Principais conclusões:
- Crescimento de dois dígitos: A L3Harris registrou um crescimento orgânico de 10% na receita no terceiro trimestre, enquanto a Aerojet Rocketdyne apresentou uma receita recorde e cresceu 15%.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, a ação pode chegar a US$ 381 em dezembro de 2027.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 7,5% em relação ao preço atual de US$ 354.
- Retorno anual: Os investidores poderão observar um crescimento anual de aproximadamente 3,8% nos próximos 1,9 anos.
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A L3Harris Technologies(LHX) apresentou seu trimestre mais forte em anos, com crescimento orgânico de dois dígitos em todos os quatro segmentos.
O CEO Chris Kubasik está executando uma estratégia centrada na disrupção confiável, combinando a escala de empresas de defesa estabelecidas com a velocidade de parceiros de tecnologia emergentes.
A empresa está posicionada no centro dos esforços críticos de modernização da defesa. De satélites de alerta de mísseis já em órbita a motores de foguete sólidos para todos os principais programas de interceptação, a L3Harris está fornecendo inovação onde é mais importante.
Veja o que está gerando resultados:
- Uma carteira de pedidos financeiros recorde de US$ 8,3 bilhões na Aerojet Rocketdyne, com expectativa de crescimento de dois dígitos no futuro próximo.
- Oito trimestres consecutivos de expansão sequencial da margem, atingindo 15,9% no terceiro trimestre.
- Prêmio de US$ 2,2 bilhões da Coreia do Sul para a próxima geração de jatos comerciais de alerta aéreo antecipado, reforçando a L3Harris como a principal integradora de sistemas de missão.
Apesar do forte impulso, as ações da L3Harris são negociadas a US$ 354, oferecendo uma modesta vantagem para os investidores que reconhecem as capacidades de defesa antimísseis e a expansão internacional da empresa.
O que o modelo diz sobre as ações da L3Harris Technologies
Analisamos a L3Harris através das lentes de sua transformação em uma empresa inovadora na área de defesa, com foco em velocidade e escala. A empresa está investindo metodicamente à frente da demanda em defesa antimísseis, produção de motores de foguete sólidos e sistemas de comunicação definidos por software.
Com os satélites já em órbita e a capacidade de produção em expansão, a L3Harris está posicionada para liderar a arquitetura de defesa antimísseis de próxima geração. A aquisição da Aerojet Rocketdyne continua a superar as expectativas, e o negócio de motores de foguete sólidos não mostra sinais de desaceleração.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 5,2% e margens operacionais de 16,4%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 381 em 1,9 ano. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 24x.
Isso representa um aumento modesto em relação ao P/L atual da L3Harris, de 23,3x. À medida que a empresa cumpre os contratos de defesa de mísseis e aumenta a produção da Aerojet Rocketdyne, o múltiplo deve refletir a lucratividade sustentada e a forte execução do programa.
O valor real está na captura de aumentos no orçamento de defesa, na conclusão da transição para programas de margem mais alta e na conversão de sinais de demanda em contratos plurianuais que justifiquem investimentos adicionais em capacidade.
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O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da LHX:
1. Crescimento da receita: 5,2%
A história de crescimento da L3Harris está centrada na defesa contra mísseis, na expansão internacional e na rampa de produção da Aerojet Rocketdyne.
Liderança na defesa de mísseis: A empresa tem satélites em órbita, em produção e em carteira em várias parcelas da Agência de Desenvolvimento Espacial. A administração espera receber prêmios para programas adicionais de rastreamento de mísseis assim que a paralisação do governo terminar.
Aerojet Rocketdyne Momentum: A empresa alcançou um backlog financeiro recorde de US$ 8,3 bilhões no terceiro trimestre, crescendo 15% organicamente. A L3Harris está em todos os principais programas de interceptação, incluindo os programas Standard Missile, PAC-3, THAAD e Next Generation Interceptor.
Expansão da capacidade: A empresa está investindo em novas instalações e linhas de produção de motores de foguete sólidos. Para o PAC-3, as entregas trimestrais aumentaram mais de 400% desde a aquisição. A gerência precisa de contratos plurianuais para justificar a duplicação ou triplicação da capacidade de produção.
Crescimento internacional: O prêmio de US$ 2,2 bilhões da Coreia do Sul demonstra a forte demanda internacional. A L3Harris espera que a receita internacional cresça de 22% a 25%, com vitórias na Polônia e em oito países europeus para sistemas de guerra eletrônica.
2. Margens operacionais: 16.4%
A L3Harris está proporcionando expansão de margem enquanto investe em capacidade.
Melhoria consistente: A margem operacional do segmento atingiu 15,9% no terceiro trimestre, marcando oito trimestres consecutivos de expansão sequencial. A administração elevou a orientação para o ano inteiro para a faixa de 15%.
Programa LHX NeXt: As iniciativas de redução de custos impulsionaram os ganhos de margem em todos os quatro segmentos. O Program Digital Cockpit, desenvolvido com base na infraestrutura da Palantir, fornece métricas de programa em tempo real que melhoram a execução.
Desempenho do segmento: Os sistemas de comunicação apresentaram margens de 26,1%. A Aerojet Rocketdyne expandiu as margens para 12,7%, um aumento de 130 pontos-base, impulsionado pelo melhor desempenho do programa e pela eficiência da produção.
3. Múltiplo P/E de saída: 24x
Atualmente, o mercado avalia a L3Harris em 23,3x os lucros. Presumimos que o múltiplo se expanda para 24x durante o período de nossa previsão.
Reflete uma forte execução: O P/L da L3Harris foi em média 23,3x no último ano e 17,7x nos últimos 5 anos. O múltiplo mais alto reconhece a expansão consistente da margem e as fortes vitórias em programas.
Apóia o valor a longo prazo: À medida que os contratos de defesa de mísseis são concedidos e a Aerojet Rocketdyne aumenta a produção, a L3Harris deve comandar um múltiplo premium. A empresa espera que a receita de 2026 exceda sua estrutura financeira, com crescimento sustentado de dois dígitos na Aerojet Rocketdyne.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empreiteiras de defesa enfrentam incertezas orçamentárias e riscos de execução de programas. Veja a seguir como as ações da L3Harris podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2029:
- Caso baixo: se o crescimento da receita diminuir para 4,4% e as margens forem reduzidas para 10,0%, a ação ainda oferecerá um retorno anual de 2,8%.
- Cenário médio: Com um crescimento de 4,9% e margens de 10,2%, esperamos um retorno anual de 7,6%.
- Caso alto: se os prêmios de defesa contra mísseis acelerarem e a L3Harris mantiver margens de 10,3% e crescer 5,3%, o retorno poderá atingir 11,9% ao ano.
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A faixa reflete a execução da defesa antimísseis, o sucesso na ampliação da produção da Aerojet Rocketdyne e o momento da concessão de contratos plurianuais.
No caso baixo, a paralisação do governo se estende por mais tempo do que o esperado, ou o financiamento da defesa antimísseis é adiado na reconciliação.
Na hipótese alta, os contratos de defesa contra mísseis são concedidos no quarto trimestre, a Aerojet Rocketdyne recebe contratos plurianuais que permitem investimentos em capacidade e as vitórias internacionais se aceleram significativamente.
Qual é a tendência de alta das ações da L3Harris a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
