Principais conclusões:
- Liderança em segurança de IA: A PANW está capturando a demanda inicial de segurança de IA com o Prisma AIRS 2.0, abordando os 94% das organizações que não possuem grades de proteção de segurança de IA.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da PANW podem chegar a US$ 221 até julho de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 33% em relação ao preço atual de US$ 166.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 12% nos próximos 2,5 anos.
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A Palo Alto Networks(PANW) apresentou resultados excepcionais no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, superando as expectativas em todas as métricas orientadas e demonstrando o impacto de sua estratégia de plataformização.
A empresa alcançou 24% de crescimento de RPO, 29% de expansão de ARR de NGS e 16% de crescimento de receita total. O CEO Nikesh Arora enfatizou que os clientes estão deixando de gerenciar a dispersão de fornecedores para exigir resultados de segurança superiores por meio de plataformas unificadas.
- O cenário de ameaças está evoluindo mais rápido do que o previsto por causa da IA. Recentemente, uma importante plataforma de IA relatou a primeira instância conhecida de um agente de IA que conduziu de forma autônoma um ataque cibernético em grande escala de um estado-nação. Isso marcou um ponto de virada em que os hackers de IA não são mais uma ameaça futura, mas uma realidade presente.
- A SASE teve um trimestre fenomenal, com ARR crescendo 34% e ultrapassando US$ 1,3 bilhão. Isso faz da Palo Alto o provedor de SASE de crescimento mais rápido em escala. A empresa agora atende a aproximadamente 6.800 clientes de SASE, incluindo um terço das empresas da Fortune 500.
- Os firewalls de software estão emergindo como uma joia oculta. As receitas de produtos cresceram 23%, sendo que quase a metade agora é impulsionada por fatores de forma de software. À medida que a transformação da IA acelera o crescimento da carga de trabalho na nuvem, os firewalls de software fornecem proteção essencial de tempo de execução para novos data centers de IA.
- A XSIAM continuou sua trajetória, com aproximadamente 470 clientes, cada um com uma média de mais de US$ 1 milhão em ARR. A plataforma processa 15 petabytes de telemetria diariamente. Mais de 60% dos clientes implantados reduziram seu tempo médio de resposta de dias ou semanas para minutos.
- A empresa anunciou duas aquisições importantes. A aquisição da CyberArk continua no caminho certo para o fechamento do terceiro trimestre fiscal, com o apoio esmagador dos acionistas. A aquisição da Chronosphere por US$ 3,35 bilhões atende ao mercado de observabilidade, oferecendo recursos abrangentes a um terço do custo dos concorrentes.
A gerência aumentou sua meta de ARR de NGS para o ano fiscal de 2030 de US$ 15 bilhões para US$ 20 bilhões, refletindo a confiança na força do negócio principal e nas oportunidades de expansão.
O que o modelo diz sobre as ações da Palo Alto Networks
Analisamos a transformação da Palo Alto Networks em um provedor abrangente de plataforma de segurança cibernética com um mercado endereçável em expansão.
A empresa se beneficia de vários fatores de crescimento. A plataformização continua se acelerando à medida que os clientes consolidam produtos pontuais diferentes.
A segurança de IA representa uma enorme oportunidade, com 94% das organizações sem as proteções de segurança necessárias, apesar de 78% estarem adotando a transformação de IA.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 13,4% e margens operacionais de 30,5%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 221 em 2,5 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 40,7x.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Palo Alto de 52,3x (um ano) e 52,1x (três anos). O múltiplo mais baixo reconhece a complexidade da integração de duas grandes aquisições e a compressão normal do múltiplo à medida que a empresa cresce.
O valor real está em capturar a mudança para a plataformização e, ao mesmo tempo, expandir-se para os mercados de segurança de identidade e observabilidade que estão passando por pontos de inflexão devido à IA.
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O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da PANW:
1. Crescimento da receita: 13,4%
O crescimento da Palo Alto está centrado na demanda estrutural por plataforma e segurança de IA.
- A empresa apresentou um crescimento de receita total de 16% no primeiro trimestre, com força em SASE, firewalls de software e XSIAM.
- A gerência espera que esse impulso continue à medida que as empresas consolidam produtos pontuais em plataformas unificadas.
- O ARR de SASE cresceu 34%, chegando a US$ 1,3 bilhão, superando os fornecedores públicos independentes de SASE.
- Os firewalls de software agora representam 44% da receita de produtos, em comparação com 38% no ano passado, à medida que a migração da carga de trabalho na nuvem se acelera.
- As aquisições pendentes da CyberArk e da Chronosphere expandem significativamente o mercado endereçável.
A gerência aumentou a meta de ARR de NGS para o ano fiscal de 2030 para US$ 20 bilhões, o que implica um crescimento sustentado de dois dígitos.
2. Margens operacionais: 30.5%
A Palo Alto alcançou uma margem operacional de 30,2% no primeiro trimestre, marcando o segundo trimestre consecutivo acima de 30%. Esse desempenho reflete a alavancagem operacional e o gerenciamento disciplinado de custos.
A empresa implantou a IA em todas as funções, gerando três trimestres consecutivos de redução do volume de casos no suporte ao cliente e onze trimestres consecutivos de redução do tempo de resolução.
A gerência espera margens operacionais de 29,5% a 30% para o ano fiscal de 2026.
À medida que a empresa se expande e integra aquisições, há oportunidades contínuas de expansão de margem por meio de automação e eficiências de plataforma.
3. Múltiplo P/E de saída: 40,7x
O mercado avalia a Palo Alto em 42x os lucros. Presumimos que o P/L será reduzido para 40,7x durante nosso período de previsão.
A integração de curto prazo da CyberArk e da Chronosphere introduz complexidade. A empresa está equilibrando duas grandes aquisições simultaneamente, o que introduz um risco de execução.
Como a plataformização continua a gerar resultados sustentados e a Palo Alto demonstra o valor de suas ofertas expandidas de identidade e observabilidade, a empresa deve manter um múltiplo premium.
A posição de liderança em segurança de IA e em soluções quantum-safe fornece fossos competitivos adicionais.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de segurança cibernética enfrentam pressões competitivas e transições tecnológicas. Veja a seguir como as ações da Palo Alto podem se comportar em diferentes cenários até julho de 2030:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita diminuir para 10,8% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 25%, os investidores ainda terão um retorno total de 29% (6% ao ano).
- Caso médio: Com 12% de crescimento e 27% de margens, esperamos um retorno total de 66% (12% ao ano).
- Caso alto: se a segurança e a plataformização da IA se acelerarem para gerar um crescimento de receita de 13,2%, enquanto a Palo Alto mantém margens de 29%, os retornos poderão atingir 108% no total (18% ao ano).
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A faixa reflete a execução na plataforma, a integração bem-sucedida da CyberArk e da Chronosphere e a capacidade da empresa de capturar a demanda emergente de segurança de IA.
No caso baixo, os desafios de integração reduzem o crescimento ou as pressões da concorrência se intensificam.
No caso alto, a plataformização se acelera mais rapidamente do que o esperado, a demanda de segurança de IA excede as projeções e a empresa democratiza com sucesso a segurança de identidade em toda a sua base de clientes.
Qual é a tendência de alta das ações da Palo Alto Networks a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial das ações de uma empresa em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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