主なポイント
- Liquidia株は、BofAが目標株価を$92から$40に引き下げ、BTIGとRaymond Jamesが両社とも同株を格下げした後、14%下落しました。
- この下落は、デラウェア州裁判所がYutrepiaがUnited Therapeuticsの特許の2つの請求項を侵害していると判断した後、水曜日に約57%暴落したことに続くものです。
- 裁判所はまだ救済措置を決定していません。YutrepiaのラベルからPH-ILDを削除するか、Unitedが請求した薬剤の入手を制限する差止命令を認める可能性があり、両当事者の提案は1週間以内に提出される予定です。
- 引き下げられた後でも、$40と$53という目標株価は、現在の約[$26.60]という株価を大きく上回っています。
Liquidia (LQDA)は、ウォール街が水曜日の特許敗訴に反応し、約14%下落しています。
これは、TIKRがこちらで解説した水曜日の50%以上の暴落に続くものです。
アナリストの見解
今朝、3社が動きを見せました：
- BTIGはLiquidiaをBuyからNeutralに格下げ、目標株価は設定せず
- BofAは目標株価を$92から$40に引き下げ、Neutral評価を維持。Yutrepiaの商業的見通しに関する不確実性の高まりを理由に挙げました
- Raymond JamesはStrong BuyからOutperformに格下げ、目標株価を$106から$53に引き下げました
訴訟を起こした競合他社であるUnited Therapeutics (UTHR)は、逆の扱いを受けました。BTIGは同社をBuyに格上げし、目標株価を$728としました。Cantor FitzgeraldのOlivia Brayer Saundersは、同社が$1,000に到達する道筋が「容易になった」と記しています。
焦点は救済措置
水曜日、デラウェア州裁判所は、Liquidiaの吸入型トレプロスチニル粉末であるYutrepiaが、United Therapeuticsの特許の2つの請求項を侵害していると判断しました。これらの請求項は、間質性肺疾患を伴う肺高血圧症（PH-ILD）に対する吸入トレプロスチニルによる治療を対象としています。（PH-ILDは、肺の瘢痕化を伴う肺の高血圧症です。）裁判所は、Unitedが主張した他の4つの請求項は無効であると判断しました。
次に、裁判所は侵害に対する措置を決定します。両当事者は1週間以内に救済措置を提案する必要があります。Liquidiaによれば、結果はYutrepiaのラベルからPH-ILDを削除することから、薬剤の入手をより広く制限することまで幅がある可能性があります。Unitedは、それを制限する差止命令を求めています。
この2つの結果は大きく異なります。Yutrepiaは肺動脈性高血圧症（PAH）にも承認されているため、ラベルの変更だけでも、Liquidiaはその用途で販売を続けることができます。
CEOのRoger Jeffs氏は、同社は「利用可能なすべての上訴オプションを追求する準備が完全に整っている」と述べ、FDAにラベルからPH-ILDを削除するよう要請する計画であるとしました。
今後の展開
引き下げ後でも、BofAの$40という目標株価は現在の株価よりもかなり高く、Raymond Jamesの$53という目標株価は現在の株価の約2倍です。市場は、Liquidiaを、新たに慎重になったアナリストでさえも考える価値よりもはるかに低く評価しています。
以下はLiquidiaの収益と、コンセンサスが予測する今後の推移です…
もちろん、今後数週間で新しいアナリストモデルが反映されるにつれ、これらの数字はいくらか下方修正されると予想しています。
結局のところ、これは恐怖が関係していると思います。現在は多くの不確実性があります。なぜなら、裁判所が何をするかわからないからです。また、Liquidiaはまだその財務的影響を推定できないと述べているからです。いかなる上訴も、裁判所が救済措置を選択した後も、この問題を長引かせることになります。
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