Principais estatísticas das ações da Exxon Mobil
- Desempenho em 6 meses: 39%
- Intervalo de 52 semanas: $98 a $157
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 168
- Aumento implícito: 15%
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O que aconteceu?
As ações da Exxon Mobil Corporation As ações da Exxon Mobil Corporation subiram cerca de 39% nos últimos seis meses, sendo recentemente negociadas perto de US$ 148 por ação, à medida que os investidores reavaliaram o perfil de crescimento da produção da empresa, a visibilidade dos lucros e a força do retorno de capital.
As ações subiram após a atualização dos lucros do quarto trimestre de 2025 da empresa, em que a administração informou que a produção upstream do ano inteiro foi em média de 4,7 milhões de barris equivalentes de petróleo por dia, o nível mais alto em mais de 40 anos.
A produção do Permiano atingiu um recorde de 1,8 milhão de barris por dia no quarto trimestre, enquanto a produção da Guiana subiu para cerca de 875.000 barris por dia depois que Yellowtail entrou em operação antes do previsto.
O CEO Darren Woods declarou que "em termos simples, não há pico de Permian no curto prazo para nós", reforçando a visibilidade do crescimento contínuo do volume até 2026.
A disciplina de capital apoiou ainda mais o sentimento. A Exxon concluiu US$ 20 bilhões em recompras de ações em 2025 e iniciou as atividades de início de operação de todos os 10 principais projetos.
O Golden Pass LNG foi mecanicamente concluído no quarto trimestre, com o primeiro GNL esperado para o início de março, posicionando 2026 para se beneficiar do fluxo de caixa incremental de GNL.
As revisões dos analistas e o posicionamento institucional forneceram confirmação adicional. O Scotiabank elevou sua previsão de EPS para o ano fiscal de 2026 de US$ 4,80 para US$ 5,00 e manteve a classificação Outperform, projetando um EPS para o ano fiscal de 2027 de US$ 7,25.
A NEOS Investment Management aumentou sua participação em 42,7% para 498.700 ações no valor de cerca de US$ 56,23 milhões, a Mondrian Investment Partners iniciou uma nova posição de 680.989 ações avaliadas em cerca de US$ 76,78 milhões, e o Merit Financial Group aumentou suas participações em 16,5%.
A Vanguard reduziu sua participação em 0,4%, mas continua a deter 429.473.528 ações, o que representa cerca de 10,07% da Exxon, ressaltando a propriedade institucional sustentada em grande escala, apesar do reequilíbrio seletivo.
A Exxon Mobil está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 2,6%
- Margens operacionais: 13.5%
- Múltiplo P/E de saída: 16,0x
Projeta-se quea receita passe de aproximadamente US$ 321,9 bilhões em 2026 para cerca de US$ 352,9 bilhões em 2027, antes de se estabilizar em cerca de US$ 340,2 bilhões em 2030.
Essa perspectiva reflete o crescimento constante da produção da Guiana e do Permiano, juntamente com a expansão do GNL, em vez de premissas agressivas de preços de commodities.
A durabilidade dos lucros depende cada vez mais da melhoria do mix. Espera-se que os ativos vantajosos respondam por aproximadamente 65% da produção até 2030, dando suporte a breakevens estruturalmente mais baixos e retornos mais altos por barril.
A implantação de propantes leves atingiu cerca de 25% dos poços em 2025 e deve se aproximar de 50% dos novos poços até o final de 2026, aumentando a eficiência da recuperação no Permiano.
A economia de custos estruturais de US$ 15 bilhões até 2025, combinada com a dívida líquida em relação ao EBITDA de 0,56x, reforça a flexibilidade do balanço patrimonial.
Os projetos de captura de carbono, que representam cerca de 9 milhões de toneladas por ano de capacidade de sequestro de CO₂, e as plataformas de produtos avançados, como o Proxxima e os materiais de ânodo de bateria, acrescentam uma opcionalidade incremental de longo prazo além da produção principal de petróleo.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 168, o que implica um aumento total de cerca de 15% ao longo de aproximadamente 2,9 anos, indicando que a ação parece subvalorizada nos níveis atuais.
Em 2026, o desempenho provavelmente dependerá da rampa de produção da Guiana, dos ganhos contínuos de eficiência do Permiano, da contribuição da Golden Pass LNG, da disciplina nos gastos de capital e das recompras sustentadas por uma forte geração de caixa.
Mesmo após uma alta de 39% em seis meses, os retornos futuros continuam vinculados à melhoria do mix de produção e à eficiência de capital, e não à rápida aceleração da receita.
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