Principais Estatísticas da Ação da Rivian
- Preço Atual: $11.83
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$26
- Alvo da Rua: ~$19
- Retorno Total Potencial: ~116%
- TIR Anualizada: ~10% / ano
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O Que Aconteceu?
A Rivian Automotive (RIVN) fechou a $11.83 em 23 de outubro, com queda de 1,91%, após tocar uma mínima de 52 semanas de $11.60. As ações já haviam caído 19,28% do fechamento de 30 de setembro de $14.94 para $12.06 em 22 de outubro, antes que a TechCrunch reportasse após o fechamento daquele dia que a Rivian havia adquirido a Third Dimension, uma startup do Reino Unido cuja IA transforma imagens e vídeo em mundos 3D. A Rivian planeja usar a tecnologia para simulação de direção autônoma, e seu relatório do terceiro trimestre em 29 de outubro é o próximo ponto de verificação sobre quanto gasto o negócio pode suportar.
O Chefe de Autonomia da Rivian Nomeou o Gargalo. Então a Rivian Comprou um Simulador
No Fórum ADAS, AV & AI da Evercore ISI em 29 de setembro, James Philbin, SVP de Autonomia e IA da Rivian, nomeou três coisas entre a Rivian e a direção sem supervisão: desempenho do modelo, validação e regulamentação. Sobre a validação, ele disse: "você realmente não quer fazer isso tendo que dirigir cada versão, você quer fazer isso offline na nuvem."
A Third Dimension mira nesse segundo obstáculo. Philbin disse à TechCrunch que o objetivo é "pegar cenários reais, mas torná-los simuláveis", para que os engenheiros possam mover câmeras, reposicionar outros usuários da estrada ou alterar iluminação e clima dentro de cenas reais gravadas. Isso se encaixa em sua visão de setembro de que a simulação complementa os dados do mundo real em vez de substituí-los. A equipe de 15 pessoas se junta a um grupo que recebe mais de 400.000 sequências de direção por dia, de acordo com Philbin.
O acordo não aborda o terceiro obstáculo. Philbin chamou as regras estaduais de um "patchwork" e disse que em Nova York, "atualmente, não há um caminho". O marco mais próximo é a direção ponto a ponto, mãos livres em ruas e rodovias com o motorista ainda supervisionando. Philbin disse que a implantação começa no final de 2026, provavelmente com early adopters, com o objetivo de alcançar toda a frota Autonomy+ mais tarde em 2027.
29 de Outubro: Um Prejuízo Maior que o Q2 com Receita 20% Maior
O consenso projeta cerca de US$ 1,99 bilhão em receita no terceiro trimestre, alta de 20% em relação aos US$ 1,658 bilhão do segundo trimestre. O EBITDA é esperado em cerca de um prejuízo de US$ 574 milhões, maior que o prejuízo de US$ 379 milhões do segundo trimestre, mas menor que o prejuízo de US$ 602 milhões de um ano antes.
Na mesma conferência, Chip Newcom, VP de Relações com Investidores da Rivian, disse que a cadeia de suprimentos "está restringindo a produção dentro da fábrica" e que a Rivian está "vendo custos de commodities aumentando", incluindo DRAM e lítio, que a Rivian faz hedge. Contra isso, ele espera que a lista de materiais do R2 seja cerca de metade da do R1. A Rivian superou o consenso de EBITDA em cada um de seus últimos três relatórios, ainda assim as ações caíram 9,57% em 31 de julho, a sessão após o superávit do segundo trimestre.
O TIKR acompanha 25 analistas na Rivian. Quantos dizem "Comprar"?
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $11.83
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$26
- Retorno Total Potencial: ~116%
- TIR Anualizada: ~10% / ano
O cenário médio mira em cerca de $26 até o final de 2034, cerca de 10% ao ano. Suas premissas não assumem uma recuperação: crescimento de receita de cerca de 2% ao ano e uma margem líquida próxima de -61%, contra um consenso que vê receita de cerca de $32 bilhões e um pequeno lucro GAAP em 2030. O modelo também mantém o múltiplo de lucro estável, então o alvo se baseia na avaliação em vez de um caminho para o lucro. Até o cenário baixo, cerca de $22, fica acima do preço atual com as mesmas premissas de prejuízo.
O mercado está pagando menos pela história de crescimento. A Rivian negocia a cerca de 1,8 vezes o valor da empresa (enterprise value) em relação à receita futura, abaixo dos cerca de 2,7 vezes em 30 de junho, contra cerca de 0,9 vezes para a General Motors (GM) e cerca de 1,0 vezes para a Ford (F). O alvo médio da Rua de cerca de $19 fica cerca de 61% acima do preço, mas apenas 12 dos 25 analistas classificam a ação como Compra ou Outperform, e cinco a classificam como Underperform ou Venda.
Conclusão
O prejuízo de EBITDA do terceiro trimestre é o número a ser lido em 29 de outubro. Um prejuízo menor que o consenso de cerca de $574 milhões, com a direção ponto a ponto no cronograma e Newcom ainda esperando uma parcela de $250 milhões da Uber (UBER) baseada em marcos no quarto trimestre, mostraria que a linha de custos pode suportar os gastos com autonomia. Um prejuízo maior deixaria a compra do simulador parecendo um gasto à frente da receita.
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