Principais conclusões:
- Observabilidade alimentada por IA: A plataforma da Dynatrace está se tornando essencial à medida que as empresas implantam IA e cargas de trabalho nativas da nuvem em uma escala sem precedentes.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da DT podem chegar a US$ 46 em março de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 26% em relação ao preço atual de US$ 36.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 11% nos próximos 2,1 anos.
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A Dynatrace(DT) apresentou resultados excepcionais no terceiro trimestre fiscal de 2026, superando a orientação em todas as métricas e demonstrando a crescente necessidade de observabilidade em um mundo que prioriza a IA.
O CEO Rick McConnell enfatizou uma mudança fundamental que está ocorrendo no setor. À medida que as cargas de trabalho de IA explodem e os ambientes de nuvem se tornam mais complexos, a observabilidade não é mais opcional - é fundamental.
- A empresa agora espera atingir US$ 2 bilhões em receita recorrente anual (ARR) até o final do ano fiscal, marcando três trimestres consecutivos de crescimento estabilizado de 16% da ARR.
- O consumo de dados móveis continua a aumentar; a receita de hiperscaler está se aproximando de US$ 300 bilhões por ano, com crescimento na casa dos 20, e essa escala maciça está criando desafios operacionais sem precedentes.
- A plataforma da Dynatrace aborda esses desafios por meio de três diferenciais principais. O primeiro é o Grail, o único mecanismo de análise do setor criado especificamente para processar exabytes de dados de observabilidade em tempo real, preservando todo o contexto.
- O segundo é o Smartscape, um gráfico de dependência em tempo real que mapeia continuamente pilhas inteiras de tecnologia.
- O terceiro é o Dynatrace Intelligence, o primeiro sistema de operações agênticas do setor que combina IA determinística com recursos agênticos.
- A solução de gerenciamento de registros da empresa exemplifica esse impulso. A Dynatrace ultrapassou US$ 100 milhões em consumo anual de registros neste trimestre, um aumento de mais de 100% em relação ao ano anterior. Quando os clientes experimentam os registros unificados no contexto de outros dados de telemetria, eles ficam ansiosos para substituir as ferramentas legadas.
As vitórias dos clientes na conferência Perform da empresa contam a história. Uma grande companhia aérea obteve 31% mais confiabilidade e 75% menos incidentes.
A TELUS reduziu o tempo médio de resolução de 40 minutos para 5 minutos. A Vodafone migrou 8 terabytes de dados de registro diários em apenas dois meses. A Nationwide reduziu os incidentes de Prioridade Um em 74%.
Essas não são melhorias incrementais - são resultados transformacionais que tornam a Dynatrace indispensável.
O que o modelo diz sobre as ações da Dynatrace
Analisamos a evolução da Dynatrace para a plataforma líder de observabilidade alimentada por IA que atende às maiores empresas do mundo.
A empresa se beneficia de poderosas tendências seculares. O desenvolvimento assistido por IA está comprimindo os ciclos de lançamento e aumentando a complexidade nas pilhas empresariais. Isso aumenta o risco operacional, a menos que as equipes tenham um plano de controle de observabilidade com feedback de loop fechado para proteger a confiabilidade.
À medida que os sistemas orientados por IA se tornam mais probabilísticos e os resultados variam, os problemas se tornam mais difíceis de reproduzir. A IA não reduz a necessidade de observabilidade; ela a torna essencial para a automação confiável.
A plataforma de terceira geração da Dynatrace está totalmente disponível e foi projetada para esse nível de complexidade. A arquitetura oferece vantagens reais que os concorrentes têm dificuldade de replicar.
O Grail não foi adaptado a partir de um armazenamento de dados de uso geral. O Smartscape não é apenas um monitoramento - é um modelo de topologia vivo. O Dynatrace Intelligence não é um complemento - ele está incorporado ao backbone da plataforma.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 15,8% e margens operacionais de 29,7%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 46 em 2,1 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 18,8x.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Dynatrace de 30,8x (um ano) e 51,7x (três anos).
O múltiplo mais baixo reconhece a incerteza de curto prazo à medida que a empresa amplia suas operações de entrada no mercado e se expande para além de sua base principal de empresas.
O valor real está na captura do crescimento de longo prazo, à medida que a observabilidade se torna essencial para as operações de IA e, ao mesmo tempo, expande produtos de alta margem, como gerenciamento de registros e segurança.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita de uma empresa, margens operacionais e múltiplo P/E, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da DT:
1. Crescimento da receita: 15,8%
O crescimento da Dynatrace está centrado na demanda estrutural por observabilidade em ambientes de nuvem e IA.
A empresa apresentou um crescimento de 16% na receita de assinaturas no terceiro trimestre, marcando três trimestres consecutivos de crescimento de ARR líquido novo de dois dígitos.
A gerência vê o impulso continuando à medida que as empresas globais consolidam ferramentas fragmentadas.
Os clientes estão padronizando a Dynatrace para observabilidade de ponta a ponta, com dezenas de vitórias de sete dígitos este ano.
O modelo de licenciamento DPS da empresa permite uma adoção mais ampla, mesmo que os registros continuem a se expandir rapidamente.
2. Margens operacionais: 29,7%
A Dynatrace tem mantido uma sólida lucratividade enquanto investe pesadamente em inovação.
A margem operacional do terceiro trimestre atingiu 30%, demonstrando a escalabilidade do modelo de plataforma.
A empresa vê oportunidades contínuas de expansão da margem por meio da eficiência operacional e da alavancagem da IA para melhorar a produtividade interna no suporte ao cliente, vendas e desenvolvimento.
3. Múltiplo P/E de saída: 18,8x
O mercado avalia a Dynatrace em 20x os lucros. Presumimos uma compressão modesta para 18,8x durante nosso período de previsão, à medida que a empresa cresce.
Como a Dynatrace demonstra uma execução resiliente e os clientes veem cada vez mais a observabilidade como fundamental para as operações de IA, a empresa deve comandar um prêmio para múltiplos de software mais amplos.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de software enfrentam riscos de execução e ciclos de mercado. Veja como as ações da Dynatrace podem se comportar em diferentes cenários até março de 2030:
- Caso baixo: se o crescimento da receita for moderado para 12,4% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 24,1%, os investidores ainda terão um retorno total de 21% (4,7% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 13,8% e margens de 25,8%, esperamos um retorno total de 56,6% (11,4% ao ano).
- Caso alto: se a aceleração da carga de trabalho de IA impulsionar o crescimento de 15,1% da receita, enquanto a Dynatrace mantém margens de 27,3%, o retorno poderá atingir 97,4% no total (17,9% ao ano).
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A faixa reflete a execução de negócios empresariais, a expansão bem-sucedida do gerenciamento de registros e a capacidade da empresa de monetizar cargas de trabalho de IA autêntica.
No caso baixo, a concorrência se intensifica ou os gastos com nuvem são moderados.
No caso alto, a demanda de observabilidade excede as expectativas à medida que as implementações de IA se aceleram mais rapidamente do que o previsto.
Quanto as ações da Dynatrace podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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