Principais estatísticas das ações da Incyte
- Desempenho na semana passada: -7%
- Intervalo de 52 semanas: $54 a $112
- Preço atual: $102
O que aconteceu com as ações da Incyte?
A Incyte(INCY) é negociada a $ 102, cerca de 9% abaixo de sua alta de 52 semanas de $ 112,29 e bem acima de sua baixa de 52 semanas de $ 53,56, depois que as ações caíram cerca de 5% após seu relatório de lucros de 10 de fevereiro.
A receita total do quarto trimestre de 2025, de US$ 1,51 bilhão, superou a estimativa de consenso de US$ 1,35 bilhão, mas o lucro por ação ajustado de US$ 1,80 não atingiu a estimativa de US$ 1,93, e a orientação de receita líquida de produtos da empresa para 2026, de US$ 4,77 a US$ 4,94 bilhões, ficou bem aquém dos US$ 5,52 bilhões esperados por Wall Street.
O déficit na orientação se concentrou no Opzelura, o principal mecanismo de crescimento da Incyte destinado a compensar a iminente expiração da patente do Jakafi em 2028, com a empresa projetando de US$ 750 a US$ 790 milhões em vendas do Opzelura, em comparação com as expectativas dos analistas de US$ 801,5 milhões.
O mercado agora questiona se o negócio principal da Incyte ex-Jakafi, que a administração almeja atingir de US$ 3 a US$ 4 bilhões até 2030, pode realisticamente preencher a lacuna de receita antes que a concorrência dos genéricos chegue em 2029.
William Meury, CEO, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "nosso negócio principal, excluindo o Jakafi, tem o potencial de ser tão grande quanto o Jakafi é hoje até 2030", ancorando essa perspectiva em 14 ensaios essenciais em andamento em sete ativos, incluindo KRAS G12D, TGF-beta x PD-1 e povorcitinibe até o final do ano de 2026.
Evan Seigerman, analista da BMO, observou que o "guia mais suave para o Opzelura deixa trabalho a ser feito em 2026", capturando a preocupação mais ampla de Street com relação à execução antes da expiração da patente.
A história da Incyte mudou de um jogo de pura dependência do Jakafi para uma biotecnologia de média capitalização com um pipeline pesado, apostando em vários programas de primeira ou melhor da categoria, mas o relógio do Jakafi significa que os próximos 24 meses de execução clínica são fundamentais para o sucesso dessa transição.
Para onde estão indo as ações da INCY?
A fraca orientação para 2026 das ações da Incyte agora força o mercado a precificar o risco de execução em toda a transição de seu pipeline, com a previsão abaixo do consenso do Opzelura levantando questões reais sobre se os novos produtos podem absorver a receita do Jakafi antes que o penhasco de patentes de 2028 chegue.
Os analistas ainda preveem que a receita chegue a US$ 5,60 bilhões em 2026, de acordo com as estimativas de consenso, com o lucro por ação normalizado saltando de US$ 1,08 em 2024 para US$ 6,80 em 2025 e US$ 7,42 em 2026, refletindo uma recuperação dramática da margem e a alavancagem operacional que a administração vem construindo por meio do controle disciplinado de SG&A.
O preço-alvo médio de Wall Street é de US$ 107,09, contra um preço atual de US$ 101,73, com 10 compras, 2 superações, 12 retenções e 2 vendas entre 22 analistas, o que implica uma alta de aproximadamente 5,3% em relação aos níveis atuais.
A faixa-alvo se estende de uma mínima de US$ 71,00 a uma máxima de US$ 135,00, um spread que capta a natureza binária da história do Jakafi e se os ativos do pipeline, como povorcitinib, KRAS G12D e INCY-989, podem ser entregues em seus cronogramas de Fase III.
Dado que as ações da Incyte agora são negociadas logo abaixo da meta média de US$ 107, após uma corrida de 43% em 2025 e um recuo impulsionado pelos lucros, um modelo DCF de caso médio precifica a INCY em US$ 94,39 em dezembro de 2031, projetando um retorno total negativo de 7,2% e uma TIR anualizada de -1,5%, o que sugere que o preço atual já está embutido em um resultado relativamente otimista do pipeline.
O caso central de baixa é a compressão múltipla combinada com a deterioração da receita do Jakafi mais rapidamente do que o negócio ex-Jakafi pode escalar, particularmente se as ações de preços do Opzelura deprimirem os ASPs por mais tempo do que a projeção de rolagem da administração para 2027 e se os cronogramas da Fase III do povorcitinibe ou do INCY-989 caírem.
A US$ 101,73, a INCY parece razoavelmente avaliada a levemente esticada, dada a visibilidade do penhasco de patentes, com a real opção de alta em 2027 e além, se o povorcitinibe em HS, o Monjuvi em DLBCL de primeira linha e o programa KRAS G12D forem executados dentro do cronograma.
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