A maioria dos investidores avalia o desempenho de uma empresa começando com os mesmos dois números: crescimento da receita e crescimento dos lucros. Eles são fáceis de encontrar e simples de comparar, mas raramente contam a história toda.
Entretanto, os analistas profissionais vão muito mais fundo. Eles rastreiam dezenas de indicadores para obter uma compreensão mais profunda de como uma empresa funciona e de como ela poderá se comportar no futuro. Essas métricas ajudam a revelar o potencial de composição de longo prazo de uma empresa anos antes de o mercado perceber.
Duas empresas podem aumentar a receita no mesmo ritmo e registrar lucros semelhantes, mas uma delas se compõe por uma década, enquanto a outra fica estagnada. A diferença geralmente se resume aos detalhes que se escondem abaixo da superfície, como a eficiência com que uma empresa é administrada, a inteligência com que reinveste e a resiliência durante os ciclos.
A maioria das ferramentas apenas arranha a superfície. A TIKR ajuda você a ir mais fundo, fornecendo até 5 anos de previsões de analistas, décadas de dados históricos e o quadro financeiro completo de mais de 100.000 empresas globais. Você pode ver o que os profissionais veem e usar esses insights para tomar decisões de maior qualidade.
Neste artigo, detalharemos oito métricas voltadas para o futuro que o ajudarão a avaliar a qualidade dos negócios, o potencial de crescimento e o risco, além de indicar exatamente onde encontrar cada uma delas no TIKR.
Qualidade dos negócios
1. Tendências de margem (margem bruta + margem EBITDA)
Onde: TIKR > Estimativas > Dados reais e estimativas futuras
As margens são um dos indicadores mais claros da posição competitiva de uma empresa. Elas mostram se uma empresa está escalando de forma eficiente ou perdendo sua vantagem.
A margem bruta revela o poder de precificação: o lucro restante após os custos diretos. A margem EBITDA acrescenta uma segunda camada, mostrando como a administração controla as despesas operacionais. Quando ambas se expandem juntas, isso geralmente indica uma forte demanda e disciplina de custos. Quando elas caem, isso pode significar inflação, pressão sobre os preços ou diminuição da eficiência.
A margem bruta da Alphabet deve permanecer em torno de 58% até 2028, enquanto a margem EBITDA aumenta de 34% para 36%. Essa estabilidade mostra que os analistas esperam que seus investimentos em IA e infraestrutura de nuvem melhorem a eficiência em vez de diluir a lucratividade.
Os analistas prestam muita atenção às previsões de margem porque elas refletem as expectativas sobre a força subjacente de uma empresa. Um perfil de margem crescente pode gerar ganhos e múltiplos de avaliação de longo prazo mais altos, enquanto um perfil de margem decrescente pode sinalizar desafios estratégicos futuros.
No TIKR, você pode visualizar as duas métricas juntas para ver como se espera que a lucratividade evolua ao longo do tempo.
2. Retorno sobre o capital investido (ROIC)
Onde: TIKR > Finanças > Índices
Se as margens informam a lucratividade de uma empresa, o ROIC informa a eficiência com que ela gera esse lucro.
O retorno sobre o capital investido mede a eficiência com que a administração utiliza seus recursos de capital, que são dívida e patrimônio líquido, para gerar retornos. Um ROIC alto e estável normalmente indica uma empresa com uma vantagem competitiva duradoura, forte poder de precificação ou uma estratégia de reinvestimento eficiente.
O ROIC da Alphabet subiu recentemente para mais de 30%, o que é excelente para uma empresa. A consistência da Alphabet em obter retornos sobre o capital acima de 15% indica uma alocação de capital disciplinada e vantagens competitivas significativas na empresa, mesmo em meio a gastos recordes com infraestrutura.
Os analistas também comparam o ROIC com o custo médio ponderado de capital (WACC) da empresa para determinar se a empresa está criando ou destruindo valor. Se o retorno sobre o capital de uma empresa exceder consistentemente seu custo de capital, a empresa poderá se tornar uma verdadeira compounder e, potencialmente, gerar retornos multi-bagger para os investidores.
No TIKR, você deve ficar atento a tendências de alta ou leituras estáveis bem acima do custo de capital da empresa.
Taxas de crescimento
3. Crescimento da receita (histórico + CAGR projetado)
Onde: TIKR > Estimativas > Dados reais e estimativas futuras
O crescimento da receita informa a velocidade com que a empresa está se expandindo, mas a tendência de crescimento é tão importante quanto o número de crescimento anual ou trimestral.
Por exemplo, os analistas estimam que a receita da Alphabet crescerá em torno de 11% a 14% ao ano até 2030. Essa taxa de crescimento constante reflete um negócio maduro, mas ainda em expansão, impulsionado pela Pesquisa, YouTube e Google Cloud.
O acompanhamento das taxas de crescimento anual composto (CAGR) históricas e futuras ajuda os investidores a identificar pontos de inflexão. Uma taxa de crescimento anual consistente de 5% a 10% para um negócio maduro geralmente sinaliza uma expansão sustentável, enquanto um crescimento de receita estável ou negativo pode sinalizar a saturação do mercado ou uma concorrência mais acirrada.
As previsões de receita dos analistas fornecem informações sobre se eles esperam que o crescimento se acelere ou se normalize, e se o mercado pode estar superestimando ou subestimando a trajetória da empresa.
4. Crescimento do EPS (histórico + CAGR projetado)
Onde: TIKR > Estimativas > Dados reais e estimativas futuras
O crescimento do lucro por ação (EPS) combina o crescimento da receita, as margens e a alocação de capital em uma medida clara do desempenho de uma empresa. O crescimento do LPA é muito importante para o sucesso de longo prazo de uma empresa, pois impulsiona diretamente o valor de longo prazo de uma ação, e os investidores estão dispostos a pagar mais por empresas que podem aumentar os lucros por ação de forma previsível.
Os analistas esperam que o EPS da Alphabet aumente de US$ 8,04 em 2024 para US$ 17,23 em 2029. Quando o lucro por ação cresce mais rapidamente do que a receita, geralmente reflete a recompra de ações ou a alavancagem operacional decorrente do aumento das margens de lucro. Os analistas esperam que a Alphabet tenha margens de lucro cada vez maiores no futuro, razão pela qual se espera que o crescimento do LPA supere o crescimento da receita.
Quando o crescimento do LPA fica abaixo do crescimento da receita, isso pode significar que a empresa está sofrendo pressão de custos ou diluição.
No TIKR, você pode ver os dados históricos e atuais do LPA, o que o ajuda a saber se os analistas esperam que a lucratividade de uma empresa se acelere ou se estabilize.
5. Tendência da contagem de ações
Onde: TIKR > Finanças > Balanço patrimonial > Dados suplementares
As empresas que recompram ações aumentam o valor de cada ação restante, o que eleva o EPS ao longo do tempo. As empresas que emitem regularmente novas ações para compensação ou aquisições podem fazer o oposto e diluir os acionistas existentes.
Espera-se que o número de ações diluídas da Alphabet caia de 12,2 bilhões em 2024, uma vez que a empresa continua a recomprar ações. Essa redução constante de ações funciona como um vento a favor de longo prazo para o crescimento e a composição do LPA.
O acompanhamento da contagem de ações juntamente com as previsões de LPA ajuda a verificar se o crescimento dos lucros de uma empresa provém de uma melhoria operacional real ou de engenharia financeira.
Riscos
6. P/E NTM vs. média de 5 anos
Onde: TIKR > Avaliação > Múltiplos
O contexto da avaliação é tudo.
O índice P/L dos próximos doze meses (NTM) de uma empresa em comparação com sua média de cinco anos ajuda os investidores a ver se uma ação está sendo negociada com desconto ou prêmio em relação ao seu próprio histórico.
Esse é um ponto de partida útil para entender as expectativas do mercado.
Um múltiplo menor que a média com fundamentos estáveis pode indicar que a ação está subvalorizada. Um múltiplo bem acima da média de cinco anos de uma ação pode sugerir que o mercado está precificando uma execução quase perfeita.
Por exemplo, a Alphabet é negociada a cerca de 26,7x o lucro futuro, um pouco acima da média de cinco anos, que é de cerca de 22,8x.
Mesmo que a empresa atinja o crescimento esperado, a ação poderá voltar a ter uma cotação mais baixa se o mercado retornar a um múltiplo mais típico no futuro, o que poderia afetar negativamente os retornos futuros.
7. Dívida líquida / EBITDA
Onde: TIKR > Estimativas > Dados reais e estimativas futuras > Dados de apoio ao balanço
O índice de dívida líquida em relação ao EBITDA mostra quantos anos uma empresa levaria para pagar sua dívida total usando o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
A Alphabet tem um índice de dívida líquida/EBITDA negativo porque tem mais dinheiro em caixa do que o total da dívida. Isso resulta em uma dívida líquida negativa e em um índice negativo.
É melhor para uma empresa ter um índice de dívida líquida/EBITDA baixo, abaixo de 3x, porque isso significa que a empresa tem um balanço patrimonial mais sólido e mais opções. Um índice alto, acima de 3x, significa que a empresa pode ter uma capacidade limitada de reinvestir nos negócios e pode ter um risco maior em períodos de baixa.
As previsões futuras dos analistas ajudam os investidores a ver se a alavancagem está melhorando, mantendo-se estável ou com tendência de alta. No TIKR, você pode acompanhar esse índice ao longo do tempo, o que lhe permite comparar a alavancagem de uma empresa com a de seus pares.
8. Qualidade dos ganhos
Onde: TIKR > Estimativas > Dados reais e estimativas futuras
A qualidade dos ganhos analisa quanto do lucro contábil de uma empresa se transforma em fluxo de caixa real. Os analistas observam o fluxo de caixa livre (FCF) e a conversão de caixa para avaliar se uma empresa gera caixa durável ou se depende excessivamente de ajustes não monetários.
Os lucros sólidos são sustentados pelo fluxo de caixa, enquanto os lucros fracos podem ser construídos com base em itens contábeis não monetários. Essa diferença geralmente determina o grau de resistência de uma empresa durante períodos mais lentos.
Para a Alphabet, a projeção é que o fluxo de caixa livre aumente de cerca de US$ 73 bilhões em 2024 para mais de US$ 150 bilhões em 2029. Também se espera que as margens do FCF melhorem de aproximadamente 21% em 2024 para meados da década de 20 em 2029. O aumento do fluxo de caixa e a expansão das margens sugerem uma empresa que está se tornando mais eficiente e convertendo uma parcela maior de sua receita em fluxo de caixa.
No TIKR, você pode analisar o FCF histórico e previsto juntamente com o lucro líquido para ver como a geração de caixa de uma empresa deverá mudar ao longo do tempo.
Conclusão do TIKR:
É importante que os investidores compreendam toda a gama de previsões dos analistas de uma empresa. As estimativas de receita e lucro de uma empresa são úteis, mas também o são as estimativas de métricas como fluxo de caixa livre, margens brutas e EBITDA e níveis de endividamento.
Essas métricas oferecem uma visão mais profunda da saúde financeira e do desempenho futuro de uma empresa.
Ao acompanhar essas tendências ao longo do tempo, você pode ter mais confiança em suas decisões de investimento e ficar alinhado com a forma como os analistas profissionais veem os negócios.
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