Principais conclusões:
- Preço-alvo: As ações da Chevron devem atingir US$ 212 em dezembro de 2027 com base na normalização dos lucros e na execução de projetos de longo prazo.
- Potencial de alta: Essa meta implica um aumento total de 27% em relação ao preço atual de US$ 168, com a estabilização dos fluxos de caixa.
- Retornos anuais: O modelo reflete retornos anualizados de aproximadamente 13% nos próximos 2 anos.
- Fatores de lucro: As margens operacionais próximas a 13% e a expansão da capacidade de GNL para 21 BCM sustentam a durabilidade dos lucros e o potencial de reavaliação da avaliação.
A Chevron Corporation(CVX) opera negócios integrados de energia upstream e downstream, gerando US$ 189 bilhões em receitas de petróleo, gás, refino e produtos químicos.
Em janeiro de 2026, a Chevron enfrentou interrupções temporárias na produção devido a tempestades de inverno nos Estados Unidos, enquanto avançava em uma expansão de gás em Leviathan, visando uma capacidade anual de 21 BCM.
No trimestre mais recente, as ações da Chevron geraram US$ 50 bilhões em receita e US$ 4 bilhões em lucro líquido, refletindo a resiliência apesar da volatilidade das commodities.
As margens operacionais próximas a 13% destacam o controle disciplinado de custos, enquanto uma capitalização de mercado em torno de US$ 310 bilhões ancora a Chevron entre os líderes globais de energia.
Mesmo com uma geração de caixa estável e investimentos em gás de ciclo longo, a Chevron é negociada perto de US$ 168, levantando questões sobre o grau de execução que a avaliação reflete.
O que o modelo diz sobre as ações da CVX
Avaliamos a avaliação da Chevron associando o desempenho operacional, a disciplina de capital e o posicionamento de energia integrada à durabilidade do fluxo de caixa modelado.
Usando um crescimento de receita de -1,2%, margens operacionais de 12,9% e um múltiplo de saída de 23,9x, o modelo estima o potencial de alta condicional.
O modelo projeta que as ações da Chevron atinjam US$ 212,11, representando um retorno total de 26,6% e um retorno anualizado de 13%.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da CVX:
1. Crescimento da receita: -1,2%
A base de receita da Chevron reflete os ciclos de commodities, com receita LTM próxima a US$ 189 bilhões após picos anteriores impulsionados por preços.
Os trimestres recentes mostram realizações mais suaves no upstream e interrupções temporárias na produção, compensadas parcialmente por contribuições no downstream e internacionais.
O crescimento futuro permanece limitado pela normalização dos preços do petróleo, interrupções relacionadas ao clima e exposição a ativos maduros nas principais bacias.
De acordo com o consenso das estimativas dos analistas, a premissa de crescimento de receita de -1,2% reflete a normalização dos preços, volumes estáveis e expansão limitada no curto prazo.
2. Margens operacionais: 2,9%
Historicamente, a Chevron gerou margens operacionais entre cerca de 10% e 15%, refletindo operações integradas e volatilidade de lucros vinculados a commodities.
As margens recentes se beneficiaram da disciplina de custos, mas as interrupções no inverno e as menores realizações do upstream pressionaram a lucratividade no curto prazo.
A estabilidade da margem depende da restauração da produção do Permiano, da contribuição do GNL e da eficiência do downstream, à medida que a volatilidade dos preços for se moderando.
Em linha com as projeções de consenso dos analistas, as margens operacionais de 12,9% equilibram os preços normalizados com eficiências de escala e gastos de capital disciplinados.
3. Múltiplo P/E de saída: 23,9x
Atualmente, a Chevron é negociada perto de 18x os lucros, abaixo dos picos de ciclos anteriores alcançados durante ambientes de preços elevados do petróleo.
O múltiplo escolhido pressupõe uma melhor visibilidade dos lucros com a expansão do GNL e a normalização das condições de fornecimento global.
A cautela dos investidores continua ligada à exposição às commodities, ao risco geopolítico e à sensibilidade dos lucros aos choques macroeconômicos.
Com base nas estimativas de consenso do mercado, um múltiplo de saída de 23,9x reflete uma geração de caixa estável que sustenta uma perspectiva de retorno anualizado de 13%.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados da Chevron dependem do preço das commodities, da confiabilidade do upstream e da disciplina de capital, criando uma ampla gama de caminhos de execução até 2029.
- Caso baixo: se o preço das commodities diminuir e as interrupções persistirem, a receita crescerá 1,6% com margens líquidas próximas a 7,7% → retorno anualizado de 5,3%.
- Caso médio: Com uma produção estável e gastos disciplinados, o crescimento da receita chega a 1,7% e as margens líquidas melhoram para 8,2% → 10,9% de retorno anualizado.
- Caso alto: se a produção se normalizar e os projetos de GNL forem dimensionados de forma eficiente, a receita crescerá 1,9% e as margens líquidas se aproximarão de 8,6% → 15,6% de retorno anualizado.
Qual é a tendência de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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