Principais estatísticas das ações da Alibaba
- Desempenho na semana passada: -0,8%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 96 a US$ 193
- Preço atual: US$ 154
O que aconteceu com as ações da Alibaba?
As ações da Alibaba(BABA) fecharam e caíram para US$ 117 na última sexta-feira, cerca de 39% abaixo de sua maior alta de US$ 193 em 52 semanas, quando três ações regulatórias separadas foram lançadas na mesma semana: A China intimou o Alibaba sobre práticas de preços, sua plataforma de viagens Fliggy enfrentou escrutínio sobre empréstimos ao consumidor, e o Pentágono adicionou brevemente a empresa à sua lista de empresas que supostamente auxiliam as forças armadas da China, antes de retirar o aviso em uma hora em 14 de fevereiro.
O acréscimo da lista 1260H do Pentágono gerou preocupação imediata, pois a inclusão sinaliza aos fornecedores do governo dos EUA a opinião negativa dos militares sobre as empresas listadas, e uma nova lei acabará impedindo o Pentágono de contratar empresas incluídas nessa lista.
O banco central e os órgãos reguladores financeiros da China convocaram simultaneamente a plataforma Fliggy do Alibaba e cinco outros sites de viagens, exigindo que padronizassem o marketing e divulgassem todas as instituições de empréstimo e detalhes dos produtos aos consumidores.
No entanto, sinais institucionais concorrentes complicaram a narrativa de baixa, já que a Third Point divulgou uma nova participação de 825.000 ADRs patrocinados pelo Alibaba em 31 de dezembro, mesmo com a Coatue Management dissolvendo totalmente sua posição no Alibaba durante o mesmo trimestre.
Contrariando a pressão regulatória, a Alibaba lançou o Qwen 3.5 em 16 de fevereiro, um modelo de IA agêntica que afirma ser 60% mais barato e 8 vezes mais eficiente do que seu antecessor, com resultados de referência que a empresa diz superar o GPT-5.2, Claude Opus 4.5 e Gemini 3 Pro.
O quadro mais amplo sugere que o Alibaba está navegando simultaneamente em seu impulso mais agressivo de monetização de IA até o momento, tendo levado os usuários ativos diários do Qwen de 7 milhões para 58 milhões por meio de uma campanha de cupons de 3 bilhões de yuans, ao mesmo tempo em que gerencia a crescente exposição regulatória em ambos os lados da divisão EUA-China.
A opinião de Wall Street sobre as ações da BABA
Apesar do fogo cruzado regulatório de Washington e Pequim ter chegado simultaneamente em meados de fevereiro, o lançamento do Qwen 3.5 da Alibaba e seu impulso de monetização de IA agêntica posicionam a empresa no centro do segmento de crescimento mais rápido da tecnologia global.
No entanto, os fundamentos contam uma história mais cautelosa, já que os analistas projetam uma receita para o ano fiscal de 2026 de 1.039,7 bilhões de yuans, ou US$ 150,45 bilhões, um crescimento de apenas 4,4% em relação ao ano anterior, enquanto as margens do EBITDA devem diminuir drasticamente de 20,3% para 13,8% e o lucro líquido deve cair 37,5%.
Ainda assim, Wall Street continua amplamente construtiva, com 30 classificações de compra e 8 classificações de desempenho superior entre 42 analistas em 20 de fevereiro, e uma meta de preço médio de US$ 198, o que implica uma alta de aproximadamente 28% em relação ao fechamento atual de US$ 154.
O spread da meta, no entanto, reflete uma profunda incerteza, variando de uma baixa de ¥ 871 (US$ 126) a uma alta de ¥ 1.799 (US$ 260), sinalizando que os analistas estão bastante divididos sobre como o Alibaba resolve seu ciclo de investimento em IA contra os ventos contrários de margem e o risco geopolítico.
O que diz o modelo de avaliação?
Nesse cenário, um modelo de avaliação de caso médio avalia a BABA em US$ 197, projetando um retorno total de 27,5% em 4,1 anos a uma TIR anualizada de 6,1%, um retorno relativamente modesto dada a escala de riscos regulatórios e macroeconômicos que a Alibaba está enfrentando ativamente.
O risco mais concreto a curto prazo é a compressão da margem, com previsão de queda de 38,3% no EBIT no ano fiscal de 2026 e expectativa de queda de 33,2% no EPS normalizado, sugerindo que os gastos do Alibaba com IA estão corroendo a lucratividade mais rapidamente do que o crescimento da receita pode absorver.
A US$ 154,45 e sendo negociada com um grande desconto em relação ao consenso dos analistas e à meta de seu próprio modelo de avaliação, a Alibaba parece subvalorizada no papel, mas a convergência da dupla pressão regulatória, da deterioração das margens e das saídas institucionais, como a dissolução da participação total da Coatue, torna essa história de alta convicção apenas para investidores com paciência para uma recuperação de vários anos.
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