Principais Conclusões
- A ação da IonQ caiu 24% no último mês (até o fechamento de sexta-feira) após concordar em comprar a Elisity com até $1,3 bilhão em ações e, em seguida, vender $2 bilhões em novas ações.
- A D-Wave Quantum e a Rigetti Computing caíram ainda mais no mesmo período sem negócios próprios com ações, então uma venda generalizada das ações de quantum causou grande parte do estrago.
- Os negócios podem aumentar o número de ações da IonQ em quase metade, mas os $2 bilhões pagam por quase três anos das perdas que os analistas projetam.
- A menos de 20x as vendas futuras, perto de uma mínima de cinco anos, a IonQ parece uma compra para investidores pacientes, e o relatório do terceiro trimestre em 5 de novembro é o próximo teste.
IonQ (IONQ) está em queda de 24% no último mês (até o fechamento recente). Em três dias, concordou em emitir até $3,3 bilhões em novas ações. Enquanto isso, o trade de quantum rachou: D-Wave Quantum (QBTS) caiu 34% e Rigetti Computing (RGTI) caiu 31%.
Então, isso é um motivo para vender ou uma chance de aumentar a posição?
Dois negócios com ações em três dias
Em 12 de outubro, a IonQ concordou em comprar a empresa de cibersegurança Elisity em um negócio totalmente em ações no valor de até $1,3 bilhão. O motivo do presidente e CEO Niccolo de Masi: "O Q-Day está chegando muito mais rápido do que o previsto." (Esse é o dia em que os computadores quânticos podem quebrar a criptografia atual.)
Dois dias depois, a IonQ precificou uma venda de $2 bilhões em ações para a Heights Capital Management a $40 por ação. A Heights também recebeu warrants para 100 milhões de ações adicionais a $69,46.
Juntos, os negócios podem aumentar as 397 milhões de ações da IonQ em quase metade. E o número de ações já havia dobrado de 2021 para 2025.
Com o consumo de caixa de $740 milhões que os analistas projetam para 2027, os $2 bilhões duram quase três anos.
Todo o grupo de quantum foi vendido
Mas os negócios não explicam toda a queda. A D-Wave e a Rigetti caíram mais sem negócios com ações, já que uma venda de ações de tecnologia devido a preocupações com taxas de juros atingiu ações especulativas a partir de 16 de outubro. Esse também foi o dia em que uma nova ação coletiva contra a D-Wave tornou-se pública.
A venda generalizada também afogou boas notícias: três novos pedidos para o sistema Superion 256 da IonQ e uma iniciação de Compra pelo Bank of America.
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A IonQ é uma compra a menos de 20x as vendas?
A IonQ negocia abaixo de 20x as vendas futuras, perto de uma mínima de cinco anos e muito abaixo de sua média de 128x...
Mas essa média vem de anos em que as vendas eram minúsculas. Mais da receita da IonQ agora vem da fundição SkyWater, que o Bank of America valorizou em apenas 2x as vendas.
O preço-alvo consensual de $64 é cerca do dobro do preço atual, e está aproximadamente onde estava há um ano, enquanto a ação quase caiu pela metade.
Em 15 de outubro, a Rosenblatt reduziu seu alvo para $70 de $100 e manteve sua recomendação de Compra. A Morgan Stanley é mais cautelosa, com Peso Igual e seu alvo reduzido para $43 de $49.
Perdas mais amplas são o problema: a estimativa de perda para 2027 subiu para $3,40 por ação de $2,36 em 90 dias.
Minha opinião: A menos de 20x as vendas, com quase três anos de perdas pagas, eu não venderia aqui. Investidores pacientes podem aumentar a posição, se um número de ações muito maior não os incomodar.
O relatório do terceiro trimestre em 5 de novembro, o primeiro da IonQ com a SkyWater, pode mudar isso. Observe a previsão de receita de $450 milhões a $460 milhões para 2026 e qualquer atualização sobre o negócio da Elisity, programado para ser concluído neste trimestre.
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