Principais estatísticas das ações da ASML
- Desempenho nos últimos 6 meses: 97%
- Preço atual da ação: $1.435
- Intervalo de 52 semanas: US$ 556 a US$ 1.1564
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 1.982
- Aumento implícito: 38%
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O que aconteceu?
As ações da ASML Holding N.V. subiram cerca de 97% nos últimos seis meses, terminando perto de US$ 1.435 por ação, à medida que as ações avançavam constantemente para novos patamares, seguindo uma série de atualizações de ganhos sólidos e melhorando a visibilidade em todo o ciclo de equipamentos de semicondutores.
O movimento sustentado refletiu o interesse de compra persistente, em vez de uma recuperação de curta duração, mesmo quando os mercados mais amplos passaram por períodos de volatilidade.
As ações subiram à medida que os investidores responderam à melhoria da visibilidade dos lucros e à orientação futura
Depois que a ASML informou a receita do quarto trimestre de 2025 de US$ 10,5 bilhões, margem bruta de 52,2% e lucro líquido de US$ 3,0 bilhões, ou US$ 7,35 por ação, juntamente com US$ 14,3 bilhões em reservas líquidas e uma carteira de pedidos em atraso de cerca de US$ 41,9 bilhões.
A administração também orientou a receita do ano inteiro de 2026 para US$ 36,7 bilhões a US$ 42,1 bilhões, refletindo o fortalecimento da demanda vinculada ao investimento em data center orientado por IA e à expansão da capacidade lógica avançada.
O CEO Christophe Fouquet disse que "a perspectiva do mercado melhorou notavelmente nos últimos meses, especialmente no que diz respeito à construção contínua de data centers e infraestrutura relacionada à IA".
A atividade institucional acrescentou nuances ao avanço de seis meses. O Principal Financial Group aumentou sua participação na ASML em 34,5%, enquanto a Regents of the University of California iniciou uma posição de 426.959 ações no valor de cerca de US$ 413 milhões, tornando a ASML uma de suas maiores posições divulgadas.
Esses acréscimos foram parcialmente compensados por reduções da ProShare Advisors, Oppenheimer, Canvas Wealth Advisors e Legacy Financial Strategies, apontando para um reposicionamento seletivo, em vez de um comportamento amplo de redução de risco.
De modo geral, a combinação da melhoria da visibilidade dos lucros, uma carteira de pedidos crescente e fluxos institucionais mistos, mas significativos, ajudou a explicar por que as ações da ASML subiram acentuadamente nos últimos seis meses, com a atenção cada vez mais centrada em como a conversão de pedidos e a expansão da capacidade moldam os resultados até 2026.
A ASML está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 14,2%
- Margens operacionais: 39.4%
- Múltiplo P/E de saída: 31,4x
A perspectiva de crescimento da receita da ASML reflete a aceleração da demanda por ferramentas de litografia avançada, uma vez que a computação orientada por IA, a lógica avançada e os nós de memória da próxima geração exigem maior intensidade de litografia em vez de um simples crescimento do volume de wafer.
A visibilidade dos pedidos continua excepcionalmente forte para um fornecedor de equipamentos, apoiada por uma carteira de pedidos de aproximadamente US$ 41,9 bilhões e compromissos com clientes que se estendem por vários anos, o que reduz a volatilidade dos lucros em comparação com ciclos anteriores de semicondutores.
Isso corrobora a visão de que os retornos futuros são impulsionados menos pela recuperação cíclica e mais pelo poder sustentado dos preços, pela liderança tecnológica e pela expansão da receita por sistema, à medida que a adoção do EUV e do High-NA EUV se aprofunda na lógica e na DRAM.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 1.800, o que implica um aumento total de cerca de 38% ao longo de aproximadamente 2,9 anos, indicando que a ação parece subvalorizada a preços atuais.
Os resultados do próximo ano dependem da execução em várias áreas de alto impacto. As remessas de sistemas EUV e a conversão da carteira de pedidos continuam sendo fundamentais à medida que os clientes de lógica avançada migram para nós de 3 e 2 nanômetros que exigem mais litografia.
O progresso do EUV de alta AN acrescenta outra camada de opcionalidade, já que a qualificação antecipada e as implantações iniciais posicionam a ASML para um preço de sistema mais alto e expansão de margem de longo prazo.
Ao mesmo tempo, a receita de serviços recorrentes da crescente base instalada continua a fortalecer a qualidade dos lucros, enquanto os dividendos e as recompras de ações apóiam o crescimento por ação.
Nos níveis atuais, a ASML parece subvalorizada, com o desempenho futuro impulsionado pela liderança tecnológica, execução da carteira de pedidos e intensidade estruturalmente maior da litografia, em vez da expansão da avaliação por si só.
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