chart icon バリュエーションモデルのご紹介! Estimate a Stock’s True Value — and Your Potential Gains — in Minutes

tikr logo
無料登録
Aditya Raghunath

Aditya Raghunath

Aditya Raghunath is an investment and personal finance writer with over ten years of experience. His work has been published in The Motley Fool, Benzinga, and StockNews. Aditya aims to simplify the process of investing by providing broader market and company-specific insights to long-term investors.

記事一覧 Aditya Raghunath

企業価値：定義と計算
ファンダメンタル分析

企業価値：定義と計算

企業価値（EV）は、企業の総合的な価値を示す財務指標である。企業の株式価値のみを考慮する時価総額とは異なり、企業価値は、負債、現金、優先株式、少数株主持分など、企業の資本構造全体を考慮します。 そうすることで、EVは投資家、アナリスト、企業経営者に企業の財務的価値に関する包括的な視点を提供し、投資、バリュエーション、M&A活動において、より多くの情報に基づいた意思決定を促します。 企業価値の計算式を分解する 企業価値の計算式は以下の通りである： EV＝時価総額＋負債合計-現金および現金同等物＋優先株式＋少数株主持分 企業価値評価における企業価値の解釈 企業価値は、企業が所有し、負っているものすべてを考慮し、全体的な財務状況を把握できるため、アナリストの間で人気がある。EV指標は以下のような用途に使用できる： 投資分析：EVは、負債構造やキャッシュポジションが異なる企業の比較に役立つ。EVは、企業の基礎的価値を明確に示すものであり、投資見通しを評価する上で好ましい指標である。 M&A：M&Aの領域では、買い手と投資家はEVを活用して企業の買収総額を見積もります。EVは、買収の完全なコストを概説し、交渉や意思決定に極めて重要な洞察を提供します。 リスク評価：負債を考慮することで、EVは企業の財務リスクの評価にも役立つ。負債比率が高いほど財務リスクが高いことを示す一方、潤沢な手元資金は財務の柔軟性を示唆する。 億万長者の投資家がTIKRで買っている銘柄を見る >> EVは評価倍率としてどのように使われるのか？ 企業価値は、企業の業績を評価する様々な財務比率の基礎となる要素である。 企業の価値を評価するためにバリュエーション・マルチプルを使う場合、比率の上下の数字（分子と分母）が正しく対応していることが重要である。 分子としてEnterprise Valueを使用する場合、会社の収益力を表す分母には、すべての保険契約者が利用できる金額を反映させる必要がある。分母に使用できる指標の例としては、収益、EBITDA、EBITなどがある。 その一例がEV/EBITDA倍率であり、これは企業の総企業価値とEBITDAに包含される営業利益を比較するものである。 TIKRで今買うべき最高の銘柄を見つけよう >>> TIKR EV/EBITDA EV/EBITDAは、アナリストや投資家が類似セクター内の企業を評価・比較するのに役立つ。 EBITDAは、資本構成や資金調達の決定から独立して企業の経営成績を評価する方法を提供するため、財務指標として有用である。支払利息を除外することで、EBITDAは企業間で異なる負債レベルの影響を排除し、資本構造に中立な指標となる。 しかし、EBITDAには顕著な欠点がある。大きな欠点のひとつは、企業間の資本支出（CapEx）の違いを考慮していないことである。CapExとは、企業が不動産、工業用建物、設備などの物理的資産を取得またはアップグレードするために使用する資金であり、企業のキャッシュフローと財務の健全性に大きな影響を与える可能性がある。 EBITDAはこれらの費用を除外しているため、企業の利用可能なキャッシュや経営効率を誇張して表示する可能性がある。 TIKRで銘柄分析をより迅速に >>> FAQセクション： 企業価値とは何か？ 企業価値(EV)は、株式と負債の両方の要素を考慮し、企業の総価値を評価するために使用される包括的な尺度である。EVは、投資家が企業を買い取る場合の市場価値総額を決定する際によく使用される。 企業価値はどのように計算するのか？ 企業価値を計算するには、企業の時価総額に負債総額を加え、現金および現金同等物を差し引く。この計算式は、時価総額だけよりも企業価値の全体像を示す。 なぜ企業価値は財務分析において重要なのか？ 企業価値は、企業の資本構造のあらゆる側面を考慮した評価指標を提供するため、財務分析において重要である。特に、負債水準の異なる企業を比較する際に有用である。 企業価値は時価総額とどう違うのか？ 企業価値は、負債を含み、現金および現金同等物を除くという点で、時価総額とは異なる。このアプローチでは、株式だけでなく、事業全体を購入するためにかかる費用をより完全に理解することができます。 企業価値は時間とともに変化するか？ 企業価値は、企業の株価、負債水準、現金残高の変動に伴い、時間の経過とともに変化する可能性があります。企業の企業価値の正確な評価を維持するためには、これらの数値の定期的な更新が必要です。 TIKRテイクアウェイ 企業価値（EV）は、負債や手元資金を含めた企業の総合的な価値を示す重要な指標である。 TIKRターミナルは、10万銘柄以上の業界トップクラスの財務データを提供しており、ポートフォリオのための銘柄分析をお探しなら、TIKRをご利用いただきたい！ 今すぐ無料登録 免責事項 TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイスを目的としたものではなく、銘柄の売買を推奨するものでもないことにご注意ください。 弊社は、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。TIKRは、個人の投資判断を助けるために、有益で魅力的な分析を提供することを目的としています。TIKRおよび当社の執筆者は、本記事で言及されているいかなる銘柄のポジションも保有していません。お読みいただきありがとうございました！
フリー・キャッシュフロー計算式とは何か？
ファンダメンタル分析

フリー・キャッシュフロー計算式とは何か？

フリー・キャッシュ・フロー（FCF）とは、企業が事業運営を維持し、資本支出を支えるために必要な支出を考慮した後に生み出す現金のことである。FCFは、非現金支出を除外し、資本支出と正味運転資本（NWC）の変動を考慮するため、多くの投資家は純利益や利益よりも優れた収益性の指標と考えている。 上場企業の業績を分析する投資家やアナリストは、企業の資本構成がそれぞれ異なるため、会社に対するフリー・キャッシュ・フロー（FCFF）や自己資本に対するフリー・キャッシュ・フロー（FCFE）など、フリー・キャッシュ・フローのバリエーションを使用することがあります。 フリー・キャッシュフローはどのように計算するのですか？ 最も一般的なFCFの計算式は以下の通りである： フリー・キャッシュフロー＝営業活動によるキャッシュフロー-資本支出 TIKRで銘柄分析をより迅速に >>> 企業はフリーキャッシュフローをどのように使うのか？ FCFは、企業がいかに効率的にキャッシュを生み出しているかを示す重要な指標である。基本的に、経費と資本的支出（CAPEX）を考慮した後、企業には本業を成長させるために使用できるフリー・キャッシュフローが残る。 フリー・キャッシュ・フローは通常、以下の5つの主要分野に配分される： プラスのフリー・キャッシュ・フローを生み出す企業は、株主の富を向上させる財務的柔軟性を備え、投資家にとって魅力的な選択肢となる。 純利益とフリーキャッシュフローの違いは何ですか？ 当期純利益とフリー・キャッシュ・フローは不可欠な財務指標であるが、両者の目的は異なり、企業の財務の健全性についての洞察も異なる。 純利益とは、企業が収益からすべての費用、税金、経費を差し引いた後の利益のことである。減価償却費などの非現金支出も含まれる。 しかし、運転資本や資本支出の増減は考慮されていない。 フリー・キャッシュフローとは、企業が日常業務を支え、資産を維持するための現金流出を考慮した後に生み出す現金のことである。資本支出と運転資本の増減を考慮した現金ベースの指標であり、現金の生成と使用のより直接的な尺度を提供する。FCFは、企業の流動性と財務の柔軟性を評価するために使用される。 当期純利益が会計ルールに基づく収益性のスナップショットを提供するのに対し、FCFは、実際にどれだけのキャッシュを生み出し、または消費したかを示すことで、企業の財務の健全性をより実際的に見ることができる。 FCFFとFCFEの違いは何ですか？ 会社に対するフリー・キャッシュフロー（FCFF）と自己資本に対するフリー・キャッシュフロー（FCFE）は、企業のキャッシュフローを評価するために使用される指標である。しかし、両者は対象としているステークホルダーが異なり、定義や計算方法も異なります。 フリーキャッシュフロー（FCFF） FCFFは、すべての営業費用、税金、資本支出をカバーした後の、負債保有者や株式株主を含むすべての投資家が利用可能なキャッシュフローの合計を表しています。一般に、アンレバード・フリー・キャッシュフロー（UFCF）とも呼ばれる。 FCFFの計算式は以下の通り： 特徴 TIKRで今買うべき最高の銘柄を見つけよう >>> TIKR フリー・キャッシュ・フロー対株主資本（FCFE）： FCFEは、すべての費用、負債返済、必要な再投資が行われた後に、株主資本が利用できるキャッシュフローを表す。一般にレバレッジド・フリー・キャッシュフロー（LFCF）とも呼ばれる。 特徴 要するに、FCFFがすべての投資家（負債と株式）にとって利用可能なキャッシュの合計を測定するのに対し、FCFEは株式の株主にとって特別に利用可能なキャッシュである。FCFFは企業全体のバリュエーションに、FCFEは株式固有のシナリオに使用される。 そのため、同社の株式や社債に投資しようとする投資家は、FCFF の動向を分析する必要がある。FCFFがマイナスであれば、その企業がキャッシュフローで営業費用や投資を賄えないことを示唆しているため、投資家の間で懸念が生じる可能性がある。 しかし、キャッシュフローがどこに配分されているかを確認するには、もっと深く掘り下げる必要がある。例えば、テスラのように事業が急拡大している企業は、規模の経済を享受するまでの数年間、フリーキャッシュフローがマイナスであった可能性がある。実際、テスラのフリーキャッシュフローは2017年にほぼ-35億ドルまで拡大した。しかしその後、2022年には76億ドルのプラスのFCFを生み出すに至った。 テスラは過去10年間に製造能力を拡大し、過去3年間はプラスのフリーキャッシュフローを報告している。 投資決定におけるFCFの重要性 事業の価値とは、その事業が生涯にわたって生み出すフリー・キャッシュ・フローを割り引いたものである。割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、企業の本源的価値を計算する最も一般的な手法の一つである。 企業のFCFは、収益成長、コスト最適化、経営効率、配当支払い、自社株買い、負債を含むいくつかの要素と結びついている。 株価が下がってもキャッシュフローが増え続けている企業は、投資の機が熟していると言えるかもしれない。あるいは、キャッシュフローが減少している企業は、事業運営を維持できない可能性がある。キャッシュフローが減少すれば、事業拡大のために負債を増やさざるを得なくなり、その過程でバランスシートが弱体化する可能性がある。 FCFを利用する利点 フリー・キャッシュフローは、投資家やアナリストに企業の財務の健全性に関する様々な洞察を提供する。フリー・キャッシュ・フローは高いほど良いとされるが、キャッシュ流出がマイナスであることが必ずしも悪い兆候ではないことをテスラの例で見てきた。 フリー・キャッシュ・フローは、企業の債務返済能力を示すものであり、将来の成長見通しを示すものでもある。 FCFはまた、企業のビジネス分析にも役立つ。営業キャッシュフローには資産と負債の変動が含まれるため、会社の現金がどこに、どのような目的で投入されているかを見ることができる。 例えば、ある企業の買掛金がここ数四半期で減少している場合、その企業がサプライヤーへの支払いをより迅速に行っていることを示している可能性がある。同様に、売掛債権が減少している場合は、顧客からの支払いをより迅速に受け取っていることを意味するかもしれない。 FCFの指標： ヘッジファンドがTIKRで購入している銘柄を追跡します！>>> FCFのデメリット FCFに頼ることの大きな欠点は、企業の資本支出が毎年、またセクターによって異なることである。 急成長し、急拡大している企業は、設備投資に多額の資金を割かなければならない可能性があり、短期的にはキャッシュ・フローが減少する。CAPEXはダラダラと変動する可能性があり、FCFに頼ることを難しくする。 さらに、FCFの数値が高いということは、企業が有機的成長に再投資していないことを示唆している可能性があり、将来のキャッシュフローにマイナスの影響を与える可能性がある。 FAQセクション フリーキャッシュフローとは何か？ フリー・キャッシュ・フロー（FCF）は、企業が資産基盤の維持・拡大に必要な資本的支出（CapEx）を考慮した後に生み出すキャッシュを表す。これは、企業の財務の健全性と、配当、再投資、債務削減、その他の目的に使用できるキャッシュを生み出す能力を測る重要な指標である。 フリーキャッシュフローの計算式とは？ フリーキャッシュフローの基本公式は以下の通りである： FCF＝営業キャッシュフロー-資本支出（CapEx） …
自己資本利益率とは
ファンダメンタル分析

自己資本利益率とは

自己資本利益率（ROE）は、株主が投資した資本に対する企業の収益性を反映する財務比率である。基本的には、企業が投資家の資金をいかに効果的に活用し、利益を生み出しているかを測るものである。 この比率は、企業の財務実績を評価し、同業他社と比較する上で極めて重要である。この記事では、ROEのニュアンスについて掘り下げる。 私たちは、「優れた」株主資本利益率とは何か、それをどのように測定するのか、そしてなぜ株主資本利益率を投資の意思決定プロセスの重要な一部とすべきなのかを理解していただくことを目的としています。 自己資本利益率（ROE）とは？ 自己資本利益率(ROE)は、企業の経営に対する洞察を提供することができる。ROEは、企業の収益性と株主資本の活用効率を分析するのに役立つ。 ROEは以下の式で算出される： この方程式では ROEが高いということは、通常、その企業が多くの資本を必要とせずに高い利益を生み出すことに長けていることを意味する。逆に、ROEが低い企業は、投資を利益に変える効率が低いことを示唆している。 ROEの内訳もデュポンの計算式で求めることができる： デュポンの計算式は、株主資本利益率（ROE）の要因をより詳細に示している。それぞれの構成要素を見てみよう： デュポンの計算式はROEの拡大版であり、企業がどのようにROEを高めているかを洞察するものである。それは収益性なのか、高いレバレッジなのか、それとも資産の効率的活用なのか。 プロからのアドバイス： TIKR.comは、世界の10万以上の銘柄について、株主資本利益率、純利益率、資産回転率、財務レバレッジなどの詳細な財務データを提供している。 自己資本利益率（ROE）を分析し、TIKRの上位銘柄を探す >> 投資判断におけるROEの重要性 投資家が投資判断を下す際には、企業のROE指標に細心の注意を払う必要がある。この比率は次のようなことに役立つ： 収益性の評価：ROEは企業の収益性を示す重要な指標であり、企業がいかに効率的に自己資本を利益に転換しているかを示すものである。 同業他社を比較する：ROEは、同じセクターの企業を比較するために使用することができます。これは同業他社を比較するために使用される標準化された指標であり、より高い株主資本利益率を生み出している企業を特定するのに役立ちます。 トレンドの把握：ROEを時系列で比較し、会社の経営陣がいかに効率的に利益を再投資して成長を促しているかを測ることができる。 リスクの評価： ROEの倍率が高いことは好ましいが、極端に高い場合はさらに掘り下げる必要がある。例えば、企業が借入金で拡張計画を賄っている可能性があるが、これは持続可能ではないかもしれない。 TIKRで今買うべき最高の銘柄を見つけよう >>> TIKR 株主資本利益率とは何か？ 株主資本利益率（ROE）の良し悪しは、その企業が事業展開しているセクターによって異なる。似たようなビジネスモデルを持つ企業を特定し、さらに分析する必要がある。 ROEは、以下のような要因によって業界によって異なる： 資本集約度： 資本集約度の高い産業もある。例えば、公益事業、工業、製造業などのセクターの企業は、事業運営に多額の資産と株式基盤を必要とする。一方、ハイテク・セクターは資産規模が小さく、利益を生み出すのに必要な資本が少ないため、ROEが高くなる傾向がある。 利益率：ハイテク企業や製薬会社は利益率が高いため、一般的にROEが高い。例えば、ハイテク企業アップルのROEは現在157.41%だが、電力会社コンソリデーテッド・エジソンのROEは8.44%とはるかに低い（図1）。 財務レバレッジ：レバレッジは収益を上方にも下方にも増幅させる可能性があるため、負債が多い企業はROEが高くなる可能性がある。借入金は短期的には収益にプラスの影響を与えるが、財務レバレッジの利用が両面に作用するため、長期的には事業リスクを高めることにもなる。借入金自体は必ずしも悪いものではないが、その企業が適切な量の財務レバレッジを使用しているかどうかを評価することが重要である。 成長見通し：高成長企業は通常、利益の大半を事業に再投資するため、純利益が減少し、ROEが低くなる。一方、成熟企業は安定した利益を生み出し、ROEが高くなる傾向がある。 規制：銀行や保険のような規制の厳しい業界には最低流動性要件 があり、将来の成長計画やキャッシュフローに影響を与える。 自己資本利益率（ROE）の良し悪しは企業が事業展開しているセクターによって異なるが、平均的な米国企業のROEは16.5%であることが有用なベンチマークとなる。 株主資本利益率 企業事例 アップルとコンソリデーテッド・エジソンを比較すると、業種によってROEがいかに大きく異なるかがわかる。テクノロジー企業アップルのROEは現在157.41%だが、電力会社コンソリデーテッド・エジソンのROEは8.44%とはるかに低い（図1）。さらに、デュポン式を使ってこれらのROEを分解し、その要因をより深く理解することができる。 純利益率から始めると、アップル（AAPL）の利益率が23.97%と高いのに対し、コンソリデーテッド・エジソン（ED）の利益率は11.93%であることがわかります。次に、AAPLの資産回転率は1.07倍で、EDの0.22倍より高い。最後に、AAPLはEDより財務レバレッジが高い。これらすべてを合わせると、AAPLのROEはEDよりはるかに高いことになる。 TIKR >>でROEの実例を即座に見ることができる。 よくある質問 自己資本利益率（ROE）とは？ 自己資本利益率（ROE）は、株主資本1ドルに対してどれだけの純利益が生み出されたかを示すことで、企業の収益性を測定する。投資家は、企業が利益を生み出すために株主資本をどれだけ効果的に活用しているかを評価するのに役立つ。 ROEはどのように計算されるのか？ ROEは純利益を平均株主資本で割って算出される。この比率は収益性をパーセンテージで表すため、業種を超えた企業比較が容易になる。 良いROEとは？ 優れたROEは通常、企業の株主資本コストを上回り、株主資金の効率的な活用を示す。強力なROEは業種によって異なるが、15％を超える比率は有利とみなされることが多い。 なぜ投資家にとってROEが重要なのか？ ROEは、投資家が自己資本から利益を生み出す企業の能力を評価するのに役立つ。ROEが一貫して高いということは、財務業績が好調で、経営が効率的であることを示す可能性がある。 ROEの限界とは？ ROEは、人為的に比率を膨らませる可能性のある高水準の負債によって影響を受ける可能性がある。企業の業績の全体像を把握するためには、ROE を他の財務指標とともに検討することが重要である。 TIKRテイクアウェイ …

TIKRを使用して投資分析をスーパーチャージしている世界中の何千もの投資家に加わりましょう。

無料会員登録クレジットカード不要