JOURNAVX como uma segunda franquia multibilionária.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo TIKR projeta uma meta de preço médio de US$ 827,11 até 31 de dezembro de 2030, sustentada por um CAGR de receita de 10,5% até o ano fiscal de 2030, impulsionado pela expansão da franquia renal do povetacicept, pela triplicação da prescrição do JOURNAVX no ano fiscal de 2026 e pela rampa de infusão global do CASGEVY em quatro áreas de doenças.
A US$ 438,71, a VRTX é negociada a cerca de 22,9x o EPS normalizado do AF2026E de US$ 19,16, ficando perto da média histórica de cinco anos do P/E futuro de aproximadamente 22x, mas o modelo de caso médio da TIKR apresenta um EPS CAGR de 11,9% até o AF2030 em relação a uma sequência de catalisadores de pipeline que diminuiu substancialmente o risco desde 9 de março - as ações da VRTX estão bastante valorizadas hoje, mas a pista de corrida composta torna o ingresso atual excepcionalmente atraente em relação à trajetória dos lucros futuros.
A meta de US$ 827,11 do modelo TIKR está ancorada na inflexão do FCF de US$ 3,19 bilhões no ano fiscal de 2025 para US$ 4,99 bilhões no ano fiscal de 2026, um salto de 56,3% impulsionado pela normalização bruta para líquida do JOURNAVX e pelo dimensionamento do CASGEVY, dois desenvolvimentos operacionais confirmados já em andamento.
O enquadramento do povetacicept pelo CEO Reshma Kewalramani como um "pipeline em um produto" que abrange IgAN, nefropatia membranosa e miastenia gravis sinaliza que a TIR da franquia renal é substancialmente subestimada por modelos que precificam apenas a indicação IgAN.
O principal risco do modelo é que a aprovação acelerada do povetacicept pela FDA seja adiada para além do segundo semestre de 2026, o que comprimiria a rampa de receita renal e pressionaria a estimativa de receita de US$ 14,36 bilhões para o exercício de 2027.
A leitura provisória do AMPLITUDE do Inaxaplin, esperada para o final de 2026 ou início de 2027, é o próximo evento binário a ser observado, com um resultado positivo de estabilização da eGFR representando a confirmação de que a franquia renal da Vertex pode, em última instância, rivalizar em escala com seu negócio de FC.
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