Principais estatísticas das ações da AbbVie
- Intervalo de 52 semanas: $164,4 a $244,8
- Preço atual: $208,8
- Meta de alta da rua: US$ 299
O que aconteceu?
A AbbVie(ABBV) entrou em 2026 tendo substituído quase todos os dólares de receita do Humira que perdeu para os biossimilares, registrando uma receita líquida recorde para o ano inteiro de US$ 61,2 bilhões, com crescimento de 8,6%, enquanto seus dois medicamentos imunológicos sucessores, Skyrizi e Rinvoq, geraram juntos US$ 25,9 bilhões e já estão rastreando US$ 0,5 bilhão acima da orientação combinada da própria empresa para 2027, com ações situadas em US$ 208,84 depois de recuar de uma alta de 52 semanas de US$ 244,81.
O gatilho mais claro ocorreu em 2 de março, quando a AbbVie anunciou resultados positivos da Fase 3 do AFFIRM, mostrando que a formulação de injeção subcutânea do Skyrizi, uma alternativa baseada em agulha para a infusão intravenosa atual que removeria uma barreira significativa para a adoção pelos pacientes, alcançou 55% de remissão clínica e 44% de resposta endoscópica na semana 12, contra 30% e 14% para o placebo, com a empresa visando imediatamente uma submissão regulatória dentro de meses e a aprovação nos EUA já no início de 2027.
O Skyrizi sozinho capturou 75% dos novos pacientes da linha de frente na doença inflamatória intestinal, uma doença digestiva crônica que representa um dos segmentos de crescimento mais rápido na indústria farmacêutica especializada, e suas receitas de IBD dobraram ano a ano para US$ 6,4 bilhões em 2025, uma taxa de crescimento que supera em muito a expansão do mercado de um dígito e deixa o Rinvoq, agora com rótulo atualizado no terceiro trimestre de 2025 para entrar no cenário de IBD de segunda linha sem exigir falha anterior do anti-TNF, como uma camada de receita incremental em cima de uma posição já dominante.
Na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025, o diretor comercial Jeffrey Stewart afirmou que a taxa de captura do Skyrizi na linha de frente da doença de Crohn chegou especificamente a 80%, reforçando diretamente o caso comercial para o registro da formulação subcutânea que removeria a exigência de infusão intravenosa que impede a adoção.
A AbbVie está prevendo uma receita total de US$ 67 bilhões para 2026, com um crescimento de aproximadamente 9,5%, e projeta um fluxo de caixa livre de US$ 18,5bilhões.5 bilhões, espera que suas franquias de Parkinson'espera que suas franquias de Parkinson e enxaqueca ultrapassem, cada uma, US$ 5 bilhões no pico, e não detém nenhum obstáculo importante em termos de patentes antes de 2030, posicionando a empresa para um crescimento composto de receita de um dígito até pelo menos 2029, enquanto um pipeline que abrange 90 programas clínicos ativos, incluindo o análogo de amilina para obesidade ABBV-295, que mostrou quase 10% de delta de perda de peso nos dados da Fase 1 divulgados em 10 de março, e um antidepressivo psicodélico bretisilocina que se aproxima da Fase 3, estende a pista de crescimento até a próxima década.
A opinião de Wall Street sobre as ações da ABBV
Os dados positivos da Fase 3 do AFFIRM para a formulação subcutânea do Skyrizi, que elimina a necessidade de infusão intravenosa que atualmente limita o acesso dos pacientes, alteram diretamente a trajetória de receita para 2027 e mudam a narrativa de crescimento de curto prazo de recuperação para aceleração.
As estimativas da TIKR mostram que o lucro por ação normalizado aumentou 45,4%, chegando a US$ 14,54 em 2026, impulsionado pelas receitas combinadas do Skyrizi e do Rinvoq, que atingiram US$ 31 bilhões, e que as margens do EBITDA aumentaram de 40,0% em 2025 para 49,8%, à medida que a alavancagem operacional absorve a erosão do Humira, que já está em grande parte esgotada.
Entre os 29 analistas que cobrem a ABBV, 22 têm classificações de compra ou de desempenho superior, com uma meta de preço médio de US$ 249,14, o que implica um aumento de 19,3% em relação aos atuais US$ 208,84, refletindo a confiança no aumento do volume do Skyrizi IBD e na expansão do rótulo do Rinvoq, que abre o mercado gastrointestinal de segunda linha sem uma exigência prévia de anti-TNF.
A meta baixa de US$ 184 reflete a preocupação de que as negociações de preços do Botox Medicare em 2028 e os ventos contrários de preços relacionados à IRA do Imbruvica comprimam a receita da oncologia, enquanto a meta alta de US$ 299 reflete a aprovação completa do rótulo subcutâneo do Skyrizi no início de 2027 e o sucesso da Fase 3 do lutikizumabe na hidradenite supurativa, uma doença crônica da pele com menos de 5% de penetração biológica.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso intermediário TIKR avalia a ABBV em US$ 325,24 em dezembro de 2030, o que implica um retorno anualizado de 9,8%, com base em um CAGR de receita de 5,5% e margens de lucro líquido que se expandem para 41,6% à medida que as obrigações de royalties do Skyrizi são reduzidas e o Vyalev, a terapia contínua de 24 horas da AbbVie para Parkinson, atinge o limite de US$ 1 bilhão de sucesso de bilheteria previsto para 2026.
A aproximadamente 14,4x o lucro por ação estimado para 2026, de US$ 14,54, a AbbVie é negociada com um desconto significativo em relação à sua própria faixa histórica de P/L a termo de 5 anos, mesmo que o crescimento do lucro por ação esteja acelerando, em vez de desacelerar, tornando as ações da ABBV subvalorizadas em relação à inflexão dos lucros que a empresa está proporcionando atualmente.
A taxa de captura de 80% da linha de frente da doença de Crohn da Skyrizi e a receita de US$ 6,4 bilhões da IBD, que já dobrou ano a ano, justificam a suposição do modelo TIKR de crescimento sustentado da receita de um único dígito, apoiando a meta de US$ 325,24 como conservadora, em vez de agressiva, dados os 90 programas clínicos ativos que oferecem opcionalidade adicional.
A orientação explícita da administração de que o Skyrizi e o Rinvoq combinados ultrapassarão US$ 31 bilhões este ano, já US$ 0,5 bilhão acima da meta da própria empresa para 2027, sinaliza que o consenso de Street ainda subestima o ritmo da aceleração da imunologia.
Se a participação de 75% da Skyrizi na linha de frente de IBD sofrer uma erosão significativa após a expansão do medicamento oral para psoríase Icotyde da J&J para doenças intestinais, a suposição de crescimento de receita de 9,7% do modelo TIKR para 2026 será quebrada e a meta de US$ 325,24 se tornará inatingível.
Os lucros do primeiro trimestre de 2026, em 29 de abril, confirmarão se a taxa de captura de IBD da Skyrizi se manteve durante o primeiro trimestre após a aprovação do Icotyde, com a orientação trimestral de US$ 4,4 bilhões da Skyrizi como o número a ser observado.
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