ホーム・デポは今月10％上昇。2026年に株価はどこまで上がるか

Nikko Henson • 4 分読了

レビュー: Thomas Richmond

最終更新日 Feb 7, 2026

ホーム・デポ株の主要統計

過去1週間のパフォーマンス:10
52週レンジ: $326 to $427
評価モデル目標株価:$434
インプライド・アップサイド: 13

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何が起きたか？

ホーム・デポ株価は12月下旬の安値から反発し、直近のレンジの中間に戻ったため、今月は約10％上昇し、1株当たり385ドル近辺で取引されている。この動きは、一企業固有のヘッドラインというよりも、住宅関連銘柄全体のセンチメント改善を反映している。

数ヵ月にわたる下方修正の後、住宅設備需要の安定化を投資家が織り込んだことで、株価は上昇した。

最近の住宅・個人消費に関するデータにより、リフォーム需要の急激な後退に対する懸念が緩和され、下振れリスクの再評価が促された。

予想はすでに下方修正されていたため、需要安定の兆しが少しでもあると、買い意欲が再燃した。

市場の反応は、ポジショニングが強気に転じたというよりは、守勢から中立に転じたことを示唆している。

住宅ローン金利は依然高止まりしているが、最近のデータによると、支出圧力は、顧客需要の喪失や競争力の低下よりも、リフォーム・プロジェクトの遅れによってもたらされている。

延期されたプロジェクトは、状況が安定すれば再開される傾向があり、収益の見通しが向上するため、この違いは重要である。

機関投資家のポジショニングも、この動きを後押ししている。最近提出された書類では、売り圧力が広範に及んでいるのではなく、ローテーションを示唆している。

ウェルズ・トレカソ・ファイナンシャル・グループは保有株を41.5％減の11,499株に減らし、IQ EQファンド・マネジメント・アイルランドはポジションを16.7％減の13,951株に減らした。

一方、プライム・キャピタル・インベストメント・アドバイザーズは4.8%増の11万7,918株、トリグラブ・インベストメンツは44.3%増の4万6,920株となった。

機関投資家は依然としてホーム・デポの発行済み株式の約70.9％を保有している。

この所有権の安定性が、今月の株価の反発を支えており、最近の値動きは、長期的な事業に対する信頼が低下しているというよりも、業績予想をめぐる調整を反映しているとの見方を強めている。

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ホーム・デポは割安か？

バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されている：

収益成長率 (CAGR): 3.9
営業利益率 13%
出口PER倍率: 24倍

収益の前提は、構造的な弱点というよりむしろ、住宅市場の減速を通過しつつある事業を反映しており、値ごろ感の制約とプロジェクトのタイミングが、支出をなくすのではなく、支出を遅らせている。

最近の業績は、収益圧迫の後に1桁台前半の成長率への回帰を示しており、需要減退というよりはむしろ正常化と一致している。

基礎的な需要は、延期された修繕とリモデル活動、老朽化した米国住宅ストック、および資金調達状況が安定すれば引き続き大規模プロジェクトを可能にする住宅所有者の自己資本水準に支えられている。

このことは、将来の成長は、新築住宅建設の急増よりも、プロジェクトの再開とその構成によるところが大きいという見方を支持している。

収益の耐久性は引き続きプロ部門に支えられており、大型プロジェクト、継続的な請負需要、現場納品により、DIYトラフィックよりも見通しが良くなっている。

サプライチェーンの効率化、フルフィルメントの迅速化、プロ向けエコシステム・ツールへの継続的な投資が、数量が正常化するにつれて営業レバレッジを支える。

これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を434ドルと推定している。これは、今後数年間の上昇率が合計で約13%であることを意味し、株価が現在の価格で割安であることを示している。

今後1年間の業績は、住宅回転率の安定化、大型商品カテゴリーの回復、マージン保護と収益の一貫性を支える価格規律の継続にかかっている。

現在の水準では、ザ・ホーム・デポ・インクは割安に評価されており、今後の業績は、積極的な収益拡大よりも、収益の持続性、底堅いプロ需要、規律ある実行力によって牽引されるものと思われる。

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