アリババ株の主要統計
- 現在の株価: $107.74
- 目標株価（中間シナリオ）: ~$216
- アナリスト平均目標株価: ~$185
- 潜在的な総リターン: ~101%
- 年率化IRR: ~17% / 年
新機能公開: TIKRの新バリュエーションモデルを使って、お気に入りの銘柄がどれだけ上昇する可能性があるかを発見しましょう（無料です） >>>
何が起きたのか？
アリババ (BABA) は、過去5回の決算発表すべてでコンセンサス調整後EPSを下回り、アナリストは現在の会計年度の売上高予想を下方修正しています。TIKRのコンセンサスによると、2027年3月期（2027年3月決算）の売上高予想は、3月31日時点の約1.15兆元から約1.12兆元へと約2.5%低下し、アナリスト数も48人から44人に減少しました。
株価は9月29日に$107.74で取引を終え、3月31日以降14.1%、2026年では26.5%下落しています。アリババのIR資料によると、利益を押し下げている主な要因は技術投資であり、顧客管理収入は調整ベースでほとんど成長していません。
アリババ株の過去および将来の予想を見る（無料です！） >>>
技術投資が増加する一方、顧客管理収入は伸び悩み
8月20日に発表された6月期決算はこのパターンを示しています。ADS当たり調整後EPSは8.52元で、コンセンサスを約21%下回りました。また、TIKR基準のEBITDAは前年同期比14.41%減少しました（予想は6.59%上回りました）。CFOのToby Xu氏は、同社独自の調整後EBITDAの減少の主な原因を技術への投資と説明しています。
Eコマース部門では、売上高は4%増の2059億元、クイックコマース収入は45%増の533億元となりましたが、顧客管理収入は7%減少しました。Xu氏はさらに、「新規事業開発プログラムによる収入の相殺効果を除くと、顧客管理収入は前年同期比1%成長した」と付け加えました。
Eコマースの調整後EBITDAは397億元で比較的安定しており、Eコマース部門単独では技術投資を吸収できるほど利益を急速に成長させていません。
9月期決算ではEBITDAが2倍以上増加する必要がある
TIKR基準のコンセンサスによると、9月期のEBITDAは約400億元と予想されており、前年同期の172.6億元から約129%増加すると見られています（ただし、アナリストは8人しかいません）。調整後EPSはADS当たり約11元と予想されています。Xu氏は、AIラボ＆アプリケーション部門の139億元の調整後EBITDA損失は、モデル学習とQwenアプリのマーケティングが効率化するにつれて縮小すると述べています。
TIKRでアリババが同業他社と比較してどのようなパフォーマンスを上げているか見る（無料です！） >>>
キャッシュフロー予想がマイナスに転じる中、インサイダーの動きは分かれる
TIKRの今後12ヶ月のレバードフリーキャッシュフロー予想は、6月30日時点の約480億元から、9月29日時点の約マイナス160億元へと変化しました。年間ベースでは、アナリストは2028年3月期まで正のフリーキャッシュフローを見込んでいません。また、8月に行われた7億1000万株（発行済み株式数の約3.7%）の新株発行は、将来の利益をより多くの株式に分散させることになります。
9月27日、The Informationは、中国の産業省がアリババやByteDanceを含む企業に対し、ハイエンドのプロ向けコンピューター向けに設計されたNvidia (NVDA) RTX Pro 5500チップの購入計画を求めたと報じました。同省は一部の企業に対し、購入を承認する意向であると伝えたとされますが、これは承認ではなく報告された計画であり、同チップの米国輸出規制上のステータスは確認されていません。
Benzingaが報じたSEC提出書類によると、CFOのToby Xu氏は9月29日に約141万ドル相当の自社株を売却しました。売却理由は明らかにされていません。一方、8月には会長のJoe Tsai氏とCEOのEddie Wu氏が公開市場で合計1億2000万香港ドル（約1530万米ドル）相当の株式を購入しています。
TIKR アドバンストモデル分析
- 現在の株価: $107.74
- 目標株価（中間シナリオ）: ~$216
- 潜在的な総リターン: ~101%
- 年率化IRR: ~17% / 年
アリババ株のアナリスト成長予想と目標株価を見る（無料です！） >>>
TIKRモデルの中間シナリオ（中心シナリオとして使用）では、アリババを2031年3月31日時点で約$216と評価しています。これは$107.74から約101%上昇、または年率約17%に相当します。参考までに、TIKRコンセンサスでは、正常化EPSが2027年3月期のADS当たり約44元から、2029年3月期には約79元に上昇し、その後2030年3月期には約64元に低下すると予想されています。また、2029年3月期以降の売上高予想は4人のアナリストのみに基づいています。
主なリスクは、現在2027年3月期に見られる売上高予想の下方修正が、その後の年度にも広がる可能性です。なぜなら、予想を下回る連続は、予想が実績を上回っていることを示しているからです。上振れ要因は、9月期決算がこの連続を止めることです。下振れ要因は、さらなる予想割れ、または係争中の証券集団訴訟で不利な展開が起こることです（同訴訟の主張は証明されていません）。
結論
9月期決算発表が次の試金石となります。アリババは昨年11月25日に同じ四半期決算を発表しました。調整後EPSがコンセンサスのADS当たり約11元に達するかそれを上回れば、5四半期連続の予想割れが終わります。6回目の予想割れと、2027年3月期売上高予想のさらなる下方修正が同時に起これば、2026年の株価下落は、アナリストが予想するよりも利益の実現が遅れていることを反映している可能性があります。
億万長者投資家が何を買っているかを見て、TIKRでスマートマネーに追随しましょう。
では、アリババ株の実際の価値はいくらでしょうか？
TIKRを使えば、どんな銘柄の将来価格も1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提を入力するだけで、アリババの潜在的な価値を確認できます。ウォール街のコンセンサス予想から始めることも、入力値を調整して独自のビジネス見通しを反映させることもできます。無料でご利用いただけます。
新しい投資機会をお探しですか？
- 億万長者投資家が何を買っているかを見て 、スマートマネーに追随しましょう。
- TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで、わずか5分で銘柄を分析できます。
- より多くの石をひっくり返せば…より多くの機会が見つかります。TIKRで10万以上の世界の銘柄、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索しましょう。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスを意図したものではなく、いかなる株式の購入または売却の推奨でもないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。お読みいただきありがとうございます。投資を楽しんでください！
